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应对货基“膨胀” 传统银行发展类余额宝产品自救

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应对货基膨胀” 银行出招自救

来自中国基金业协会的最新统计数据显示,截至1月底,公募基金公司全部货币基金净值已近1万亿元人民币,占基金业总规模的三分之一。货币基金的快速扩张,得益于阿里余额宝、微信理财通等互联网金融渠道的快速发展。以天弘基金管理的余额宝为例,其规模就达4000亿元。

一位基金业内人士表示,互联网货币基金有九成以上的资产投资于银行协议存款。按照证监会规定,货币基金的风险准备金为管理费收入的10%。以天弘管理的余额宝为例,其一年管理费约13亿元,风险准备金仅为1.3亿元,而其所投资的协议存款未支付利息远高于这一水平。

业内人士估算,余额宝未支付利息或在20亿元以上,单靠天弘目前的风险准备金甚至加上管理费收入,都无法覆盖这个风险缺口。

作为银行发展表外业务、调节自身流动性的杠杆工具,协议存款属于银行同业存款,不派生贷款。货币基金之所以偏爱协议存款,主要是由于一项基于流动性管理的政策安排,即“提前支取不罚息”:货币基金如果从银行提前支取协议存款,将仍然享受约定的利率水平。

“若银监会从银行业利益角度考虑取消该政策,货币基金的流动性管理将面临巨大考验,一旦交易对手发生风险,会导致其无法正常兑付。”上述人士表示。

对此,有消息称证监会日前已向多家基金公司提示了相关风险,并准备起草新规,对货币基金的风险准备金提出更高的要求,以覆盖潜在的流动性风险和投资风险。

2014年1月金融数据

人民币存款余额103.44万亿元,同比增长11.3%,同比增幅跌4.7%

当月人民币存款减少9402亿元,同比少增2.05万亿元

住户存款增加1.81万亿元

非金融企业存款减少2.44万亿元

财政性存款增加1543亿元

数据来源:中国人民银行

2014年1月基金数据

类别 基金数量(只) 份额(亿份) 净值(亿元)

股票型 614 11692.25 10829.18

混合型 290 5942.48 5639.85

债券型 350 2533.41 2571.36

货币型 99 9532.39 9532.42

三大猜想

应对“抢食” 银行求变

与货币基金迅速扩张形成鲜明对比的,是央行近日公布的最新存款数据:2014年1月份,国内人民币存款减少9402亿元。面对互联网金融的“抢食”,传统银行也已经展开了反击:上线自己的类余额宝产品、调整存贷款政策……

互联网货币基金吸引了大量客户和存款,银行资产负债管理难度加大。眼下随着银行主动多路出击,一旦其对协议存款需求持续下降、利率下降,互联网金融是否还能继续快速扩张呢?

猜想

1

提高存款利率吸储

面对“余额宝们”的快速发展,传统银行也在加速推出自己的T 0产品:中国银行的“活期宝”、工行浙江分行的“天天益”、平安银行的“平安盈”、交通银行的“快溢通”……

与多数互联网理财产品不同,“银行宝”们多选择与自家基金公司的货币基金合作,例如中国银行携手中银基金、工商银行选择工银瑞信、交通银行的合作对象是交银施罗德等。而中小银行则更加市场化,如民生银行“如意宝”的合作对象就是民生加银和汇添富两家基金公司的货币基金产品。

业内人士分析认为,余额宝等互联网理财产品多数是将资金投入拆借市场,让投资者获得了20倍于银行活期存款的利息。不过,这种做法在利率市场完全打开后将会发生改变,当利率管制放宽后,银行可以通过市场调节提高存款利率,并吸纳更多存款。

猜想

2

贷款流向小微企业

尽管去年央行开放了贷款利率的下限,但目前各大银行并没有下调个贷的贷款利率,甚至不少银行对于房贷利率还采取上浮政策。同时,银行开始将贷款重点转移到消费贷、汽车贷等快速回本的项目。

有不少银行业人士分析称,余额宝、理财通等互联网金融对市场资金的吸纳,带来了银行存款的紧张。为此银行不得不上调存款利率,并被迫向市场甚至互联网金融拆借资金,进而导致了贷款利率的上浮和贷款额度的缩减。

业内专家分析认为,过去银行主要依赖较大的存贷利息差维持业务增长,更注重风险控制而非业务的多元化。在互联网金融的冲击下,银行的生存模式面临挑战,所以调整贷款比例分配是肯定的。

短期内,银行贷款会更多地流向风险可控、回本率高的贷款项目,如汽车、装修、旅行等;长期来看,银行应该会合理分配贷款流向,如降低民间贷款利率,使贷款更多地流向小微企业、民间的借贷等。

猜想

3

业务联动增强竞争力

往年,银行普通理财产品会根据市场资金的紧张程度来确定收益率,在非季末、月末的情况下,银行理财收益率通常维持在3%-4%。不过近段时间,不少银行的理财收益率都维持在5%—6%之间,部分中小银行近期的理财收益率甚至还超过了6%。

即便如此,还是不能完全抵御互联网金融的冲击,不少银行的理财经理都表示,往年推出收益率5%-6%的理财产品,不到一天就卖光了,现在却少人问津。

上海银行间同业拆借利率数据显示,目前当日的拆借利率为1.764%,比昨日下降21.7个基点;一星期的拆借利率为3.595%,比昨日下降10.8个基点。业内预期,在3月底到来之前,整个市场的拆借利率将呈现平稳回落状态,随着拆借利率的下降,互联网理财的收益也会有所回落。

业内人士表示,为了增加自身的揽储能力,短期内银行的理财收益率一定会比去年同期高,但高成本支出并非长久之计。未来银行应该会调整经营模式,增加业务的多样性,使存款、贷款、金融服务等领域的业务形成联动,以提高竞争力。

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