近段时间，华尔街国际投行又开始唱空中国经济，并集体下调了对中国2014年经济增长的预期。不过与唱空论相反的是，国际资金却在大手笔吃进蓝筹股。
据Wind数据显示，截至3月31日，沪深两市3月份共有204家公司发生大宗交易605次，累计成交16.39亿股，成交总金额187.12亿元，其中QFII多次现身多只蓝筹股的大宗交易中。数据还显示，截至3月31日，中信证券总部（非营业场所）、国泰君安总部、中金公司北京建国门外大街营业部、中金公司上海淮海中路营业部、高华证券北京金融街营业部5家QFII营业部共斥资30.27亿元买入了包括大秦铁路、平安保险、华能国际、中国石油、交通银行等在内的超过20只蓝筹股。而2月份这一数据为8.3亿元，且仅有中信证券总部（非营业场所）、高华证券北京金融街营业部和中金公司上海淮海中路营业部3家QFII营业部出现在大宗交易中。
一边唱空一边做多，其间透露出的信息耐人寻味。
信息一，国际资金看好中国经济的未来。这可以从QFII的投资选择中看得非常清楚，比如他们大手笔投资的中国石油、中国平安、交通银行等股票，均属国家经济命脉行业和龙头公司，这些企业未来的发展状况可以代表中国经济的走向。
中国经济正处转型期，国企改革将是重头戏。资本市场作为国企改革的重要场所，多种途径的并购重组必将为A股带来诸多投资机会，其中激活大盘蓝筹股已经隐含在决策层的工作内容之中。
好前景加价值投资，这无疑是QFII的最爱。至此，QFII的心意也可完全明了，唱空和做多其实并非悖论，相反可能会在投资效果上产生1+1>2的效应。
信息二，A股已经运行到相对的底部区域。“股市是经济的晴雨表”，QFII大规模扫货蓝筹股时，往往意味着A股已经走到了相对的底部区域，这已多次被历史印证和重演。无论是2007年A股大牛市拉开的前奏，还是2012年底的阶段性涨势，之前都出现过唱空和做多的“双簧戏”。毕竟有价值投资理念的QFII，对低估值蓝筹股投资时机的把握是比较准确的。当然，仅凭QFII不可能反转A股市场，但作为判断指标之一，则有一定的参考意义。就此而论，对眼下A股的低迷走势抱全然悲观的态度，大约并不可取。
信息三，A股投资环境正在向有利于长线资金进入的方向迁移。对于国际投资者来说，近年的A股市场，无论是进入门槛，还是投资便利都在不断好转，比如证监会出台的一系列加快引入境外长期资金的政策措施。进入4月份，上交所又修订了《上海证券交易所合格境外机构投资者证券交易实施细则》，放宽了QFII和RQFII的投资范围及持股比例。国家外汇管理局的数据显示，截至3月28日，已有241家QFII合计获批535.78亿美元投资额度，较2月底净增12.6亿美元；RQFII额度3月来亦增加201亿元人民币，总额度达2005亿元。
看来，无论唱空，还是做多，都印证了最近证监会新闻发布会上的一句回答：“在中国经济实力增强、资本市场开放程度不断提高的背景下，境外投资者对中国资本市场仍然具有很大的投资需求。”
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
