大智慧阿思达克通讯社1月29日讯，2013年是4G元年，4G建设的如火如荼带动了整个通信行业的景气回升，产业链上下游相关企业2013年业绩几乎全部正面增长。而2014年，FDD牌照发放或将提前，三大运营商的4G投资更是超千亿，通信产业将迎来新一轮的高峰。
在4G建设阶段，按照受益周期由早到晚分别是：网络规划设计，涉及到的上市公司有富春通信（300299.SZ）、杰赛科技（002544.SZ）等；无线配套设备，涉及的上市公司有，大富科技（300134.SZ）、武汉凡谷（002194.SZ）等；主设备供应商，包括华为、中兴通讯（000063.SZ/00763.HK）等；传输设备包括烽火通信（6000498.SZ）、光迅科技（002281.SZ）等；网络覆盖优化，包括华星创业（300025.SZ）、世纪鼎利（300050.SZ）等。
三大运营商2013年4G建设的资本开支预计将达到 600亿元左右，中移动为 417亿元、中电信为 100亿元、中联通为 50~100亿元。鉴于上半年资本开始相比同期放缓，下半年将是4G投资的高峰期。产业链上下游企业上半年业绩平淡，下半年才开始景气回升。
**以主设备商为主的产业链2013年业绩全面增长**
随着2013年4G牌照的发放，通信行业已经确定性的进入超预期发展的路径。长江证券分析师陈志坚判断这一轮景气周期将至少持续2年，通信设备商，尤其是主设备商将是此轮行业增长的主要受益者。
4G建设的最早受益者，是以富春通信、杰赛科技为代表的网络规划设计企业。富春通信董秘办人士表示，4G牌照发放对相关业务开展、收入确认工作将产生积极的影响。杰赛科技预计2013年度归属于上市公司股东的净利润盈利8541.61万元至1.11亿元，同比上年增长0%-30%。
主设备商作为主要受益者，A股涉及的企业有中兴通讯和烽火通信。中兴通讯预计2013年度实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润盈利12-15亿元，同比上年增长142.24%-152.80%，明确表示国内营收增长是主要原因之一。
此外，围绕主设备的相关配套设施，如射频器件、光器件等供应商，其2013年度业绩也实现了一定的增长。
射频器件厂商包括大富科技和武汉凡谷。武汉凡谷表示公司下半年产销量呈现一定幅度的增长，预计2013年度归属于上市公司股东的净利润盈利4321.23-5499.75万元，同比上年增长10%-40%。同样受射频器件发货量上升等因素影响，大富科技三季度已实现扭亏，预计全年也将实现一定的盈利。
光器件厂商，光迅科技预计2013年度归属于上市公司股东的净利润盈利1.28-20.83亿元，同比上年变动-20%至30%。通过对公司公布的财报分析得知，公司营收增长的主要动力依然源自通信基站建设所带动的光模块需求的显著增加，而XPON类产品收入的萎靡则对公司整体收入形成了负面影响。
此外，4G相关产品毛利率较高，4G产品出货量增长、比重的提升将会带动整体毛利率提升。2014年将是4G建设的又一轮高峰时期，上述厂商将受益其中。
**2013年属于网优行业最坏时刻**
网优行业属于4G网络建设中的后周期行业，2013年可以说是网优行业最坏的时刻，受运营商投资趋缓、研究费用上升以及人工成本增加等影响，整个网优行业业绩都出现了巨幅下滑。A股企业中，除了华星创业、邦讯技术（300312.SZ）外，其他企业全年业绩均有大幅下滑，而世纪鼎利净利润降幅更是超500%。
整个网优行业2013年业绩大幅下滑主要原因还在于运营商的投资趋缓，一方面是当时4G建设尚未大规模启动，另一方面运营商为避免投资的浪费减少2G/3G资本开支。
但多位分析师表示，网优行业的业绩下滑是周期性的、暂时性的。根据所有涉及网优的上市公司财报来看，虽然2013年出现了巨幅下滑，但逐个季度来看，业绩是逐渐好转的。
自2013年7月份以后，无线射频器件、光模块、无线配套设备等相关器件及配套设备厂商需求大幅增长，侧面表明电信运营商资本开支正处于明显提速状态。奥维通信、华星创业的相关人士也明确表示，公司下半年获得了4G网优产品的相关订单，比上半年有所增长。
**2014年4G投资超千亿，主设备、光通信、网优值得关注**
电信业近期呼吁尽快发放FDD牌照的呼声高涨，而中国电信（00728.HK）、中国联通（600050.SH/00762.HK）也将于春节后接连实现4G放号，业内人士预计FDD牌照或提前至2月14日情人节前后发放，4G投资相关板块将受益。
今年上半年4G动作频频，系列事件都有望超预期。中国移动（00941.HK）计划明确表示2014年底TD-LTE基站数将会达到50万个，建设进度也超出市场预期。此外，此前市场预计FDD牌照下半年才发放，而如今电信和联通集中于2、3月份放号，意味着FDD牌照有望提前发放。这将带动电信和联通启动全国性的4G网络建设。
由于2013年运营商资本开支执行情况不达预期，同时12月初工信部只颁发了TDD牌照，导致市场对2014年资本开支预期悲观，4G板块近几个月跌幅较深。FDD牌照提前发放将改变市场对4G的悲观预期。
三大运营商2014年4G总投资额将超千亿，整体资本开支将较2013年增长10%，投资金额有望实现低基数下的高增长，直接受益者包括主设备商中兴通讯、烽火通信等。
此外，4G网络建设由于基站建设方式的不同，将拉动光模块需求的大幅增长，预计2013、2014年投资增速将达168%、71%，这将带动以光迅科技为代表的光模块厂商的快速发展。而且，2014年网络优化需求将实现大反转，如华星创业、世纪鼎利等网优企业也将明显受益。
最后，4G网络建设还将拉动移动互联网相关的各类投资和消费。中移动CEO李跃近日表示，仅中移动4G商用能够拉动全社会的投资和消费近1万亿元。大唐电信（600198.SH）、北纬通信（002148.SZ）等涉及移动互联网企业也将明显受益。
发稿：肖瑶/何巨骉 审校：李明选/曹虹
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本文来源：大智慧财经
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