大智慧阿思达克通讯社1月28日讯，N东方通（300379.SZ）周二登陆深市创业板，开盘首日涨幅44%，盘中二度停牌，报收31.68元/股。东方通作为国产中间件第一品牌，受到市场投资者的热炒。本社询问多位分析师，认为公司在未来几年的发展增速将超过30%，市场占有率将会有明显提升。
**国产品牌龙头，市占率提升机会多**
华创证券分析师高宏博对本社预估，东方通2014年增速将在30%，2015年增速将在35-40%。
目前，东方通位于IBM和Oracle之后，市场占有率排名第三，约为6%-7%左右。对此沪上一位基金经理对本社表示，目前国产中间件市场份额才20%，东方通为国产品牌排名第一，未来几年在去IOE、国产化的大趋势下，市占率提升机会很多，短期内可能会上10%。
另一位研究员认为，直接替换IBM和Oracle可能没那么快，但后面新系统建设东方通拿单比例会比较高，占有率肯定会逐年上去。
国信证券研报预计，东方通五年左右有望占到国内市场份额的20%-30%。
**中间件整体市场规模小，短期营收爆发不可能**
多位券商分析师都认为，东方通的估值低于预期。但一位分析师坦言，目前国内中间件市场规模很小，才不到30个亿。虽然东方通替代可能很高，但短期内不能指望市场瞬间爆发。这可能是其估值没有太高的原因。
计世资讯预计我国中间件市场年复合增长率达18.34%。至2016年，国内中间件产业规模将达50多亿元。
**业绩对国家政策依赖性大**
东方通招股说明书上数据显示，东方通2012年净利润为4002万元，其中营业利润为2608万元；其中税收优惠431.97万元，增值税返还1456万元，政府补贴562万。
本社根据招股书数据换算，东方通2011年营业利润占净利润比为44%，2012年营业利润占净利润比为65%。2013年上半年营业利润占净利润的份额只有4.2%。
对此，一位券商研究员表示，公司目前对国家政策依赖性较大，政府补贴占净利的比例较大。而且公司主要的客户为政府、电信，应收账款也是一个问题。
发稿：钱文颖/古美仪 审校：曹虹
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本文来源：大智慧财经
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