【基金业绩点评】
权益类基金：大小盘再现“跷跷板”走势，医药主题基金领涨。昨日沪深两市股指大幅下挫，创业板指数则逆势上涨，二者再现背离走势。截至收盘，上证综指报2076.69点，下跌37.00点，跌幅为1.72%；深证成指下跌208.03点至7542.53点，跌幅为2.67%。创业板指数上涨1.34%，中小板指下跌1.27%。11个天相一级行业仅信息技术和医药上涨，房地产、能源、金融跌幅居前。受此影响，权益类基金整体平均净值下跌0.46%。主动股混型基金下跌0.01%，指数型基金下跌1.57%。风格上，小盘成长型基金整体表现超越大盘价值类基金。主题上，医药和TMT主题基金涨幅居前。富国医疗保健行业股票和长信内需成长股票净值分别上涨4.19%和3.32%。混合型基金广发成长优选混合和华商红利优选混合分别上涨3.23%、2.89%居前。
固收类基金：债基净值平均跌0.04%，融通标普中国可转债指数C涨10.41%。昨日资金利率延续上周下行态势，SHIBOR隔夜跌至1.70%，1W和1M期限分别下行25.6BP和20.8BP至3.34%和4.97%。债券市场收益率继续明显下行。利率品种下行幅度为5-7BP，信用产品下行3-6BP，城投债收益率整体下行10BP左右。债券基金整体平均下跌0.04%。具体看来，二级债基整体净值平均下跌0.17%。华宝兴业债券A、C上涨0.68%居首；建信转债增强C下跌2.73%居首。一级债基平均净值下跌0.04%。光大增利C涨幅为0.86%居首。纯债基金净值平均上涨0.04%，金鹰元盛分级债券上涨0.46%居首。债券指数基金整体净值上涨0.43%，融通标普中国可转债指数C上涨10.41%。
【基金要闻】
在节后资金面宽松等多重因素影响下，货币基金赖以飙高收益的银行协议存款利率也出现较大幅度回落。基金人士透露，目前一个月银行协议存款的年化利率已经回落至4.8%附近，且有继续回落的迹象，而春节前该利率最高飙升至9%。某基金经理向中国证券报记者表示，作为货币基金最重要的收益来源，银行协议存款利率的下行，在未来将逐步体现为货币基金收益率的下降，那些规模较大、对银行协议存款依赖性更强货币基金受到的影响更为明显。
2. 流动性管理压力下降 电商系货基组合运作空间大
受益于货币基金所投资标的久期，春节后市场上多只货币基金继续保持较高的收益率，电商系货币基金表现突出，原因在于客户分散，流动性管理的压力急剧下降，为组合运作带来巨大的空间。货币基金收益率相比年前有所下滑，但整体上仍然保持较高水平。金牛理财网数据统计，截至2月19日，市场上所有99只货币基金（A类），有近40只收益超过6%，5只货币基金仍在7%以上，远高于银行活期储蓄及一年、两年、三年期定存收益水平，成为节后投资者关注的热点理财产品。
3. 基金看空地产板块 预期继续承压
多则与房地产相关的新闻挑动着市场的神经，一时间，房地产进入调整大周期的言论四起。昨日沪深两市大幅杀跌，地产、家电以及建材等地产相关产业链出现深度调整。在基金看来，市场的“激烈”表现主要是因银行收紧房地产产业链融资超出市场预期。“我们之前判断虽然2014年的信贷环境会紧于2013年，但不会是趋势性的持续收紧。判断的主要依据是今年的通胀压力并不大。”大成基金投研人士表示，这次政策超预期的地方主要在于：现阶段行业的基本面仍处于降温的初期，在降温初期就大幅收紧信贷。如果银行整体风险偏好发生变化，房地产相关贷款政策整体收紧，则影响到基本面的加速下行。
4. 围剿余额宝们：专家号召取缔 监管收紧银行反击
从0到2500亿元的基金规模，余额宝仅仅用了200多天时间。而从2500亿元到4000亿元，余额宝只用了大约30天。余额宝们推动着货币基金市场的一场“大跃进”运动。基金业协会最新披露的数据显示，货币基金的规模从2013年12月底的7478.71亿份增至今年1月底的9532.39亿份，单月增量达2053.68亿份。不仅规模总量创出新高，单月增长量也创出2013年以来新高。但随之而来的质疑、监管、反击也朝余额宝们涌来。过去的三天时间里，有专家号召取缔余额宝们，监管层也放出风声要加强监管，还有银行大佬们伺机反击，余额宝们的日子不再像以前那么好过了。
5. 赚钱效应引密集发行 基金马年开打价格战
面对汹涌而来的新基金发行，价格战成为市场竞争的必然选择。今年以来，随着偏股基金的持续上涨，基金尤其是偏股基金、货币基金，赚钱效应再度卷土重来，以致引发新基金的密集发行，一度销声匿迹的“价格战”撒手锏再被祭出，并从偏股基金蔓延到了货币基金。以过江之鲫来形容新基金之多，几乎一点都不过分。就在昨日，至少有两只新基金同时发售。其中，市场上首只跟踪申银万国证券行业指数的指数分级基金—申万菱信申银万国证券行业指数分级基金，于昨日正式发行，该基金通过场外、场内两种方式公开发售，结束后场外认购的全部基金份额将确认为母基金申万证券份额；场内认购则按照1:1的比例自动分离为证券A份额和证券B份额。就在同一天，东吴阿尔法也进入发行市场，作为一只灵活配置型混合基金，东吴阿尔法基金的股票投资仓位是0-95%。
【基金视点】
1. 刁晖宇：今年债市有小行情无大惊喜
年初以来资金面宽松的程度超出市场预期，推动了债市回暖，接下来债市是否能够延续这番如火如荼的景象？国海富兰克林基金固定收益投资总监刁晖宇认为，资金面超宽松局面难以持续，站在目前时点债市还看不到大的趋势性行情，不过短端高评级信用债的机会较为确定。作为正在发行的国富恒利分级债基的拟任基金经理，刁晖宇表示，新基金将以绝对收益为操作思路，着重配置久期在2-3年、企业资质较好的高评级公司债。
2. 金鹰基金：看好受益经济转型的成长股
两会将于近期召开，金鹰基金表示，综合各中因素判断，建议关注受益经济转型的成长股。金鹰基金分析认为，1月份的基本面数据略有回落，PMI创新低，接下来进入数据真空期，同时又是两会前夕和两会召开初期。这一时间窗口下，市场对两会政策释放利好充满期待，这对市场调整的底部有一定的支撑，但政策层面却依旧无利好，但是预计两会期间会落实一部分改革和转型的政策，支持结构性行情。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
