网易首页 > 财经频道 > 正文

超日债违约 不是中国的“贝尔斯登时刻”

0
分享至
 
  先是贝尔斯登倒闭,然后是雷曼倒闭,接着是连锁反应……
  美国次贷危机如此演进,中国也会重蹈覆辙?
  近期,关于超日债违约事件被炒得沸沸扬扬。有人认为,这是中国的“贝尔斯登时刻”。
  这是深刻的洞察,还是耸听的危言?
  先看中国的所谓“贝尔斯登”——ST超日。3月7日,这家民营小公司做了一件足以载入中国债市“史册”的事情,违约。是的,违约!
  确实有点石破惊天。不过,也算不上大事,就是到期该支付的8980万元利息,这回难以全额兑付,只能支付400万元。
  虽说数额不大,意义却不小。大家都把这事高度评价为“中国债券市场首例实质性违约事件”。此前,确实没谁敢干或者干成过这事。
  何以一家小公司的利息违约,就被说成是中国的“贝尔斯登时刻”?
  也不怪人家过度联想。到今年1月底,中国企业债规模已达8.7万亿元人民币,2007年底这一数字还只是8000亿元人民币。截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元,负有担保责任的债务2.93万亿元。
  如果,真的只是如果,超日债违约,引发市场恐慌,甚至蔓延到信托市场,让那些享受低风险高收益的资金大举逃离,由于这些信托产品多为地方政府或房地产开发商融资所用,于是,这一下,楼市泡沫被刺破,地方政府债务危机开始蔓延……也是,这不就是人们常说的系统性风险吗,想想都害怕。
  会发生吗?当然不会。
  凭什么这么肯定?因为超日债违约,本就不是中国的“贝尔斯登时刻”。
  有这么几个理由:
  超日债违约的仅仅是利息,没说本金不还。
  超日债违约已有预警,市场早有预期,并非突发事件。其实,真正能给市场带来重创、引发系统性风险的,总是那些突发金融事件。
  超日债只是一家民营企业发行的债券,虽然超日债违约,会让民企或有民企背景的企业发债面临更高风险溢价,也会大大增加民企发债难度,但毕竟民企背景的企业债在全部企业债中占比不大。民企背景债券之外,占比极大的国企背景债券,以及地方债,总体上是安全的。企业债市场不会因为超日债违约而产生“多米诺骨牌效应”。
  超日债违约是一次有准备的违约,市场能够承受。之所以说是有准备,是因为此次违约之前,市场预期的公司所在地上海市政府,未再施以援手。这说明,地方政府并不认为超日债违约,会引发局部性或系统性风险。或者说,超日债违约后的各种应对预案,有关方面早已制定,成竹在胸。
  打破刚性兑付是艰难的,让超日债违约又是智慧的。刚性兑付总不打破,原有的信用品种定价体系就难打破,违约率和违约损失就无人关注,投资者就总难长大,金融市场也不会成熟;让超日债在有预期、有准备中违约,不仅可以及早警示市场,提高投资人风险意识,也为今后低等级信用资产违约常态化,做好铺垫。
  可见,超日债违约,不仅不是中国的“贝尔斯登时刻”,恰恰是中国金融市场变革的重要标志。

相关推荐
热点推荐

德国新闻| “谁敢接种疫苗就马上解雇!”北威州建筑公司被骂上热搜

道德经
2021-01-19 08:28:05

7300年少女现陕西,体内18种凶器35处致命伤,仅因身体一缺陷

奈落堇梦
2021-01-18 14:16:41

“我睡过你老婆,还睡了五六年呢!”这也能忍?传说中的绿帽侠吧

南叔说事
2021-01-04 11:37:37

我们是不是对黑人太宽容了?

麦杰逊
2021-01-18 11:02:45

颜丙涛夺冠,丁俊晖社媒沉默!80后五虎其三发声,奥沙利文又预言

开心星座屋
2021-01-18 13:50:32

吉泽明步召开吉沢会回馈粉丝,36岁的她仍光彩照人

爱周末
2021-01-17 16:19:54

1月才过了一半,就曝出了“2021年度最猛翻车瓜”?

情感沙龙沙沙
2021-01-18 03:46:36

篮网内讧?哈登让杜兰特翻脸,公开要求欧文交出球权!

李安谈娱乐
2021-01-18 06:15:27

瞒着老婆给生病前妻五万,手机一震,我决定留在前妻身边不走了

琪琪情感说
2021-01-18 11:32:12

对夜场女生性侵过程中觉得恶心,而放弃强奸,是犯罪吗?

刑事辩护研究
2021-01-18 14:32:49

字节不再是那个头条了,长出了“蚂蚁”,活成了“阿里”

WEMONEY研究室
2021-01-18 13:20:10

美国总统的神秘手提箱,掌握着78亿人性命,特朗普不交怎么办?

波普空间
2021-01-16 10:45:31

张恒的釜底抽薪,让郑爽陷入“绝境”,娱乐圈的“传奇”要消失?

文刀贰
2021-01-18 20:28:55

太冲动!美容师女子网上交友约到旅馆,一进门就被上了手铐

小白的快乐生活
2021-01-19 00:05:02

双腿是宫颈癌的“报警器”?若有3个异常,记得尽早去做检查

生活大火锅
2021-01-17 20:51:37

豹子头双色球第21008期:预计冷码红球继续解冻

彩票大师
2021-01-19 10:32:39

巴黎机场新冠检测出现误判,49名中国乘客被检出“阳性”

澎湃新闻
2021-01-19 07:49:40

1月18日各款茅台酒零售价格行情参考

智能理财小助手
2021-01-18 22:07:02

18日转会:切尔西将“破纪录”签下哈兰德;米兰敲定2笔签约

风云体坛资讯
2021-01-18 18:25:05

春运期间,健康码全国互认!(手把手教你申请全国通用健康码)

疫苗小豆苗
2021-01-18 20:04:08
2021-01-19 11:29:02

财经要闻

头条要闻

"苏联英雄"感染新冠后去世 曾驾机穿越切尔诺贝利

头条要闻

"苏联英雄"感染新冠后去世 曾驾机穿越切尔诺贝利

体育要闻

伊布脱衣秀文身 王之蔑视吓退戈丁

娱乐要闻

郑爽张恒昔日恩爱瞬间回顾

科技要闻

为何那么多外卖骑手没有社保?该谁出?

汽车要闻

二三次元来回穿越 大众发布新AR-HUD系统

态度原创

本地
艺术
家居
旅游
公开课

本地新闻

我们为什么需要亲密关系

艺术要闻

古诗十九首:用诗,重新定义星星的距离

家居要闻

高三女生一家七口住温馨豪宅 客厅竟像运动场

旅游要闻

柿饼 藏在韩国俗语中的美味

公开课

贩卖卵子、出租子宫,非法代孕背后的残忍真相

×