国务院常务会议再提稳增长：国开行受命发行住宅金融专项债

4月2日国务院常务会议要点

将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳税所得额6万元进一步提高，并将政策截止期限延长至2016年底。

由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。

设立铁路发展基金，吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000亿-3000亿元；创新铁路建设债券发行品种和方式，今年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策；引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模；对铁路承担的公益性、政策性运输任务，中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度；保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开展后续项目前期工作，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。

棚户区改造、铁路建设等，被视为拉动经济的核心领域。张新燕 早报资料

中国经济下行压力下，市场预期已久的“微刺激”政策浮出水面。

4月2日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，讨论通过《中华人民共和国航道法（草案）》。

在保障房建设方面，上述会议提出，由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。

此外，昨日召开的国务院常务会议，还提出了一系列深化铁路投融资体制改革的政策措施，包括设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源，吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000亿-3000亿元，等等。

上述一系列政策的出台，被业界解读为今年中央出台第一波“微刺激”来袭。

“预计今年一季度的GDP增速大概在7.2%，在保就业促增长的前提下，这一水平已经是决策层所能接受的的底部了，这时候出台上述举措，确有稳增长意味。”兴业银行首席经济学家鲁政委昨日在接受早报记者采访时称，“棚户区改造、铁路、地铁等基础设施建设等，也是眼下拉动投资、带动经济增长的能奏效的几个核心领域。”

系列“微刺激”政策出台前一天，中国官方公布的3月制造业PMI（采购经理指数）并不乐观，加剧了市场对中国复苏前景的担心。4月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会昨日发布的报告显示，3月份PMI为50.3，比上月微升0.1个百分点，远低于往年同期水平。同一天，汇丰公布的3月制造业PMI终值为48.0，低于初值48.1，这是该指数连续第三个月处在荣枯分水岭下方。

“扩大小微企业‘减半征收税收’优惠的实施范围，也可以视作稳增长的举措，不过这三项措施，原本也在决策层的政策篮子里面。”交通银行金融研究中心高级分析师唐建伟说。

小微企业减税范围再扩大

针对小微企业，昨日的国务院常务会议提出，将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳税所得额6万元进一步提高，并将政策截止期限延长至2016年底。

不过，上述会议未披露具体的上限金额是多少。

目前小微企业所得税优惠政策，是财政部、税务总局于2011年年底制定的。按照规定，自2012年1月1日至2015年12月31日，对年应纳税所得额低于6万元（含）的小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。这一期限仅为3年。

所谓小型微利企业，是指符合《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例，以及相关税收政策规定的小型微利企业。

在今年全国“两会”期间召开的“小微企业税负”的记者会上，国家税务总局局长王军透露，目前，有超过120万户小型微利企业申报享受该优惠政策。

“在今年定调为积极的财政政策中，通过将优惠政策延长一年，为小微企业减负也是其中重要的内容。”唐建伟说， “目前，这一小微企业的税收优惠政策是限定在特定范围，在规模、人数等方面都有要求，如果要真正帮助更多的小微企业减负，今年应该会进一步加大税收扶持力度，如扩大小微企业所得税优惠政策的适用范围。”

前述国务院常务会议召开前一周，中央高层刚刚对经济做过一轮调研。

按中国政府网披露的行程，3月26日至3月28日，李克强先后来到辽宁、内蒙古等地考察。在沈阳瀚华小额贷款公司，李克强向前来办理业务的客户了解贷款利率、手续等情况，他说，小额贷款服务小微企业，两“小”和谐叠加，就能做出大美的事业。在农业银行营业厅，李克强进一步说，要通过金融改革，畅通金融血脉，更有效地服务三农、中小微企业、基础设施等薄弱环节，让金融更加贴近基层、贴近群众。李克强在考察中一直强调，要相信人民群众中蕴藏着无限创造力。

国开行设专门机构发债重点支持棚户区改造

而在棚户区改造方面，昨日召开的国务院常务会议提出，由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。

“城镇化建设和棚户区改造项目的专项贷款，是国开行一直以来都在做的，但之前没有明确提出要成立专门机构用于棚户区改造。”鲁政委昨日称，“三中全会提出，未来要成立基础设施和住房的政策性银行，国开行在这个问题上的态度比较积极。在这样的背景下，一时间彻底转型跨度太大，现在通过成立专门机构，单独核算的方式，作为一种过渡手段。”

国开行本来就是城镇化领域的放贷大户。

2013年，国开行发放城镇化贷款9968亿元，接近该行当年人民币贷款发放的三分之二；发放棚户区改造专项贷款1060亿元，同比增长36%。

为何需要设立专门机机构，并采取专项债券的方式支持棚户区改造?显见的是，按照国务院“十二五”规划，五年期间将新建3600万套保障性住房。2013年，国务院总理李克强提出了五年1000万户棚户区改造计划，但是资金来源成为无法回避的问题。因此，的确需要通过发行金融债的方式募集所需资金。

从昨日市场人士的反馈看，上述住宅金融债券的顺利发行应该“不成问题”。

“去年以来，国开行的国家信用已经出现了些问题，与进出口银行和农发行相比，国开行的信用利差要大得多，已经向商业银行债靠近了，但发行成功融资并不成问题，市场化发行可以调高价格，或是像当年发行铁道债发行一样，将其纳入‘政府支持机构债券’就可以了。”一位市场资深人士昨日对早报记者分析称。

设立铁路发展基金年规模两三千亿元

铁路投资是另一关注重点。

昨日召开的国务院常务会议提出，今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中国家投资近80%将投向中西部地区。

对此，中国工程院院士王梦恕称，今年还是需要保持铁路建设，比如首都到各省会的铁路和省会之间的铁路建设需要抓紧，如果整个大网织起来的话，会对整个中国经济有极大的好处。

接下来的问题就是找钱。王梦恕此前曾介绍，目前中国铁路总公司的负债约为2.66万亿元。

这也是昨日国务院常务会议的聚焦所在。

会议提出，设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源。吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000亿-3000亿元。

北京交通大学教授赵坚告诉早报记者，铁路发展基金是一种吸引社会投资的方式。但他担心效益不会太好，很难吸引到大量社会投资。

今年全国“两会”期间，全国政协委员、中国铁路总公司副总经理彭开宙曾对外透露，国家铁路发展基金有望在今年上半年出台可操作办法，旨在引入社会资本，形成多元化融资的格局。此前，浙江、安徽、江西等各省纷纷推出过自己的“铁路发展基金”，为本地铁路建设募资。

铁路建设债券方面，昨日的国务院常务会议决定，今年向社会发行1500亿元，这一数字和去年持平。

此外，昨日的国务院常务会议还提出，对铁路承担的公益性、政策性运输任务，中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度。

对此，赵坚认为，虽然中央的补贴是应该的，但要厘清政府和市场的关系，这一类公益性的铁路就应该由政府主导来做，而不是都算在中国“铁总”头上。

录入编辑：王卉