大智慧阿思达克通讯社3月21日讯，自万科（000002.SZ/200002.SZ）总裁郁亮用其一年年薪购入公司股票后，第一大股东华润股份“尾随”出手增持。多年来一直以纯粹财务投资者身份、不插手万科经营事务的大股东华润，为什么选择这个节点增持？结合万科近期在内部提出“事业合伙人”制度，旧事重提对控股权旁落他人的担忧，耐人寻味。
多家机构分析师向大智慧通讯社（微信：DZH_news）表示，大股东增持公司万科股票是非常正面的举动，在这个阶段可起到提振公司股价的作用。
据万科周四晚间公告，第一大股东华润股份增持公司A股股份2640万股，占公司总股本0.24%，增持后华润股份有限公司及其关联公司合计持有万科A股股份1,652,335,766股，占公司总股份的比例为15.00%。
多年未曾增持过万科股份的华润，为什么选择这个节点增持呢？一名不愿具名机构地产分析师向大智慧通讯社分析，首先对华润而言这是一笔划算的交易，目前万科的股价和估值明显是偏低的，从财务投资的角度也有增持公司股票的动力。公司管理层也曾表示，30%分红金额占比在以后是一条基准线，预计2014年分红可有0.51元/股，有7%的收益率。
此外机构认为，华润此举还有出于对万科B转H的考虑因素。一位长期跟踪万科的分析师认为，目前华润买入A股的成本明显是比H股要低的。华润是万科B转H方案中的现金回购的第三方，即以每股12.91港元/股向全体B股股东提供现金选择权。
郁亮在今年业绩会上曾表示，香港上市的地产股派息水平普遍在30%至40%，与A股房企有差距；公司今年大幅提升派息比例就是在为公司H股上市提前做准备。同时，30%的分红金额占比会成为一条重要基准线，公司未来将在这个基础上，稳步提升派发现金红利占合并报表净利润的比例。
对于增持目的以及后续计划，华润方面表示，看好公司前景，支持公司取得更好的发展而进行本次股份增持。 此外，不排除在未来 12 个月内继续增持公司股份的可能性。
**“野蛮人”已出现在门口？**
多年来一直以纯粹财务投资者身份，不插手万科经营事务的大股东华润，为什么选择这个节点增持？结合万科近期一系列的动作，耐人寻味。
郁亮在今年3月15日万科春季例会上，提出“事业合伙人”制度，希望未来十年内可以打造200个亿万富翁。而郁亮提出“事业合伙人”的背景则是，30而立的万科，虽然有一支强劲的职业经理人队伍，但与此同时，这家股权结构分散，管理层持股极少以及董事会席位占座并不多的公司，随时可能面临来自外部夺权的威胁。
在这个集结万科全体高管、各本部管理层、所有一线公司总经理及外部咨询顾问团队的会议上，郁亮提出“事业合伙人”制度。同时，旧事重提20年前的“君万之争”，警示“野蛮人”已经三五成群来敲门，职业经理人与“野蛮人”肉搏，将凶多吉少。
对此有投资者提出疑问，上述是否表明已经有一些机构要求与万科“合作”，而更直白的表述则是，是不是有资本方想要举牌或者股权收购万科的意图？华润增持是不是在表明一种态度？
对此，万科证券事务代表梁洁在雪球中回应表示，“一段时间以来，公司股价的低迷。公司2013年度报告披露前，公司股价一度已经低于公司2013年末的每股净资产，而公司账面还有超过440亿现金，确实给公司的股权结构安全带来了挑战。”
一位机构分析师分析认为，有机构“举牌”万科的可能性是很低的，因万科盘子太大，“举牌”是需要动用很大笔资金，目前并未看到有这样实力的机构并不多，而华润作为第一大股东的地位并不会轻易改变。
**拟推事业合伙人**
对于拟推“事业合伙人”制度，万科相关人士向大智慧通讯社表示，目前“事业合伙人”制度还在内部论证阶段，还没有正式形成和推行。
“希望万科第四个10年之后，可以培养出200个亿万富翁。”郁亮解释道，事业合伙人需具备四个特点，即“我们要掌握自己的命运；我们要形成背靠背的信任；我们要做大我们的事业；我们来分享我们的成就。”换言之，不是大换血或发股票，而是在原有职业经理人基础上，身份角色的进化。
“我们能不能把现在管理层和股东的打工与老板的关系，转变为合伙人的关系？双方能不能更加信任与被信任？”郁亮说道。
而郁亮提出“事业合伙人”的背景则是，30而立的万科，虽然有一支强劲的职业经理人队伍，但与此同时，这家股权结构分散的公司，可能随时面临外部夺权的威胁。
万科2013年年报显示，万科第一大股东为华润股份有限公司持14.7%，第二大股东刘元生持有公司股份1.21%，而王石、郁亮等在内的管理层持股总数则非常少。
有市场观察者分析，在经过对互联网企业考察，万科内部进行一系列的“头脑风暴”，酝酿一系列的第四个十年的变革。而探讨事业合伙人制度，除了提升内部管理层、员工和公司的粘性，同时也想试图改变管理层对公司控股权不容易旁落他人的隐患。
在这次内部会议上，郁亮旧事重提，20年前的“君万之争”事件，警示“门口野蛮人”还在，只不过已经不姓“君”。据郁亮透露，近期已经有若干家机构直接和万科“联系”。
20年前，以君安证券为首的几个股东联合“逼宫”，以《告万科全体股东书》的形式向万科“提意见”，实质是夺取公司控制权。事件演变到最后，君安阵营有人临阵倒戈，又因出现老鼠仓事件，万科挺过艰难的一关。
但对于控股权的担忧，万科却从来没有停止。“当野蛮人三五成群来敲门，职业经理人的弱点是：弹铗而歌的食客很难变成图穷匕见的死士，与野蛮人肉搏，凶多吉少。”
郁亮认为，“事业合伙人”制度，将会影响万科未来十年。
发稿：黄蒂娟/古美仪 审校：肖云祥/田新杰
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本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
