房地产业重大重组：正和股份购油田开启转型之路

董事会人员调整、马腾公司收购完成后，该公司在转型油气公司的进程上迈出实质性的步伐。

理财周报重点项目实验室 谢达斐/文

并购重组永远是资本市场中最具想象力，又最难以捉摸的题材。

这里不但涉及买方、卖方和中介机构等利益相关方的博弈，还牵动着二级市场的股价巨大波动，隐藏着重大的交易机会。A股市场上因并购重组从乌鸡变成凤凰的例子，不胜枚举。

理财周报（微信公众号money-week）重大项目实验室统计了从2013年12月1日到2014年1月10日的并购重组数据后发现，仅仅一个月内发生的并购重组事件就达到了304项，涉及上市公司285家，交易总价值达到了2645.29亿元。

其中，交易金额在5亿元以上的并购重组事件有95项。理财周报从中选出五矿发展（600058.SZ）、联信永益（002373.SZ）、联合化工（002217.SZ）以及正和股份（600759.SH）等四家进行重点调查研究，四家重点公司的并购交易总价值分别达到了99.27亿元、28.18亿元、27.69亿元和5.26亿元。

共同之处，是这4项并购重组均涉及庞大的资金，并且将对公司经营和二级市场股价产生巨大影响。我们将为读者剖析这些重大重组幕后博弈的故事和未来的重大交易机会。

政策鼓励民间资本

参与能源资源勘探开发

2013年是房地产“大动干戈”的爆发元年，持续的调控政策，使得房地产企业利润组建走低，各大房地产企业纷纷走上转型之路。

据理财周报（微信公众号money-week）记者观察，在近期房地产行业的转型事件中，除了如万科、绿地等房企开始涉足金融领域，与以银行为代表的金融机构联姻之外，还有正和股份收购马腾油田项目值得关注，这是房企向能源转型的新信号。

据理财周报（微信公众号money-week）记者了解，目前中国能源发展面临着诸多挑战：能源资源禀赋不高，人均拥有量较低；能源消费总量近年来增长过快，石油对外依存度逐年上升，其中，2012年，我国进口原油2.85亿吨，原油对外依存度达到了58.7%。

2012年10月24日，国务院新闻办公室发布了《中国的能源政策（2012）》白皮书，确定“国际合作”作为国家的能源发展方针之一，提倡大力拓展能源国际合作范围、渠道和方式，提升能源“走出去”和“引进来”水平，推动建立国际能源新秩序，努力实现合作共赢，鼓励民间资本参与能源资源勘探开发。

2013年9月，中哈签署了关于卡沙甘项目购股确认协议，中国企业得以参与全球近30年来发现的最大油田-卡沙甘油田的开发。中国还同乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦签署了D线过境协议，这无疑是中国企业进——步“走出去”打开了新大门的利好消息。

房政收紧，

主流房企纷纷“出走”

据有关数据显示，2013年房地产投资金额和销售面积增长约20%，300个城市土地出让金更是大幅增长了50%，同时，地产股却走出了惨不忍睹的行情，全行业跑输大盘近8个点，主流房企跌幅高达25%。与此同时，万科、保利、恒大、万达、绿地等超大型房企，在2013年动作频频，已开始谋划未来发展的新思路。

据不完全统计，目前房地产行业排名前100的企业中，已有2/3的房企介入文化、旅游地产领域。此外，“走出去”的房企越来越多，统计数据显示，2012年以来，包括万科、绿地、万达、碧桂园、中国建筑、万通、中坤、富力、首创置业等十余家大型房企，已在海外有房地产项目或确定投资计划，投资规模已达几百亿美元。

例如大规模进军海外市场的房企巨头——绿地。2012年以来，绿地先后在韩国济州岛、澳大利亚悉尼、德国法兰克福、西班牙马德里、巴塞罗那、美国洛杉矶、纽约等地布局了多达10余个项目。按绿地集团董事长张玉良的“三步走”战略，未来将会继续加快海外市场布局。

正和股份的“转型”铺垫

在国家产业政策的支持与房地产行业盈利低迷的情况下，正和股份通过收购马腾公司95%股权进入哈萨克斯坦共和国的石油开发市场，并以此为契机开拓国际能源市场。

据公司公告称，公司拟非公开发行5.2亿股，每股价格拟定6元，募集资金总额31.2亿元人民币，扣除发行费用后募集资金净额全部用于收购马腾公司95%股权。本次非公开发行的对象为广西正和、深圳盛财、新疆宏昇源、芜湖江和、长沙云鼎、孚威天玑、深圳中民。

在公司发布并购公告之后，股价在盘面上的表现出现了5个连续涨停，从5.07元/股涨至8.32元/股。

而目前公司尚未出具收购标的马腾油田的评估报告，远在千里之外的马腾油田究竟具备哪些资质？

据公司公告表明，马腾公司的主要资产为位于哈萨克斯坦共和国滨里海盆地的三个在产油田区块，分别是马亭油田、东科阿尔纳油田和卡拉阿尔纳油田。三个油田均位于哈萨克斯坦油气富集的滨里海盆地，勘探开发许可总面积为75.2km,并已获得哈萨克斯坦政府批准的开发许可证。

马腾公司拥有上述三个油田100%的开采权益，这三个油田的原始地质资源量为30563万桶，剩余可采储量为7287万桶，油田年产量54万吨左右，年利润大约1亿美元强，马腾公司95%股权的对价为525837987美元。

据理财周报（微信公众号money-week）记者了解，目前，马腾公司的三个油田均已进入稳产开发阶段。2009、2010、2011和2012年油田产油量分别为53.8万吨、53.6万吨、54.7万吨、57.7万吨。

而对于本次收购对正和股份带来的影响，宏源证券石油化工研究组分析师柴沁虎认为，董事会人员调整、马腾公司收购完成后，公司在转型油气公司的进程上迈出实质性的步伐，他还表明公司所持有地产项目全部变现后的资金应该大概率会用于油气产业，公司进一步展开油气并购的可能性较高。