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1月人民币实际有效汇率指数再创新高,或仍有升值空间

2014-02-19 13:23:00 来源: 大智慧财经 举报
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大智慧阿思达克通讯社2月19日讯,根据国际清算银行(BIS)最新公布的数据显示,2014年1月人民币实际有效汇率指数再创历史新高。尽管美联储退出宽松政策导致当月人民币对美元小幅走贬,然而非美货币的大幅下跌间接推动人民币实际有效汇率上升。

BIS最新公布的数据显示,2014年1月人民币实际有效汇率(REER)指数环比升值2.07%至121.2,再创1994年公布该数据以年新高。BIS同时公布的1月人民币名义有效汇率(NEER)指数环比升值1.23%至115.62,也创出历史新高。

如果仔细分析人民币实际有效汇率可以看出,非美货币的表现对人民币的影响明显增大。而非美货币的表现又和近期美联储退出量化宽松有直接的关系,去年5月份到9月份市场对美联储是否缩减购债规模的讨论,直接导致新兴市场货币出现明显波动。

在2013年年中放出逐步退出量化宽松政策的风声之后,美联储于去年底宣布每月减少购债规模100亿美元,而在今年1月底美联储再度宣布将缩减购债规模100亿美元,市场并预期美联储新任主席耶伦将积极推进缩减购债的进程。

新任联储主席耶伦2月11日在其国会“首秀”中明确指出,“可能会继续按照原来制定的速度退出QE”。她并表示,“在QE结束之后,高度宽松的货币政策是合适的。”这表明美联储在2015年前不会加息。

银河证券首席经济学家潘向东称,从耶伦证词看,除非出现经济与就业的大逆转,否则美联储将维持目前的每次削减100亿美元退出QE政策,预计年内完成停止购债操作。

可以预见的是,随着未来美联储宽松政策退出的推进,在基本面无明显改善的情况下,新兴市场货币的贬值压力恐怕有增无减,这或将间接推动人民币实际有效汇率升值。

东莞银行金融市场部分析师陈龙博士称,新兴市场国家作为美元的外围国家,美联储退出QE,首先感受到压力的就是新兴市场国家。近期新兴市场国家货币遭遇贬值,为了应对资金出逃,不少国家纷纷大幅加息应对。

复旦大学经济学院副院长孙立坚教授稍早前接受大智慧通讯社采访时称,内外部因素会共同推高人民币汇率,“估计这种升值趋势估计在2014年还不会扭转。而人民币的持续升值,完全有可能让人民币汇率从低估变成高估。”

不过人民币实际有效汇率持续升值对我国的出口影响也比较大,海关总署发言人郑跃声多次提到人民币汇率升值等因素削弱了我国出口产品的竞争力。

交通银行首席经济学家连平接受大智慧通讯社采访时指出,“当前环境下,如果人民币能阶段性贬值的话,对我们的出口还是有一定的积极作用。但是目前要人民币汇率出现完全有利于我们的变化,或者带有我们这种预期的变化,可能性比较小。”

连平指出,不少业内人士都提出,希望按照一揽子货币来确定人民币汇率,但这并未见的是一件能够真正付诸实施的方案。

“因为如果按照一揽子货币来确定,当人民币对其他很多货币出现贬值的时候,我们希望整个人民币都出现贬值,但这种情况下我们对美国的顺差依然很大,这种矛盾不好处理。”连平解释说,“当前中国经常项目顺差中有80-90%的比例来源于美国,因此人民币对美元很难出现大幅贬值。”

他还指出,“还有一种相反的情况,比如2013年人民币实际有效汇率事实上比美元的升值幅度还大,因为美元对别的货币出现了大幅的升值,因此这种情况下,我们继续按照一揽子货币来确定的话,同样也会出现人民币大幅升值的状况,所以这种情况是比较复杂的,不是一个学术上的一个探讨就实际运行就能取得成效的。”  

稍早前海关总署公布的贸易数据显示,按美元计价,1月份我国进出口总值3824亿美元,增长10.3%。其中,出口2071.3亿美元,增长10.6%。贸易顺差318.6亿美元,扩大14%。

1月数据虽然表现不错,但分析人士也指出,1月出口表现良好虽然有欧美经济复苏带来的需求增加,但更多的是春节因素影响,本应由2月出口的会被集中做到1月,所以不能高看全年出口增长趋势。

人民币实际有效汇率加速升值。

在可比的金砖国家和日本,人民币实际有效汇率强势依然。

美元对人民币实际有效汇率的影响并不明显。

1月人民币实际有效汇率指数依然处于主要国家升幅的第一名。

发稿:张金栋/何巨骉 审校:周晓峰/王兴

*本文信息仅供参考,投资者据此操作风险自担。

(大智慧阿思达克通讯社  上海站电话:+86-21-2021 9988-31065  北京站电话:+86-10-5799 5701  电邮:newsroom@gw.com.cn)


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netease 本文来源:大智慧财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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