战争作为突发事件,一直备受关注,其对黄金价格走势的影响也不言而喻。从2月26日俄乌冲突爆发以来,国际金价一路上扬,截止到3月14日,纽约黄金累计上涨52美元/盎司,涨幅达到了3.76%。备受瞩目的乌克兰冲突到底将如何影响金价,我们不妨从海湾战争、伊拉克战争、利比亚战争中找寻参考依据。
海湾战争(1991年1月17日--2月28日)
图1
伊拉克战争(2003年3月20日爆发)
图2
利比亚战争(2011年2月15日--2011年10月23日)
图3
透过这三次战争我们可以发现,在战争爆发前夕(数据显示一般在战争爆发前15天左右),黄金作为避险产品往往受到投资者的追捧,价格开始呈现上扬的态势。美元同样作为避险货币也呈现走高的态势,此时,美元与黄金价格暂成正相关关系,与平时呈现截然相反的关系。
表1 历次战争爆发前纽金价格汇总
战争名称 | 战争爆发时间 | 战争前(15日前)纽金价格(元/吨) | 战争爆发前一日纽金价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 |
海湾战争 | 1991.01.17 | 393 | 407.1 | 14.1 | 3.59% |
伊拉克战争 | 2003.03.20 | 353.2 | 336.2 | -17 | -4.81% |
利比亚战争 | 2011.02.15 | 1334 | 1362 | 28 | 2.10% |
表2 历次战争爆发前美元指数汇总
战争名称 | 战争爆发时间 | 战争前美元指数(15日前) | 战争爆发前一日美元指数 | 涨跌 | 涨跌幅 |
海湾战争 | 1991.01.17 | 82.81 | 85.08 | 2.27 | 2.74% |
伊拉克战争 | 2003.03.20 | 98.28 | 101.58 | 3.3 | 3.36% |
利比亚战争 | 2011.02.15 | 77.77 | 78.59 | 0.82 | 1.05% |
从图1、2、3中我们还可以发现,战争一旦爆发,黄金多呈现下挫的态势,以海湾战争为例,1991年1月17日战争爆发当天纽金报收407.1美元,较上一交易日大跌30.3美元,跌幅达到了7.4%。因为战争一旦爆发,对真实货币的需求明显强于投资品,黄金价格走低也在情理之中。
除海湾战争外,在伊拉克战争和利比亚战争爆发后,美元指数均呈现不同程度的上扬,充分说明了战争中真实货币对投资者的吸引力之大。
透过前三次战争我们可以发现,尽管黄金、美元在每次战争中的表现不尽相同,但我们依然可以看出,鉴于战争爆发前市场避险情绪急剧升温,黄金价格多数会上扬;战争一旦爆发后,美元作为国际结算货币,往往后会出现强势上涨的态势。
在国际大家庭和睦相处的背景下,乌克兰冲突很难演变成真正的武装战争,但依旧刺激消费者的避险情绪升温,黄金价格仍旧保有上涨的空间。