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银河娱乐股息政策欠清晰 横琴项目开支庞大

2014-03-20 08:25:12 来源: 网易财经 网易号 举报
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据香港信报报道,银娱(00027)昨日中午过后公布去年业绩,全年纯利创新高,按年升36.2%至100.5亿元,并派特别息0.7元,但纯利及股息均令市场失望,股价绩后受压,全日收报72元,跌2.83%。银娱破天荒派息,部份投资者却离奇「走鬼」,选择离场,下午开市短短五分钟内,股价一度急跌5%,低见70.25元,相信部份原因是派息的有利因素早已在股价消化反映。

高盛在今年3月17日的研究报告便指出,银娱坐拥净现金,加上现金流强劲(每年160亿港元的自由现金流),有机会派发每股1元的股息,预计派息比率达40%,相当于1.4%的预测股息率。报告发表后,银娱便由当天开市价71.15元,升至当日高位74.95元,短短一个交易日就进账5.34%。

银娱绩后受压,相信与市场期望落空有关。投资者失望的,不是派息金额的多寡,而是股息政策清晰与否。现金流强劲的澳门博彩股今年仍受到不少投资者追捧,但股息率因股价持续攀升而下滑。投资者预期银娱纯利创新高后,将会定期分派股息,但银娱今次宣布分派的特别股息是一次性的,并非恒常明确的股息政策,可能反映银娱在路凼第三及第四期项目有庞大资本开支(涉资介乎500-600亿港元)的压力,而横琴岛100亿元人民币的项目(用以发展世界级渡假胜地)也会使现金进一步减少。尽管现时银娱手持净现金99亿港元,负债比率为零,但每股派特别息0.7元后将使净现金减少至69.39亿,一次特别股息便消耗了近30%的净现金,加上投资项目陆续「上马」,预期负债比率会因此上升,银娱又怎敢把派息「恒常化」呢?

庞哲 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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