平安拟委托投资逾200亿资金

早报记者 彭玮

中国平安保险集团股份有限公司（中国平安，601318.SH；02318.HK）去年净投资收益率创3年新高，其首席投资官陈德贤昨日接受早报记者专访时表示，中国平安去年年底已制订好今年投资计划，今年中国平安将新增两部分委托投资：一是目前正在进行的20亿元人民币海外投资，二是新增6个账户给国内机构投资者打理。

陈德贤透露，去年中国平安委托公募基金专户约50亿元资金，收益相当不错。这部分资金未含在中国平安基金投资资产内，而是归类于权益证券投资中。今年中国平安会增加委托投资，预计今年年底委托投资资金规模为200亿至250亿元。

值得关注的是，中国平安去年做了两单股指期货。其中，一单为多头，一单为空头，回报率大概都在11%以上。今年，中国平安已做了一单多头，该多头单已经平仓，回报率约为15%。

年专户收益最高逾40%

中国平安3月13日晚发布的2013年年报显示，期内集团净利润为281.54亿元，同比增长40.4%，总投资收益为526.52亿元，较2012年的256.8亿元增加105%，总投资收益率由2012年的2.9%上升至2013年的5.1%。

陈德贤表示，去年中国平安新增2000多亿投资中，有1100亿元债券，债券收益率超过5%。另外，“我们去年做了150亿的存款，平均收益率在5.4%-5.5%的水平，当中的协议存款甚至做到了5.8%。”中国平安还购买了700亿非标产品，包括债权计划和信托计划，平均收益率是6.3%-6.35%。

“去年，股票市场的指数是下跌的，但是我们股票的收益率超过6%。我们委托了平安资产管理公司和外部公司（买股票）。我们去年委托了四家基金公司进行专户理财，业绩也蛮好。大家都抓住了去年中小盘的机会，他们在选股方面也相对比较勤奋，基本上超越大盘指数大约10%，相当不错的结果。”陈德贤说道。

陈德贤透露，去年中国平安用在基金专户投资上的资金量大概50亿元。“我们有一个专户（收益率）达40%多，各专户收益有高有低。平均收益率超过15%。”

20亿海外资产委托投资

陈德贤还透露，今年中国平安会增加海外市场委托投资，两项委托投资已经开始启动，这部分投资资金都是外币，来自原先中国平安在香港折合人民币192亿元的资产，这部分资产原本由中国平安香港资产管理公司负责投资。

“这部分资金我们从2006年开始投的，逐步增加到192亿元，几年都是这个水平。但原来的政策是只允许我们投资港股，190多亿都是放在港股。”陈德贤解释道。

他表示，今年这部分海外资产投资将做一些调整，中国平安将从中抽20亿委托给外部机构管理，这将新增两个账户，其中一个是港股账户，另一个是全球股票的账户。

他说：“每个账户大约折合人民币10亿元，投资全球股票市场的账户，会投成熟市场，也会投资发展中市场，我们未来也逐步从港股扩张成全球性投资。”

看好欧洲非标资产

对于是否加大海外投资力度，陈德贤的回答是，“力度加大的前提是，我们能不能解决外汇风险。从2006年到现在，海外投资没有太大风险，但我们没有找到一个很好的办法对冲外汇风险，而且人民币还在升值。”

他说，中国平安一直在寻找海外投资项目。“现在跟很多家在谈，我们也尽量争取。目前美国和欧洲的投资机会很多，可能过了今年到明年机会就走了。”

陈德贤判断，今明两年欧洲和美国非标资产的投资机会都不错，中国平安可以通过一些渠道，将一些欧美的借贷资产打包成证券化产品，获得好的收益。

陈德贤说：“道理很简单，欧洲的融资方式跟中国差不多，银行和PE（私募股权基金）是非常重要的，美国则是固定收益加债券作为重要融资手段，欧洲大部分银行按照巴塞尔协议III资本充足率会不够，银行有很多东西需要出表，出表过程中有很多较好的资产，我们借这个机会把这些资产包装成一个证券化的东西，获得比较好的固定收益。而过了今明两年到后年，它的资本基本补充好了，就不会卖给你了。”

陈德贤估计，欧美非标资产的收益估计能达到7%-9%水平，而国内大概是6%-7%水平。

他说：“我们不能等到人民币升值到顶以后才换到外币去投，所以现在是两条腿走路，一条是解决外汇风险，目前已经找到一个办法，方法在处理当中，一条是把资产先谈好，外汇问题解决好，购买海外非标资产马上可以进行。”

眼下，市场关注的是，中国平安是否计划到海外投资不动产？去年中国平安在英国购买劳合社大楼收益如何？

去年4月10日，英国媒体泰晤士报报道称，劳合社大楼将以2.6亿英镑（合约24.84亿人民币）的价格出售给中国平安。另据路透社报道，去年7月8日，上述交易正式完成。

陈德贤昨日透露，劳合社大楼的租金回报率超过10%。对于是否投资海外不动产，陈德贤表示，关键在于是否能找到合适的项目，并能找到对冲外汇风险的方式。

“A股今年风险很大”

除了海外投资，中国平安是否会增加国内委托投资？

“国内今年也会启动大概6个账户。但是今年跟去年不同，除了股票账户，我们还会启动固定收益。新增的6个账户将给6家不同的公司。”

陈德贤还直接表达了对A股市场的谨慎。他认为，A股今年风险很大，波动很大。

他说：“今年不容易做，利率、汇率、信用、权益这方面的波动较大，经济还在改革的过程中，今年是改革落实期，在改革的过程中还是（货币政策）偏紧。这部分放松也不会那么早，产生出来会波动比较大。”

陈德贤认为，尽管A股主板（估值）较低，但目前看不到往上走的推动力。创业板和中小板要看个股估值水平，个别的股票有机会，但整体会是高位波动震荡。

对于国资股改革的投资机会：“他们（投资经理）在判断，我猜里面还是可以有机会，目前还是比较初步，没有具体方案。改革力度还要看。”

而对于优先股，陈德贤称，优先股没有投票权会影响其吸引力。“假定它有（投票权），我们可以考虑，但是还没出来。”

若国内银行率先推出优先股，中国平安认为收益率合理水平应是多少？陈德贤回称：“现在普通股的分红率都是6%，没投票权的话，优先股得要7%~8%的水平，不然的话买普通股就好了，另外，买优先股还会牵涉到会不会有锁定期，流动性损失也应该有补偿。”