理财周报上市公司竞争力评测小组研究员 王强/文
LCZB023：北大医药
注：2013年报已于2014年3月29日发布，请特别关注以下事项：
2014年3月，北大医药收到北大资产通知：2012年8月，天道投资受让北大未名60%股权，北大资产不再拥有北大未名及其控股子公司浙江嘉信的控制权，北大资产也因间接控制浙江嘉信而导致的与上市公司的潜在同业竞争问题已消除。
2010年6月22日，北大医药审议通过《关于环保搬迁技术改造项目的议案》，公司拟投资22.60亿元用于环保搬迁技术改造项目。截至2013年末，新厂建设累计投入16.86亿元，部分主要生产车间已投产使用。
截至2013年末，北大医药其他应收款余额为9099.94万元，较年初增长83.59%，其他应收款主要类型为药品质押履约保证金。
2013年，北大医药旗下连年亏损的子公司重庆方鑫净亏1218.09万元，近3年，重庆方鑫已经累计亏损2085.38万元。
小结：浙江嘉信的资产注入曾是2013年众多投资者追捧北大医药的重要原因之一，北大医药对此事的跟进说明姗姗来迟了一年多，不免伤透了很多投资者的心。
LCZB024：山大华特
注：2013年报已于2014年2月28日发布，请特别关注以下事项：
1、2013年，山大华特医药业务实现营收7.03亿元，同比增长27.27%，毛利率为86.63%，同比增长0.59%；环保工程业务实现营收2.12亿元，同比增长81.17%，毛利率为28.04%，同比下降6.86%。
2、2013年，山大华特研发投入为3158.39万元，同比增长47.33%，主要系公司在医药及环保领域研发投入增加所致。
3、截至2013年末，山大华特资产总计15.92亿元，负债总计4.32亿元，资产负债率为27.14%，较2012年末下降2.27个百分点，为公司上市以来最低。
4、截至2013年末，山大华特预收账款余额为8398.13万元，较年初增长198.09%，预收账款的结算或将有利于公司2014年1季度的业绩增长。
小结：因为旗下环保工程公司实现了脱硝业务零的突破，2014年，山大华特环境工程业务的进一步爆发将成为一大看点。
LCZB025：海普瑞
注：2013年报将于2014年4月28日发布，请特别关注以下事项：
2013年业绩快报显示，因为肝素钠原料药销售价格和销售量下降，公司实现净利润仅3.95亿元，同比下滑46.67%。2014年，上市公司将如何迎接主营产品市场萎缩的挑战，从而扭转业绩？
2014年初，公司公布以13.69亿元的价格收购SPL股权的资产收购草案，但2008年肝素事件引发了对SPL的大量诉讼，至今仍有数起尚未达成和解亦未结案。这是否会阻碍海普瑞的资产收购？
公司预计IPO募投项目“年产5万亿单位兼符合美国FDA和欧盟CEP标准的肝素纳原料药生产建设”到2013年11月30日达产，但截至2013年中期，该项目仍旧分文未投。2013年下半年，项目投资是否有实质进展？
2013年11月30日，公司IPO募投项目“年产5万亿单位兼符合美国FDA和欧盟CEP药政标准的肝素钠原料药生产建设项目”已正式投产。2014年，该项目能否充分释放产能？
LCZB026：科伦药业
注：2013年报将于2014年4月26日发布，请特别关注以下事项：
截止2013年中期，公司仍未使用的募集资金超过4亿元，扩建软袋输液生产线、湖南科伦新建液固双腔软袋输液生产线等两项目投资进展迟缓。2013年下半年。上述项目的投资是否取得了新的进展？
因收购利君国际部分股权，2013年三季度末，公司长期借款陡增至8.42亿元，负债水平亦随之攀升。2013年11月，上述收购终止，公司2013年末的负债情况是否因此回落？
2013年，公司因为隐瞒关联交易、未披露子公司对外担保情况等信披违规问题，两次受到监管机构调查。2014年，公司将采取何种措施提高自身的信披水平？
2013年9月，公司的一期硫氰酸红霉素项目进入试生产阶段。2014年，该项目能否充分释放产能？
LCZB027：誉衡药业
注：2013年报将于2014年4月25日发布，请特别关注以下事项：
截至2013年中期，公司异地扩建、购买化合物SX004及其衍生药物美迪替尼的所有权等两募投项目投资进度迟缓。2013年下半年，上述两项目的投资是否已取得实质推进？
据2013年业绩快报，公司因合并了西藏誉衡、蒲公英药业、澳诺制药等公司，上市公司实现营收增长83.94%，但与此形成反差的是，2013年誉衡药业净利的增幅仅为36.80%。2014年，公司将采取何种措施提升净利润率？
2013年以来，公司一直推动并购华拓医药事宜，此事能否在2014年中期前完成？
2014年4月9日，公司再次停盘筹划对外收购，持续的收购大幅提升了公司的业绩。随着并入企业的不断增多，公司将如何管控规模扩张带来的费用激增？
LCZB028：恒瑞医药
注：2013年报已于2014年4月9日发布，请特别关注以下事项：
2013年，公司经营业绩稳步攀升，全年实现营收62.03亿元，增长14.13%，实现净利润12.38亿元，增长14.92%。
2013年，公司获得国内专利授权17件，国际PCT专利授权26件，新提交国内专利申请23件，国际PCT专利申请9件，这些能给公司业绩带来多大助推作用？
2013年，公司进一步推进国际化战略，继注射剂首次叩开美国和欧洲市场之后，来曲唑片和加巴喷丁胶囊获批在美国销售，注射用环磷酰胺、吸入用七氟烷通过美国FDA现场检查。
公司资金充裕。截至2013年末，公司货币资金余额为21.69亿元，较期初增加63.21%。
小结：2013年是恒瑞医药“科技创新”和“国际化”双双取得丰收的一年，2014年公司在研发和国际化两方面将有何新的作为。
LCZB029：长春高新
注：2013年报已于2014年3月28日发布，请特别关注以下事项：
面对基药执行造成的全年销售压力增大，原辅材料的大幅涨价等经营压力，2013年，公司旗下华康药业通过加大独家产品销售、降费用等措施，完成了股权激励方案中制定的利润指标要求。
2013年，公司旗下金赛药业长效生长素已通过CFDA的现场检查，并于2014年1月6日获得生产批件。
在2013年新药研发取得预期结果的基础上，公司2014年的战略是继续在生物制药领域布局，已确定了未来梯次开发新药计划，一些项目已启动。
2013年末，公司预收账款是34987.66万元，同比增长41.7%。预收账款的确认将有利于推高公司2014年1季度业绩。
小结：长效生长素是长春高新花大力气推出的产品，因为是生物制品，没有产能瓶颈，该产品未来两年的销售情况将会成为评判公司价值的重要参考。
LCZB030：华兰生物
注：2013年报已于2014年3月29日发布，请特别关注以下事项：
2013年，因为公司及部分下属公司血液制品增值税率由17%变更为6%，公司主营产品毛利率升至63.01%。因毛利率增长、理财收益的提升以及下属华兰工程公司的产能释放，2013年，公司实现净利润4.75亿元，同比增长58.56%。
2013年，公司在河南长垣县、重庆石柱县的单采血浆站开始正式采浆，独山、都安、陆川、开县、彭水、巫溪单采血浆站顺利换发新的单采血浆许可证，公司原料血浆紧张局面得到缓解。
2013年，为培育新的利润增长源，公司与股东华兰技术公司共同投资1亿元成立华兰基因，正式进军基因工程重组及单克隆抗体药物领域。目前，华兰基因已启动了修美乐、赫赛汀、美罗华、阿瓦斯汀等单抗品种的研发。
2013年，公司快速推进平原新区启动区项目，截至期末，该项目已累计投入1.69亿元，投资进度达到70%。
小结：目前华兰生物是国内拥有血液制品品种、规格最多的企业，在行业内激烈并购的当前，华兰生物是否也会加入到浩浩荡荡的并购大军当中？
LCZB031：双鹭药业
注：2013年报将于2014年4月26日发布，请特别关注以下事项：
“加强国际合作、进一步推进公司在单抗、高端基因工程药物和疫苗的研发和产业化进程”是公司2013年的发展规划，2013年是否取得实质进展？
截至2013年三季度末，公司应收账款余额是39,335.07万元，较期初增加43.12%。2013年第四季度公司的回款情况需要关注。
截至2013年三季度末，公司库存余额是17,561.72万元，较期初增加207.83%，公司在2013年第4季度库存的消化情况如何？
2011年，公司投资9000万元参与福尔生物增资扩股。截至2013年9月30日，该公司已通过新版GMP认证的现场检查。福尔生物目前的经营现状怎样？
本文来源：理财周报
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王晓易_NE0011
