还原基金规模战：规模依然是量化考核指标

有心无力。这个词用在刚刚结束的基金公司规模战中再贴切不过。

同花顺统计数据显示，刚刚结束的2013年年末各基金公司规模尘埃落定。与往年相比，大部分基金公司旗下货币基金规模的变动要小得多。在外界看来，这似乎是互联网金融时代 ，各基金公司开始重视投资，轻视规模这个面子工程了。

但果真如此吗？“各家公司还是很重视规模。董事会的量化考核就是规模，这本身就是一种企业行为。”某公司总经理反问时代周报记者说，哪家公司不想排名好看？

值得玩味的是，在刚刚落幕的规模排名中，工银瑞信这家银行系基金公司传统龙头首次在四季度规模下降，并被另一家银行系基金公司超过；而天弘基金则毫无疑问为预期之内的黑马……时代周报记者采访了多位排名前列的公募基金渠道人士，还原利率市场化前夜的公募基金的之间特别的战争。

“工银瑞信最后十天还领先！”

“没想到中银基金冲得那么猛，在倒数10天的时候，工银瑞信基金还领先着中银基金，但是后面10天中银基金每天都是几十亿上百亿的的进账。”某规模排名前十华东渠道负责人告诉时代周报记者，“被中银基金超过后，工银瑞信基金后悔也来不及了。”

作为第一大行旗下的公募基金公司，工银瑞信基金多年一直在银行系基金公司中排名第一。但是2013年12月31日，工银瑞信基金的规模首次被其他银行系基金公司超过。

根据同花顺统计数据，中银基金以1246亿元在所有基金公司中排名由三季度末的第14位升至第六位，这也是中银基金近几年来最高的排名。而多年的银行系基金公司龙头工银瑞信排名则罕见出现下滑，由三季度末的第五位跌至第八位，规模为1122亿元。

在去年12月份，来自基金销售渠道的消息称，中银的目标是成为上海地区排名第一的基金公司。

统计数据显示，在四季度中银基金先后发行三只产品，中银惠利纯债和中银中高等级债券基金分别于11月初与12月初成立。更值得一提的是，曾与2012年风靡但于2013年销声匿迹多时的短期理财产品再次出动，中银理财21天于去年12月19日成立。上述三只基金共计贡献规模231亿元。

除此之外，中银理财7天B、中银理财60天B两只基金四季度规模分别增长70亿左右，中银理财14天B则增肥超过50亿元。

这个路径和2012年四季度末如出一辙。中银理财60天、中银纯债、中银理财7天三只基金新成立基金带来119亿元。而其他货币基金如中银理财14天B、中银货币基金分别增长超百亿，最终使得李道滨在掌舵中银基金首年，成功挤进前十，以1000亿元的规模排名第八位。

但好景不长，2013年年中中银基金的规模迅速缩水至580多亿元。与工银瑞信基金差距显著，这或许也是工银瑞信大意的因素之一。

实际上，除了工银瑞信基金规模有所下降之外，其他的银行系基金公司如建信基金和农银基金以及交银施罗德基金，其规模排名均有提升。其中农银汇理基金由38位上升至26位，建信基金和交银施罗德基金则提升2到3位，排名14位和20位。

“这和他们股东的支持力度有关。前几年他们支持基金，但是最近支持保险的力度比较大，你去看工行和建行下面的保险公司，规模冲得非常厉害。”曾经排名前三的某基金公司渠道负责人向时代周报记者表示。

资料显示，工银安盛人寿在工行入主一年多后，迅速超过诸多老牌合资寿险公司，截至2013年9月起保费增长超过262%。

“没天弘，大公司或分得一两百亿”

或许感到郁闷的并非只有工银瑞信基金一家。

“我们在年底也花过力气，但是效果不明显。”多位渠道人士告诉时代周报记者，银行今年确实缺存款，其中一个重要的原因就是天弘基金通过余额宝吸引了将近1800多亿元，而这些资金原本大多数都是银行的活期存款。

一位规模排名靠前的基金公司渠道负责人开玩笑地表示：“如果没有余额宝，那么这些活期存款排名靠前的基金公司平均每家能够分到一两百亿元。”

实际上，数据同样体现了2013年各基金公司在冲规模时的艰难。在排名前十的基金公司中，除了天弘基金、嘉实基金和中银基金外，其余的基金公司在四季度规模增长躲在100多亿元和几十亿元之间。

以2012年排名第二的易方达基金公司为例，其在2012年四季度通过货币基金使得总规模增长近500亿元（其中货币基金2012年四季度增长470亿元达到近700亿元），而2013年四季度易方达基金的规模仅增长165亿元，其中货币基金增长约130亿元，约380亿元。

毋庸置疑，天弘基金是银行活期存款转移的最大赢家。同花顺统计数据显示天弘基金公司规模共计1943.62亿元，其中对接余额宝的天弘增利宝贡献了1853亿元。

同花顺统计数据显示，天弘基金的规模排名从2012年的40名开外，追至2013年的第2，上演了不可能的奇迹。其中在第四季度，也就是阿里巴巴控股天弘基金后，天弘基金的余额宝规模增加了1270亿元。

“之前都说等支付宝的存量资金用完了，余额宝就不会增加了，但从这个数据来看，显然银行的活期存款出现了搬家。”前述规模排名前列的基金公司华东区域渠道负责人说。

该渠道负责人进一步说，余额宝带来的最大好处是将货币基金进行了普及；另一方面，在利率市场化前夜，目前货币基金有很多替代品，通俗地说，“去年年末银行发行了很多理财产品，而货币基金与这些理财产品竞争很难说具有优势。”

更为宽泛地说，这些活期存款都跑到互联网上去了。这也是为什么2013年电商做得比较好的公司往往具有不错的排名。而电商发展相对落后且没有银行背景的博时基金，在2013年年底被挤出5名之外，以1057亿的规模位居第九位，这也是历年来博时基金排名最靠后的一次。

“基金公司付不起对价了”

年底市场中资金比较紧张，实际上基金公司的口袋同样捉襟见肘。“今年整个市场确实资金紧张，但是更为关键的是我们支付不起对价。”一位规模下滑比较的大型基金公司渠道负责人说。

上述渠道负责人进一步向时代周报记者坦言：“我们今年没有冲规模，我们想冲但是没钱怎么冲？今年冲规模的代价还是每天万五、万八，高的则是千一，但是基金公司这几年经营每况愈下，拿不出这些钱。”

而另一位大型公司的渠道负责人则比较婉转，他说：“今年发的产品比较多，希望每个产品的规模都不错，一个月超过1个产品的节奏，资源已经用得差不多了。”

通俗地理解，基金公司年初制定的营销费用基本都花完了。

2013年伊始，证监会取消了原来的通道审核制，开始实施备案制并采取网上申报审核的模式，缩短了审核期限，使得公募基金发行创下了新高。统计数据显示，2013年新成立的基金共计376只，募集资金规模共5425亿元，较2012年减少了1022亿元。分类型来看，2013年新成立的债券型基金数量最多，为167只。

一家中型基金公司副总经理则告诉时代周报记者，一般而言年底发行新产品比较往往难以募集比较好的规模。“年底资金比较紧张，但是发行新产品其包括营销费用在内的相关支出并不会随着募集规模的减少而降低。”

“以前没到年底各公司都会争着发行产品，考虑之一就是可以帮助公司规模的提升。”前述副总经理说，但是在目前的环境下基金公司对自己的支出越来越谨慎。

前文中提到的曾经进入前三的基金公司渠道部负责人告诉时代周报记者，其实大家都知道冲规模的成本比较大。并且这些帮忙资金在时点过后大部分都会选择赎回离开，因此不会给基金公司带来收益。但是在基金公司考核以及各公司纷纷加入争夺之后，冲规模也是各公司不得不做的一件事情。

“缺钱也是一件好事情，让公募基金回到本属于他的正途上来——让投资带动规模增长，进入良性发展循环。”

一个有意思的现象是，在接受时代周报记者采访的多位排名靠前的大型基金公司渠道负责人表示，不管是主动选择还是被动应付，和往年的情况相比较来看，尽管各基金公司也重视冲规模，但是没有以前疯狂了。