大智慧阿思达克通讯社4月1日讯，兴业银行(601166.SH)首席经济学家鲁政委在其年报业绩发布会上指出，2014年宏观经济“三驾马车”都面临一定下行压力，最终GDP仍可能落在7.5%左右，需关注通缩风险。面对经济下行压力，鲁政委预计政策当局仍然继续运用去年的调控方式，即“简政放权、激发民间活力，明确区间、引导预期，不放松不收紧、精准刺激”三大措施。
“消费来自2008年达到周期顶部之后，几乎每年都会下一个台阶，目前仍处于周期性的下行过程中；投资受到去产能、房地产销售下滑等因素影响，也面临回调压力；出口则受制于人民币实际有效汇率高估，而从西方经济体的复苏中受益有限。”鲁政委指出。
鲁政委认为，在此背景下，银行作为顺周期的行业，需要始终把握好经济发展的周期节奏和宏观脉络。
“从周期节奏来说，在经济上行周期中应适当提高风险容忍度，加快资产扩张速度；相反，在经济处于调整周期时，则应当相应降低风险容忍度，确保资产质量稳定。”鲁政委说道，“从把握宏观脉络来说，过去十年，是我国城镇化高速发展的时期，凡是抓住了基础设施、房地产等主导行业的商业银行，都取得了不错的增长业绩；未来十年，金融市场化改革和 人的城镇化 将是重点，我国商业银行应更多抓住综合化经营和服务业大发展所带来的历史机遇，迎接下一个辉煌的十年。”
此外，鲁政委指出，资金市场利率上，年内央行的政策仍然是紧平衡，但是像过去那样极端的情况不会出现。他指出，有四点理由：
第一，从全球来看，国际经验上看，社会进入老龄化之后的利率水平并不会比人口结构年轻的时候更高；
第二，企业的企业资产负债率已经高企，不支持利率继续往上走；
第三，当前利率市场化进程并非处于“初期”，而是只差放开存款利率的“临门一脚”；
第四，经测算，中国的利率与美国的利率并无明显的相关性，未来美联储升息的时候，中国的经济是通缩的，对应的不是利率的上升而是下降。所以我不担心未来的利率上升，去年下半年的利率水平应该是未来5年里不可逾越的高峰。
发稿：缪媛娴/古美仪 审校：丁亮/孔驰
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本文来源：大智慧财经
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