大智慧阿思达克通讯社4月8日讯,高金食品(002143.SZ)周一晚间抛出策划半年之久的重大资产重组预案,打造了“DMG”品牌的影视娱乐公司印纪传媒拟60亿元高调借壳。借壳预案显示预计2014年印纪传媒利润为4.29亿元,多位接受本社采访的分析人士表示,从公司财报来看60亿估值在传媒业并不算高,印纪传媒市值未来有望和华谊兄弟(300027.SZ)PK。
交易预案显示,高金食品置出资产估值为6.45亿元,较账面价值3.76亿元的增值率为71.57%;拟置入的印纪传媒100%股权的评估值为60.12亿元,较账面价值6.29亿元增值率为856.45%,根据方案,双方将就等值部分进行置换。
预案公布的印纪传媒过去三年的财报显示,2011--2013年其年度净利润分别是1.5亿、2亿和2.7亿,而未来三年的对赌净利润额分别为2014年4.2亿、2015年5.5亿、2016年7.2亿元。
对此,传媒行业分析师认为,按照二者53亿的差价和2014年4.2亿元的业绩对赌计算,2014年印纪传媒的PE为13倍,而目前华谊兄弟(300027.SZ)2013年PE为45倍,很明显后市印纪传媒二级市场还将有一段上涨空间。
“到2017年其对赌利润将达到7.8亿,这是一个很庞大的数字,去年华谊兄弟的净利润只有6亿多,而光线传媒(300251.SZ)也差不多只有3-4个亿,单纯从财务角度来看,未来印纪传媒有望和华谊兄弟PK”,上述分析人士表示。
值得注意的是,也有多位分析人士对对赌协议中的净利润数产生质疑,他们认为由于影视行业在中国尚存在项目性风险,因此业绩并不稳定,光线传媒、华谊兄弟靠多年的沉淀才有几个亿的净利,而多次参加并购的蓝色光标(300058.SZ)庞大体系的经利才有7亿,因此分析人士提醒对印纪传媒要理性看待。
印纪传媒在国内受到关注的比较少,但其目前打造的品牌“DMG”则在业界比较出名,“DMG”已跻身主流的市场地位并树立了国际化的业界形象,其参与过《钢铁侠》、《建国大业》、《杜拉拉升职记》、《生活危机》等多部知名影片制作。
发稿:郝艳辉/曹敏慧 审校:曹虹
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