大智慧阿思达克通讯社3月5日讯，中国国务院总理李克强周三上午在全国人大开幕会上作政府工作报告时表示，2014年货币政策保持松紧适度，适时适度预调微调，今年广义货币M2预期增长13%左右。分析师认为，这或许暗示在保增长因素驱动下，货币政策由中性偏紧向中性回归。
今天上午9时，十二届全国人大二次会议开幕。李克强在政府工作报告中提出，今年货币政策要保持松紧适度，促进社会总供求基本平衡，营造稳定的货币金融环境。加强宏观审慎管理，引导货币信贷和社会融资规模适度增长。
李克强并表示，今年广义货币M2预期增长13％左右。要加强财政、货币和产业、投资等政策协同配合，做好政策储备，适时适度预调微调，确保中国经济这艘巨轮行稳致远。
“稳健货币政策是一直以来的提法，松紧适当或许考虑到去年流动性紧张的极端情况，保持资金利率在一个合理的范围内波动。”华北一银行分析师说，“今年应该不会跟去年那样紧了，不过也不会一直这样松，中期来看，资金利率应该还是稳步回升。”
年初以来，银行间流动性从去年持续紧张的态势中彻底扭转，尽管央行持续在公开市场上开展正回购回笼资金，但力度温和，具有代表性的隔夜和7天资金利率一降再降，并维持低位震荡，市场揣度央行政策有放松之意。
然而昨日央行时隔九个月之久重启28天期正回购操作，市场此前一度乐观情绪开始变得谨慎，认为此微版扭转操作或表明央行货币政策并没有转向偏松。
民生证券研究院副院长管清友认为，M2目标连续两年13%，货币政策延续稳健基调。宏观管理思路已从“挖渠放水”向“开渠引水”转变，近期的正回购不代表政策转向紧，前期的逆回购也不代表政策转向松，核心逻辑是保持政策定力，不防水、不刺激，“保持松紧适度”。
汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌（微博）表示，全球低通胀，物价目标容易实现。但实现增长和就业目标有难度,需努力。货币政策不能紧，反而要微调从量和价上为实体经济提供流动性支持。财政政策有积极空间，发债追加污染治理和地铁投入是个可行的预案。
政府工作报告将2014年中国增长预期目标定在7.5%左右，市场分析认为要保持这一增长速度，货币政策必然要提供一定支撑，因此中性偏紧的货币政策或有所缓和。
东莞银行金融市场部分析师陈龙表示，保持货币松紧适度，原因有内外两方面。外部方面，美联储退出QE的路线已经明确并有加强的趋势，这对于包括中国在内的新兴市场国家来说是一个收紧的冲击，适度保持一定宽松的货币政策有利于中国在面对外部流动性收紧时维持经济基本面的平稳过渡。
陈龙并表示，内部方面，当前宏观经济转型升面临着存量债务与过往投资习惯的压力，这种压力在新培育产业没有明显上升的背景下显得更大，而改革所需的稳定环境更需要民众的支持，这就使得就业的任务更为艰巨，从而稳增长的任务更大，这方面需要货币政策的支撑。
“另一方面，去年的经验表明，单纯的货币政策收紧不仅不利于降杠杆防风险反而引发金融市场不必要的波动，转换货币政策思维也是央行保持松紧适度货币政策的主要出发点。”陈龙说。
值得一提的是，李克强在2013年工作回顾中提及，去年银行间同业拆放利率一度异常升高，国际上出现中国经济可能“硬着陆”的声音。针对这种情况，中国坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不采取短期刺激措施，不扩大赤字，不超发货币，而是增加有效供给，释放潜在需求，沉着应对市场短期波动，保障经济运行不滑出合理区间，让市场吃了“定心丸”，成为经济稳中向好的关键一招。
由此推测，央行对资金利率出现季节性波动仍有一定容忍度，这不仅表现在年初流动性宽裕时点，也表现在季末、半年末等流动性需求增加时点。未来，在托底经济以及降杠杆两个因素的博弈下，资金“利率走廊”的管理模式将进一步完善。
发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴
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本文来源：大智慧财经
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