网易首页 > 财经频道 > 正文

超日债违约不是中国的“贝尔斯登时刻”

0
分享至

先是贝尔斯登倒闭,然后是雷曼倒闭,接着是连锁反应……

美国次贷危机如此演进,中国也会重蹈覆辙?

近期,关于超日债违约事件被炒得沸沸扬扬。有人认为,这是中国的“贝尔斯登时刻”。

这是深刻的洞察,还是耸听的危言?

先看中国的所谓“贝尔斯登”———ST超日。3月7日,这家民营小公司做了一件足以载入中国债市“史册”的事情,违约。是的,违约!

确实有点石破惊天。不过,也算不上大事,就是到期该支付的8980万元利息,这回难以全额兑付,只能支付

400万元。虽说数额不大,意义却不小。大家都把这事高度评价为“中国债券市场首例实质性违约事件”。此前,确实没谁敢干或者干成过这事。

何以一家小公司的利息违约,就被说成是中国的“贝尔斯登时刻”?

也不怪人家过度联想。到今年1月底,中国企业债规模已达8.7万亿元人民币,2007年底这一数字还只是8000亿元人民币。截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元,负有担保责任的债务2.93万亿元。

如果,真的只是如果,超日债违约,引发市场恐慌,甚至蔓延到信托市场,让那些享受低风险高收益的资金大举逃离,由于这些信托产品多为地方政府或房地产开发商融资所用,于是,这一下,楼市泡沫被刺破,地方政府债务危机开始蔓延……也是,这不就是人们常说的系统性风险吗,想想都害怕。

会发生吗?当然不会。

凭什么这么肯定?因为超日债违约,本就不是中国的“贝尔斯登时刻”。

有这么几个理由:超日债违约的仅仅是利息,没说本金不还。

超日债违约已有预警,市场早有预期,并非突发事件。其实,真正能给市场带来重创、引发系统性风险的,总是那些突发金融事件。

超日债只是一家民营企业发行的债券,虽然超日债违约,会让民企或有民企背景的企业发债面临更高风险溢价,也会大大增加民企发债难度,但毕竟民企背景的企业债在全部企业债中占比不大。民企背景债券之外,占比极大的国企背景债券,以及地方债,总体上是安全的。企业债市场不会因为超日债违约而产生“多米诺骨牌效应”。

超日债违约是一次有准备的违约,市场能够承受。之所以说是有准备,是因为此次违约之前,市场预期的公司所在地上海市政府,未再施以援手。这说明,地方政府并不认为超日债违约,会引发局部性或系统性风险。或者说,超日债违约后的各种应对预案,有关方面早已制定,成竹在胸。

打破刚性兑付是艰难的,让超日债违约又是智慧的。刚性兑付总不打破,原有的信用品种定价体系就难打破,违约率和违约损失就无人关注,投资者就总难长大,金融市场也不会成熟;让超日债在有预期、有准备中违约,不仅可以及早警示市场,提高投资人风险意识,也为今后低等级信用资产违约常态化,做好铺垫。

可见,超日债违约,不仅不是中国的“贝尔斯登时刻”,恰恰是中国金融市场变革的重要标志。

相关推荐
热点推荐

新娘:婚宴一桌999元,竟然没有一个热菜?酒店:天气太凉!

陕资讯
2021-01-26 21:05:31

村卫生室、个体诊所将全面停诊?国家卫健委正式下发通知!

基层院长之家
2021-01-26 17:46:25

320集《遮天》耗资6亿,未播先被骂:九马拉棺,恐怖如斯!

八姐论八卦
2021-01-26 19:18:32

短评|官方回应半轴断裂 系车主使用坦克300和挖土机拔河造成

80君的汽车视野
2021-01-27 00:43:16

美航天企业公布首批太空游客名单:3名富豪,年龄最大71岁

澎湃新闻
2021-01-27 12:57:30

哈登都迷恋的姑娘,99年广东瑜伽老师,尤物身材甜蜜外表,促睾了

肚皮健身
2021-01-27 11:20:12

微信“左哼哼”没了 网友:恭喜右哼哼喜提单身

驱动中国
2021-01-27 09:12:44

9分完败!快船无缘爆大冷,7连胜终结,湖人获利坐稳西部第一

体坛扒客
2021-01-27 11:00:35

街拍美女:瘦不下的小肚子,才是微胖女神的标志?

时尚搞笑研究所
2021-01-26 13:54:01

“现实版樊胜美”上热搜,惹众人唏嘘不已:原来有的亲情如此丑陋

天亮了
2021-01-27 11:36:11

萨达姆死前留下三大预言,如今都已应验,有一个还和中国有关!

凉席娱乐
2021-01-26 07:57:01

苗阜调侃伟人遭官方点名批评,本人现身回应,这份声明全是亮点!

小司谈热点
2021-01-27 07:32:12

库科奇: 我就去过一次罗德曼的派对,然后花了一个多礼拜才缓过来

八姐论八卦
2021-01-26 17:09:08

马斯克才是时间管理大师

字母榜
2021-01-27 02:21:14

特朗普给拜登写信内容泄露,原来我们都误会他了

冰汝看美国
2021-01-22 13:55:05

29年前故宫墙边出现4名宫女?科学家不相信,但游客却拍了张照片

文化长河论
2021-01-26 22:46:52

“上海突击建方舱医院”?网上热传工地实为在建公租房

网络辟谣
2021-01-27 14:44:01

赵薇不再隐瞒,彻底扯下黄晓明的遮羞布,怪不得杨颖婚后判若两人

儿科鲍奶奶
2021-01-27 08:35:02

放假前后的落差有多大

谈资
2021-01-26 12:22:05

史上最强!该校硕士一作发2篇《Nature》 !

高分子科学前沿
2021-01-27 11:05:31
2021-01-27 16:05:02

财经要闻

头条要闻

男子被骗至境外诈骗窝点 其父凭暗号"995"协助营救

头条要闻

6次"求和"失败后澳又"挑刺" 欲阻挠中国12亿投资项目

体育要闻

比尔空砍真心无奈 威少战旧主准三双

娱乐要闻

林心如穿西装搭透视黑纱裙优雅迷人

科技要闻

大动作!余承东将兼任华为云与计算BG负责人

汽车要闻

中期改款Q5L/国产A7L领衔 2021奥迪新车规划

态度原创

手机
本地
家居
房产
公开课

手机要闻

史上最强小米旗舰 大杯小米11 Pro配潜望式四摄

本地新闻

F1电竞,女司机的操作就...离谱!

家居要闻

云南8户人家住150米深坑内 水电网络齐全不愿搬家

房产要闻

[上海]喜大普奔,上海这个郊区又将新增一条地铁

公开课

美国小姐姐:我见过太多假精致的中国年轻人

×