互联网理财需破除风险披露软肋

虽然许多互联网理财产品本身低风险，但并非保本，而且其吸收的又多是公众小额闲散资金，客户群体相对低端，风险识别能力较弱。在这种背景下，风险披露和揭示就显得尤为重要。互联网理财也只有解决了风险揭示的软肋，才能成长为理性成熟的市场。

记者李文龙见习记者张末冬继互联网巨头“BAT”纷纷进军互联网理财市场后，京东也不甘落后迅速加入了战团。4月15日，“京东8.8”在京东金融平台正式发售，总发行规模为10亿元。吸引公众眼球的是，该款理财产品打出了年化现金支付率达8.8%定期“分红”的旗号。

定期“分红”无疑是京东金融的创新之处，而之前余额宝、百发理财在发售时曾受到公众对其承诺收益的质疑，那么年化8.8%现金支付比率又将如何实现？京东内部人士向记者解释，8.8%并不是年化收益率，而是固定支付比例。京东或者合作的国泰基金公司都不会对消费者进行补贴，如果收益率低于8.8%，将会从本金里取出部分资金来保证收益。“也就是说，这是一款适合长期投资的理财产品，在国外这类产品的认知度很高，可以满足和一般货币型基金需求不同的投资者。”上述人士说。

据了解，“京东8.8”对接的是国泰安康养老定期支付混合基金，在产品设计中股票等投资比例不超过30%，债券等固定收益类投资比例不低于70%。因为是一款长期投资产品，所以定期支付与当期的基金业绩相关性不大，如果投资收益小于现金支付率，那么就会从本金里扣除，使得基金净值跌破1元面值，这样投资者在赎回时本金很可能就是亏损的。

从产品设计上看，这款产品与市面上的定期支付型基金大同小异，但是一经京东金融平台销售，就有了互联网金融的概念，从销售渠道上来讲确实拉低了门槛，让更多金融消费者能够享受到较高收益。但业界担心的是，不少低门槛的投资者并不具备专业的投资理念及风险识别能力，互联网金融理财在制造噱头吸引消费者的同时，也应当充分揭示风险，否则会存在有误导消费者的嫌疑，甚至会引发纠纷。

易观国际金融行业高级分析师张萌告诉记者，从目前各家互联网金融机构的发展来看，趋势非常明显。一方面，各大机构都将注意力投于互联网理财这一块，成为兵家必争之地；另一方面，产品的多样化开始逐渐显现出来。随着货币型基金资金面的宽松，收益率也在不断下降。在这种情况下，产品的创新就成为未来发展的重头戏，多家互联网金融企业都在推一些收益率更高的产品，与股票、证券还有保险合作，已经和以往的模式有所不同，针对不同投资者需求，可以设计出流动性比较强，或者收益率高但对流动性没什么要求的产品。

不过必须要强调的是，互联网理财无论是产品设计还是宣传，都应该在监管之下合法、合规。因为投资者是互联网理财的消费主体，他们的风险意识以及投资观念对市场发展有着较大影响。虽然许多互联网理财产品本身低风险，但并非保本，而且其吸收的多是公众小额闲散资金，客户群体相对低端，风险识别能力较弱。在这种背景下，风险披露和揭示就显得尤为重要，让普通投资者充分了解产品的收益特征和风险属性，成为互联网金融企业应尽的义务。

西南财经大学民间金融及法律规范研究所所长唐清利对此表示，由于互联网金融较一般的商品更专业，消费者的知情权等比其他类型的消费更为需要。但是当前互联网金融业务竞争秩序仍缺乏规范，互联网特有的“赢家通吃”的特性很可能会妨碍市场化和竞争秩序，这最终可能影响互联网金融的创新和发展。

互联网理财的真正优势在于方便、灵活、门槛极低，比如余额宝与微信理财通，几乎没有门槛，1元钱即可理财，而“京东8.8”认购起点也仅为100元。另外，实时赎回也是此类产品的优势之一，比如“京东8.8”，虽然是长期理财产品，但当用户面临大额消费时仍能随时赎回。消费者在对这些便利优势充分肯定的同时，对产品的风险披露却一直存在质疑。

此前，恒生电子旗下的数米公司在宣传“数米胜百八”活动时，对通过数米公司购买货币市场基金产品的投资者进行收益补贴，因宣传资料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不当用语，所以接到了浙江证监局的“罚单”。针对这类现象，监管部门也一直在强调，互联网理财特别是货币基金产品销售不能仅强调高收益而忽视风险揭示，也不能混淆概念误导投资者。

统计显示，余额宝、理财通等产品的收益率春节后持续下滑，4月14日，余额宝的七日年化收益率为5.3%，理财通最近7日年化收益率为5.416%，与此类产品刚推出时高达7%的年化收益率相比已有不小差距。余额宝等互联网理财产品收益率的下滑，无疑与市场资金面宽松、资金成本下降有关。另外，同类产品大量涌入市场也摊薄了收益，这属于市场正常波动。除去互联网金融企业应当尽到信息披露的义务外，投资者也应当培育理性投资的观念以及必要的风险意识。

专家分析，互联网理财不应是“收益价格战”，而是应当遵循收益、风险与消费者承受能力相匹配的原则。互联网理财也只有解决了风险提示的软肋，才能成长为理性成熟的市场。