东风8亿欧元入股标致雪铁龙

长江商报消息 与标致家族、法国政府并列第一大股东，各占14%股权

将在华设全价值链研发中心，并成立海外销售公司

本报讯（记者 翟莹 通讯员 张玲）国内汽车央企最大海外收购案有了重大进展。昨日，东风汽车集团股份有限公司（以下简称东风，HK.00489）宣布，已与法国政府、标致家族旗下控股公司和标致雪铁龙集团（以下简称PSA）各方正式签署谅解备忘录。

根据谅解备忘录，东风和法国政府将分别注资8亿欧元入股PSA，而标致家族旗下控股公司也将参与增资。此交易完成后，东风、法国政府与标致家族旗下控股公司将成为PSA并列第一大股东，三方分别持股约14%。

未来双方将在华设立全价值链研发中心，并成立海外销售公司，负责PSA、神龙汽车公司产品在亚洲特别是东盟的销售和服务业务，预计正式合约将于3月26日签订。

据悉，此轮注资完成后，PSA监事会结构将发生变化。预计在PSA监事会8个席位中，东风集团、法国政府及标致家族将各占两位，雇员及雇员代表占两位。

年年巨亏PSA在华借“东风”

作为欧洲第二、全球前十的汽车制造商，PSA历经200多年风雨，旗下拥有标致、雪铁龙两大汽车品牌。在签署备忘录之前，标致家族手握PSA集团25.4%的股权和38.1%的表决股权。

签署备忘录后，标致家族股权下滑至14%，虽仍与东风、法国政府并列第一大股东，但从此前的“一家独大”变为现在的“三者协商”。

是什么让这只“高卢雄鸡”低头？以下数据也许能说明问题。自2006年起，PSA开始出现亏损危机，2008年全球金融危机更让其雪上加霜，2012财年，PSA巨亏50.1亿欧元，这一数值超过了其市值。2013财年亏损23.17亿欧元。截至2013年年底，PSA负债高达45亿欧元。

高额的负债让PSA深陷泥潭，也让它们更迫切地寻找“金主”。

1992年，东风与PSA在华成立合资公司神龙汽车公司，经过20多年的发展，运营情况良好。此外，中国市场日渐优异的表现也让PSA颇为动心。数据显示，2013年PSA在中国售出55.7万辆新车，增幅达26%，在中国汽车市场上的份额上升到近3.7%。5年间PSA在华销售额增加了166%，中国成为PSA的第二大市场，仅次于法国。

找东风做“靠山”，既能获得充足的现金流，又能进一步巩固在全球第一大汽车市场的地位，对PSA来说，何乐而不为呢？

合资2.0时代东风用市场换品牌

8亿欧元按照目前的利率折算成人民币超过66亿元，东风财报显示，2013年前9个月累计实现盈利79.5亿元人民币，预计全年利润可以突破百亿。虽然东风“不差钱”，但到底是什么在吸引着它如此“大手笔”的投入？

“跟PSA不同，我认为东风入股不是为了财务投资，而是为了技术和海外市场。”知名汽车分析师封士明直言。

封士明表示，东风入股PSA，更像是“合资2.0时代”，通过市场来换品牌，“乍一看好像东风没有什么实际收益，但通过PSA在全球的网络和布局，推动东风自主品牌在全球的发展，进一步反哺自身，这未尝不是个有利的尝试？”

东风方面也表示，未来双方将在中国建立全价值链的研发中心，致力于汽车新技术、新产品的联合开发，主要为东风、PSA、神龙汽车公司提供研发服务；双方成立海外销售公司，负责PSA、神龙汽车公司产品在亚洲特别是东盟的销售和服务业务，并在其他海外市场进行协同。未来双方将在技术研发、销售网络等领域协同优势的发挥，将推动东风品牌乘用车技术能力快速转型升级、技术体系直接与国际接轨，为东风品牌乘用车的长远可持续发展、大规模海外出口提供重要帮助。

神龙将产“东风”车

销往亚洲各国

神龙汽车作为东风与PSA最早的“结晶”，本次入股也将对其发展产生深远的影响。

据东风公司介绍，未来双方母公司将加速推进神龙汽车公司发展，促使神龙汽车公司在2020年达到年产销150万辆的规模；神龙汽车公司将生产标致品牌、雪铁龙品牌、东风品牌的汽车，实现在亚洲及其他新兴市场的销售和生产协同，在东风与PSA的全球化合作中将发挥更加关键性的作用。

这就意味着，今后从神龙出厂的车除了挂“小狮子”和“倒三角”标志外，还将挂上“双飞燕”的标志，而从武汉生产的汽车，也将销往亚洲甚至全世界。

数据显示，2013年神龙汽车公司全年销量首次突破55万台。按照计划到2020年神龙年产销将突破150万台，这就势必要增加产能，这会让正在冲击“中国车都”的武汉又增加一座汽车厂吗？

“我觉得神龙再在武汉设厂的可能性不是很大”，武汉竹叶山市场首席分析师陈志东表示，按照东风的要求，今后神龙的产品也不仅限于国内，还要销往亚洲和其他新兴国家，“从产业布局和扩大市场覆盖方面，以及物流成本，再在武汉建厂对神龙意义不大。”

三足鼎立东风玩得转PSA吗

因涉及重大事件公布，18日东风在港交所临时停牌，昨日复牌后报收10.84港元，下滑1.09%。股价的小幅下跌也显示出目前投资人对于此项入股颇具争议的态度。

此前，曾一度传出东风将收购PSA集团17.6%的股权，从而成为PSA第一大股东，不过随后这个方案被否决，最后形成东风、标致家族、法国政府并列第一大股东的尴尬局面。

有业内人士认为，花费8亿欧元的巨资没有形成控股，三方都是“老大”容易影响决策效率，对决策的有效性产生影响。此外，当东风与标致家族对决策产生异议时，法国政府能站在东风这一边吗？

对此，封士明认为，这的确是个挑战，不过“东风更有优势”，东风与PSA已经合作了20多年，目前神龙公司发展良好，说明双方已经步入佳境，“这些都是其他合作方没有的，我对他们的合作抱有很大期待。”

武汉理工大学汽车工程学院副院长张国方认为，本次合作是全球最大、发展最快汽车市场的中国领军汽车企业与国际跨国汽车集团的一次强强合作，对中国汽车企业“走出去”、积极参与国际竞争具有里程碑意义。