大智慧阿思达克通讯社1月28日讯，距兑付大限还有三日，中诚信托给出了处理答案，投资者将获本金，而第三年剩余部分利息则不被兑付。尽管并不如较多机构的预期那样会打破刚性兑付，但在信托业内看来，中诚事件有限违约的处置方案，已迈出了信托业打破刚性兑付的第一步。
**迈出打破刚性第一步**
东方证券信托业分析师王鸣飞告诉大智慧通讯社，在中国，许多制度的建立与打破都是需要一个过程，此次事件若不兑付本金，将给整个金融市场体系带来很大的影响。“目前IPO刚刚开闸，银监会等监管层应该也不会希望此时打破刚性兑付，而对市场再次造成打压。”一位信托业内人士向大智慧通讯社指出。
“所以，打破刚性兑付将是一个过程，由不保证利息，逐渐过渡到少付本金，这也是给了投资者不断的教育及适应过程。”王鸣飞说道。
中信建投信托业分析师魏涛也向大智慧通讯社指出，中诚信托这一事件还仅是个案，因此并不是彻底打破刚兑的好时机，“由于仅是个案，当事的信托公司和银行都希望尽力解决，而若某家信托公司的到期产品在一段时间内出现较大量风险事件，信托产品才有可能会彻底违约，不对投资者的本金刚兑。”
在魏涛看来，中诚兑付事件对应的标的基础资产的产能效益足够偿还30亿，只是采矿权纠纷导致迟迟不能进行重组，而接盘方华融资产重组该项目后，预计在两三年内就能够获得利润。
“如今中诚信托未刚兑利息，已是迈出了打破刚兑的第一步，后面若再有兑付风险事件发生，信托公司就有可能效仿中诚，不对利息刚兑，个别事件甚至可能会更进一步地不对投资者本金刚兑，到时候刚性兑付就会被彻底打破。”王鸣飞说道。
**今年风险事件或多于往年，然系统性风险仍较低**
在王鸣飞看来，今年还会陆续有信托兑付风险事件被爆出。魏涛也认为，今年信托业的风险相对较高。
2014年被认为是信托兑付的一个高峰期。海通证券信用风险系列专题研究报告显示，2014年的到期信托对应的是，2012年二季度~2013年一季度5.3万亿的信托发行量。这意味着，2014年信托到期量较2013年增长超过五成，而这5.3万亿中集合资金信托高达1.05万亿，被市场担忧是否能够刚性兑付。
不过，在上述两位分析师看来，今年的风险仍是非系统性风险，信托业系统性风险仍较低。魏涛指出，估计今年的风险事件仍多是个案，发生系统性风险的可能性很低。王鸣飞也认为，非系统性风险仍是主因，相比于银行的不良贷款，风险更高的信托业发生兑付风险不足为奇。
针对中诚事件，有巴克莱、标准普尔等国际机构认为，中国信托业乃至影子银行的系统性风险正随着刚兑的继续而不断升级。
对此，王鸣飞指出，以国际机构的市场化观点来看中国信托业，认为系统性风险较高有其道理，但是，目前中国信托业的资产总量、资产结构及风控措施都表明，系统性风险还有限。“10万亿的信托总资产中，即使有千亿级别的不良资产，也还是可以得到有效解决的。”王鸣飞指出。
发稿：缪媛娴/古美仪 审校：丁亮
*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。
(大智慧阿思达克通讯社 上海站电话:+86-21-2021 9988-31065 北京站电话:+86-10-5799 5701 电邮:newsroom@gw.com.cn)
查看更多个股新闻，请登陆大智慧365。
本文来源：大智慧财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
