53.7亿港元投资银泰马云改变传统商业的开始吗？

陈华

本周一，传统商业领域发生“大事件”：正在申请美国上市的阿里巴巴集团（以下简称“阿里”）宣布以认购新股及可转换债券的方式，总投资53.7亿港元战略入股银泰商业。

两个浙商好友——马云、沈国军（银泰集团董事长）再次联手，聚焦点是目前被炒得火热的O2O（Online To Offline，线上到线下）概念。当日，在名为“一起未来”的新闻发布会上，阿里巴巴集团首席运营官张勇在新闻发布会上表示 ，O2O是目前行业里最时髦的词，每个人都在讲，但究竟该怎么做，基本上都还停留在企划阶段。因此，阿里和银泰基于多年的合作，决定双方在资本层面进行结合，更好地推动线上线下的链接，率先进行虚实经济的尝试和创新，开创出一种新业态。

有银泰系内部人士向媒体透露，沈国军之所以找到阿里寻求合作，其中一个原因是，尽管银泰目前赢利状况在实体商城中处于上游，但沈国军已然看到实体零售行业微利且压力越来越大，因此有必要寻找一个“大佬级”合作伙伴以延续其商业利益。

但业内人士认为，其实阿里现在的发展也遇到瓶颈，淘宝上卖的都是便宜货，客单价不超过300元。所以，和银泰的合作，也是阿里自身转型的需要。

银泰网注入合资公司

按照双方公布的合作方案，阿里将以53.7亿元港币的总额战略投资银泰商业。同时，双方还将组建合资公司，银泰和阿里分别占股19.9%和80.1%。

银泰商业集团首席执行官陈晓东披露，合资公司就是双方进行O2O创新的载体，银泰网的业务和资产都将注入到合资公司里去，以此为平台进行O2O领域的尝试创新。“大数据驱动的消费解决方案提供商”，这是陈晓东对于双方合作未来的一个概括描述。他说，过去半年，阿里和银泰“化敌为友”，在营销和支付领域进行了虚实对接和合作，效果很好，但是现在很多企业做O2O，还是为了拓展新的客户。如果继续往下走，更重要的层面其实是商品和营运，在百货行业，单品管理是一件很困难，甚至无法完成的事情。因为商品库的资源，需要的不仅是技术层面的支持，更需要整个公司创新思维和流程保障。“把商品数字化和网上泛渠道进行互通，做一个率先的大胆的尝试，并且取得成功。商家不仅有商品和价格，而且还知道这个商品所在库存的地理位置，有库存深度，这样为消费者提供便捷的服务。”陈晓东如此形容合作后想做的事情。

“两个都愿意大胆吃螃蟹的人走到了一起。”张勇说，2013年的“双十一”，阿里和银泰进行了O2O在营销领域的尝试，今年“3·15”期间，双方又在支付领域尝试合作，而接下来的合作将进行O2O最为关键的商品数字化这一行业难点和痛点，这时，只有投资入股，形成你中有我，我中有你的关系，双方才能对现有业务的流程、工作方式，包括商品进行各个纬度的全方位再造。张勇称，这一全新的业态不仅是银泰自身的升级，同时也希望能服务于中国整体的零售行业，具有升级中国整体零售行业的战略意义。

单品管理是

双方合作成功的关键

阿里和银泰准备携手绘制的这一蓝图听上去很美，但不可否认的是，在最初阶段，由于涉及的关键词是“大数据、数字化、解决方案”，这样的规划听上去同样很“虚”。

更何况，阿里此次投资总额的2/3为可转换债券，使用这一自我保护机制的技术安排，似乎也显得阿里对合作前景有所保留。如果合作不顺利，阿里未来完全可以选择让银泰还债，而不是换股。如果再和腾讯今年1月溢价约1.38%，动用15亿港元认购华南城扩大已发行股本约9.9%相比，此次阿里入股的价格是每股7.5335港元，较银泰停牌前9.03港元的价格折让约16.6%。

可能正是因此，这场振奋人心的合作也不是没有受到质疑。

一种观点认为，阿里此番动用16.6亿港元认购银泰9.9%的股份，可能只是马云对沈国军当初16亿元入股“菜鸟”的“投桃报李”。还有观点认为，一家是正在申请美国上市的公司，一家是香港上市公司，不能排除引入火爆的O2O概念提升双方估值的嫌疑。因为对于O2O这个空间很大的新概念，资本市场愿意埋单。

但是更多的人对这一合作抱有期待。

一位百货业内资深人士对记者表示，银泰现在全国有多达36家门店，150万的VIP客户资源，以及700万的商品数，如果阿里和银泰真要做“商品和VIP用户信息的大数据整合”的话，他认为确实非常有看点，值得一做。

这位人士分析，确如陈晓东所言，单品管理目前是百货行业进行O2O转型的一大难点和痛点。但其背后真实原因，是在于目前百货商场或购物中心都采取联营而非自营的经营模式，如果是联营的情况，商场其实只是商业地产管理公司，商品都掌握在各大品牌商或者代理商手中，每家商家至少有一两百个品牌商，而有些品牌商又有多家区域代理商，相同的品牌可能各地代理商又不相同，让他们将每家的商品库存情况开放给购物中心或百货商店的经营者，这将是一个浩大的系统工程。

业内多位人士告诉记者，虽然单品管理在短时间内很难完成，但是总要有人先开始做，总要有人来改变造成传统商业发展瓶颈的商业规则，银泰可能就是阿里的“实验田”。

马云曾说:一个公司是不是伟大,不是看它赚了多少钱,要看它有没有为社会解决问题。那么马云这次入股银泰，会改变传统商业规则，为国内消费者解决国内商品售价高于国外的社会问题吗？真的很希望，这是马云改变传统商业的开始。

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