在经历半年多艰难的谈判拉锯战之后，东风汽车集团股份有限公司（下称“东风公司”）与标致雪铁龙集团（下称“PSA”）终于“亲上加亲”。
北京时间2014年2月18日，东风发布消息称，东风公司、法国政府、标致家族旗下控股公司和PSA各方已正式签署谅解备忘录。根据谅解备忘录，东风公司与法国政府将分别注资约8亿欧元入股PSA，而标致家族旗下控股公司也将参与增资。此交易完成后，东风公司、法国政府与标致家族旗下控股公司将成为PSA并列第一大股东，三方分别持股约14%。
据悉，此轮注资完成后，PSA监事会结构将发生变化。PSA的监事会将由14名监事组成，其中东风公司、法国政府和标致家族各有2名监事，外部独立监事6名，职工代表1名，职工股东1名，东风公司的监事将出任副主席或者是副监事长。
此外，值得一提的是，监事会中还将特设亚洲事业发展委员会，由东风公司代表担任主席。这意味着，PSA将把亚太地区市场的操盘主动权交给东风公司。
在回复理财周报的书面说明里，东风公司如此描述这次合作：“上述谅解备忘录和框架协议的签署，标志着中国汽车企业首次战略性地入股世界著名汽车企业。”而在PSA2月19日发布的2013年财报中，PSA方面则宣称：与东风汽车集团结盟后的协同效应可以为PSA带来每年4亿欧元的经济价值。
标致家族终让步
东风公司和PSA是一对已有22年“婚史”的合作伙伴。双方的合作起步于1992年，当年，东风公司与法国雪铁龙公司合资组建了神龙公司。作为中国最早的合资车企之一，神龙公司的股比为合资双方各占50%，不过彼时的神龙公司仅生产雪铁龙品牌轿车。
十年过后，2002年，当中国私人轿车市场开始启动，东风公司与法国雪铁龙公司的合资合作也开始升级。神龙公司演化成了东风公司为与法国PSA集团的合资合作，双方追加资本10亿元，使神龙公司的注册资本达到70亿元人民币。而由此，神龙公司也开始了东风标致与东风雪铁龙的双品牌运作历程。
而此前PSA的主要销量都集中在欧洲市场，但欧洲市场却遭遇到了欧债危机的重创，所以从2008年起，PSA就开始处于亏损的境地中。2012年，PSA的亏损额甚至已经扩大到了50.1亿欧元。
为此，PSA曾尝试过关停工厂、变卖总部大楼、出售旗下金融公司、更换领导层的自救方式，也寻求过与通用汽车合作、法国政府贷款等外界帮助，却未能摆脱困境。
于是，在集团全球化车企的战略转型推动及神龙在中国市场的强势崛起下，从去年6月开始，PSA开始把寻求合作的目光投向了东风公司。
这是一场颇为艰难的谈判。据知情人士透露，到今年1月，谈判多方已先后传出了不下4套合作方案，甚至在圣诞节、春节，PSA和东风公司都在紧锣密鼓磋商和洽谈工作，而双方谈判争议最大的焦点则在于未来合作模式，东风公司想通过收购股份获得全价值链的合作，标致家族却不愿意股权被稀释，更不愿意转让核心技术。
众所周知，标致家族一直是PSA的实际掌舵人，在结盟协议签署之前，拥有着PSA集团25.4%的股权和38.1%的表决股权。在法国，很多PSA的员工会认为，他们是在为标致家族打工。而针对是否引入中国东风集团，PSA集团大股东标致家族内部却分歧严重，他们分成保守和激进两派：保守派强烈要求保持标致家族大股东的地位，反对同等股权的大股东进入；激进派却认为引入东风公司对PSA更有利。
“从最终的谈判结果来看，谈判桌上的各方采用了折中各方力量的方案。”一名业内人士对理财周报（新浪微博@理财周报，微信公众号money-week）记者称，东风公司获得的成绩是，PSA放开了对于技术转让、研发和产品输出等的严苛限制，甚至将亚洲区的众多事务也放手给了东风公司。但按照目前三方对等股权入股PSA，如果在重大决策上发生分歧，法国政府也必定会与标致家族站在一起。
2月18日，签署谅解备忘录后，东风公司与PSA表示，将加强彼此在技术、研发、制造及海外分销等领域的合作，包括共同在中国建立研发中心等。
东风能得到什么
据悉，选择在2月18日前完成谈判是PSA预设的时间截止点，因为一天之后，也就是2月19日，PSA要公布2013年财报，PSA必须要防范这份财报对资本市场所可能产生的巨大负面冲击。而不出意外的话，在3月26日，东风公司、法国政府、标致家族旗下控股公司和PSA各方也将签署正式合同。
有分析人士认为，对于此次合作，最大的直接受益者将是神龙，可以说，东风公司通过入股PSA，其在神龙中的实际股权也将超过50%，这将大大增强东风在神龙公司生产及销售领域的话语权，因而神龙旗下的产品也将有望更适合中国市场的需求。
据悉，东风与PSA未来的合作具体包括：扩大在双方合资公司神龙的合作范围，提升全价值链研发能力，加强海外市场合作，2020年神龙的产销量将达到150万辆；设立新的销售公司（出口公司），负责神龙和PSA产品在亚太地区（不包括中国大陆），特别是东盟地区的销售和服务。
也就是，“神龙的事业可能会从现在的国内延伸到整个亚洲。”东风汽车公司总经理朱福寿称。
此外，东风公司的自主事业也将大受裨益。据知情人士透露，东风公司将整合PSA亚太研发中心，组建一个全新的研发中心，同时为东风公司自主乘用车和PSA提供全新产品的开发。并且，东风公司还将借助与PSA的合资公司神龙汽车生产东风品牌乘用车，布局亚太地区汽车市场。
朱福寿强调，在东风公司和PSA的联合研发上，双方已就“顶层设计”达成一致，即未来的研发产品是知识产权的共享，“这个在过去也是从来都没有的，因为过去都是外方会向中方收取费用，所以长期以来我们的研发人员跟不上，但是现在我们融入进去，一起来研发，我觉得这个对于行业来说将是一种突破。”
朱福寿还表示，“我们这一次跟PSA的入股是一个全价值链的合作，它不是过去那种单一资本的合作，包括吉利收购沃尔沃等等，这些完全是资本上的合作。而这次东风与PSA表面看起来是资本入股了，但实际上的理念从研发到制造、到采购是一个全方位的合作关系。”
在采访中，针对业界疑虑的“PSA与长安的合作是否会受到影响”的问题，朱福寿也做出了说明。他称，虽然未来PSA在亚洲事务委员会的主席是东风公司，但目前东风和PSA在工业化上的合作目标主要是标致和雪铁龙两个品牌，没有包括长安DS品牌，“所以我们将遵照过去，不会影响长安。反过来，长安DS品牌跟我们有一个互补关系，未来DS也好、标致也好、雪铁龙也好，我们希望法系车在中国的品牌力能够逐步提升，起到协同效应。”
本文来源：理财周报
作者：高薇
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