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基金周评:基金迎来史上最密发行期 债基或受超日债违约影响

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新华网北京3月8日电(记者陶俊洁、赵晓辉)本周基金仓位保持平稳,主动变化微弱,显示基金观望情绪浓厚,多看少动成为普遍选择。春节后基金发行迎来史上最密集发行时期,频繁缩短募集期。上海超日太阳债券违约或将对以信用债为主要投资方向的债券型基金造成影响。

根据德圣基金研究中心的数据,截至3月6日,偏股方向基金保持平稳,主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为84.91%,基本与上周持平;偏股混合型基金加权平均仓位为80.25%,相比上周微升0.21%;配置混合型基金加权平均仓位71.05%,相比上周微幅下跌0.34%。

春节之后,基金发行市场迎来史上最密集发行时期,不少基金公司也开始改变此前一再延期的做法,频繁缩短募集期。今年以来有11只新基金宣布提前结束募集,但主要集中在风险较低的货币型和分级债券A类基金中。虽然偏股型基金并未出现集体提前结束募集,但发行已开始明显转暖。

今年以来新基金的发行,充分体现了基金对长期政策主题投资机会的看好。据统计,今年来发行的普通股票型以及偏股型基金中,有十余只新基金以捕捉主题性机会为主要投资策略。细分来看,这些主题型新基金中,跟踪医疗保健行业的基金有两只,并分别成功募集25.67亿份和10.30亿份;涉及民生领域的有两只,仍处于募集期内;以高端装备为主题的基金也有两只,尚处于发行阶段。此外,环保、养老、信息传媒等领域也有新基金作为主要投资标的。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为,A股延续结构性行情,经济转型大背景下,经济增速或因结构调整而减缓,资金面难现大幅宽松,而产业升级紧密相关行业仍是政策支持亮点,行业板块等主题机会可以长期把握。

上海超日太阳能科技股份有限公司本周发布公告,2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付,此为首例正式违约的公募债券,改写了国内公募债券刚性兑付的历史。虽然对低等级公司债违约早有预期,债券市场仍对此作出明显反应。公告发出后,上证公司债指数、深公司债指数明显调整,低评级高收益债遭到抛售。

公募债刚兑预期被打破,信用品种与无风险利率品种之间的信用利差会逐步加大,债券市场存在重新定价的预期。投资者对低等级债券会要求更高的风险溢价,从而使得部分债券,特别是低等级信用债承压。受其影响,部分债券型基金,特别是以信用债为主要投资方向或信用债配置比重高的债券型基金,短期业绩将出现较大幅度的波动。11超日债违约,使得投资者避险意识增强,或将对股市中既无业绩、又无资产支撑的高估值个股带来压力,从而影响部分高风险偏好权益类基金短期业绩。

虽然公开数据未显示公募基金持有11超日债,多数基金公司对于低等级债券投资有较为严格的风险控制,但仍不排除未来个别基金仍会为追求短期排名铤而走险。公募基金投资较为分散,利息损失对于基金业绩影响有限。倘若出现债券本金偿付违约,则大幅增加债券型基金业绩风险。

长城证券基金分析师阎红建议,投资者在筛选固定收益类基金时,应轻视短期排名,重视长期业绩的稳定性和持续性,重点考察其风险控制能力。

(原标题:基金周评:基金迎来史上最密发行期 债基或受超日债违约影响)

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