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Optiver谈期权做市商功能及风险控制

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大智慧阿思达克通讯社3月16日讯,台湾Optiver期货股份有限公司主席吕常恺15日在东证期货期权投资高端论坛上对期权做市商的市场功能、运作模式、风险控制、IT建设等方面做出详细介绍。他表示,做市商的主要目的是为市场提供流动性,减低非系统性风险,建立市场对产品的信心。

吕常恺表示,期权做市商一般分为专一做市商、投资银行的自营部、证券和期货公司的自营部,做市商的市场功能为风险转移、价格发现、通过持续性报价提供流动性和市场透明度,减低非系统性风险,吸引投资者,共同设计和推广产品从而建立市场对产品的信心。

做市商的必须对交易所商品提供双边报价,通过每天不断的调整参数使价格紧贴市场,此外还需注意当天市场公布的数据对仓位、价格和部位风险值的不断变化。

做市商所面临的风险主要有部位风险,买卖盘输入风险,交易风险,参数输入风险及大的市场动向风险。部位风险包括Greeks,市场动向风险标准,pin risk,保证金风险和撤销风险;买卖盘输入风险包括频率、总量限制,涨跌停板,抛空,内部交易,客户段和总户段,黑名单系统;交易风险包括频率限制,同向执行限制,风险指数限制;参数输入风险包括最大(最小)变动价位,正负数限制;大的市场动向风险包括上一笔交易价差,快市。

吕常恺认为,做市商的风险控制非常重要,包括交易、IT、风控部门、合规、中台及财务、运营风险管理等各个部门。风控部门需要对实时部位进行风险监测、警报与控制,做每日风险摘要总结;还需做下单监测与追踪,黑名单系统控制,交易监测与追踪等。

发稿:辛钡/何巨骉 审校:李书成

*本文信息仅供参考,投资者据此操作风险自担。

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