铁路上市公司长期受益国务院铁路投融资改革

大智慧阿思达克通讯社4月3日讯，受益国务院铁路常务会议利好消息刺激，今日铁路基建板块表现较为活跃。

4月3日，国务院常务会议部署加大了对两大领域的金融支持。铁路投融资改革的措施进一步明确，包括设立年规模达到2000亿－－3000亿元的铁路发展基金；创新铁路建设债券发行品种和方式，2014年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策；引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模等。

一位铁路行业人士向大智慧通讯社表示，这次国务院会议出台政策加大对铁路行业支持力度，通过国家的社会投资，进一步刺激宏观经济的方案，其效应不亚于此前的4万亿投资。通常来说，铁路行业及轨道交通领域的投资为反周期，在经济低迷的时候，加大公共设施的投入，通过铁路投资，拉动能源消费结构的挑战，带来电力、煤炭、钢铁等行业的消费拉动。

按照我国铁路部门规划，2014年国家铁路将安排固定资产投资6300亿元，投产新线6600公里以上，之后的“十三五”期间铁路投资仍将保持相当规模。此外，中西部和贫困地区的铁路建设将全面加快，预计2014年新开工铁路项目投资总额将提升，铁路建设有望迎来新高潮。本次国务院常务会议上，拟设立2000亿－－3000亿元的铁路发展基金，2014年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策。

上述铁路行业人士指出，未来2000亿－－3000亿元的铁路发展基金是否包含在6300亿元固定资产投资中，未来上述基金用于还债还是建设投资，或者替换贷款，以进一步减少资金成本压力，值得进一步观望。国家提出，“十二五”铁路发展规划要完成的话，前几年铁路建设速度放缓，不排除未来加速铁路建设的可能。目前国内如京沪高铁等项目已经开始提前盈利，让决策者和投资者都感受到信心。也让国家意识到铁路行业投入所产生的效益，有效弥补铁路行业运营的长周期和高负债压力。

上述铁路行业人士表示，伴随着本次国务院会议提出，铁路承担的公益性、政策性运输任务，中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度。一系列改革均表明，加快铁路建设进程，放开价格管制，通过沿线土地开发等提高铁路行业的盈利性，将能吸引更多民间资本、地方政府及多元化的融资渠道。

据悉，2013年召开的国务院常务会议上，由财政部和中铁总共同落实建立了铁路公益性补贴机制。由两大部委联合界定铁路运输服务和项目的公益性和商业性，如何对公益性服务和项目进行补贴等。

上述铁路行业人士指出，目前高铁沿线城市，包括县级的地方区域，都纷纷要求设立车站，体现出高铁改变地方经济版图的战略，形成了地方城市的高铁产业链布局。比如京沪、京津冀、京广之间通过铁路沿线经济开发，国家鼓励民间资本入股铁路行业投资，拉动了地方经济发展。未来伴随着铁路公司纷纷涉足快递业，盘活资产闲置土地用于房地产开发、电子商务，包括拓展一系列增值服务，将产生高铁红利，进一步提升高铁行业的收益。

中信证券分析指出，预计铁路将针对财务压力继续深化后续改革，包括铁路投融资体制改革、价格机制改革，而盘活铁路资产的机制将利于铁路运营公司的产期业绩表现，也将对板块产生催化。铁路投融资体制改革将是铁路体系后续改革的重要部分，预计对铁路上市公司的业绩影响体现将是长期的。

发稿：冯青/曹敏慧　审校：朱琼华/周煊

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