年终决战，上演超越与反超越的大戏，今年以来长期一直排名在QDII首位的富国中国中小盘在最后一个月被广发亚太优势精选超越。Wind数据，至2013年最后一个交易日，广发亚太精选以42.48%的总回报排名第1，富国中国中小盘以37.42%的收益率排名第2，易方达标普消费品则以31.13%的总回报位居第3。
总体来看，2013年，74只QDII平均总回报为4.86%，同期197只指数基金平均收益率0.27%，显示QDII“出海”整体得利。得益于近年来的表现，出海七年的QDII用业绩为自己正名，使得上述追逐之战，受到了投资者的强烈关注。Wind数据显示，2012年全年，51只QDII平均总回报为9.96%，同期141只指数基金平均收益率为5.95%，比跟踪国内股市收获更多。
值得关注的是，今年QDII基金之间的业绩分化非常严重。纳入Wind资讯统计范围的74只QDII基金中，有44只实现了正收益，其余的30只则出现了不同程度的亏损。在业绩前十强中，有7只是投资美股的基金，收益均超过24%，而投资表现最差的4只黄金主题基金则全部亏损29%以上。
此外，基金经理的投资能力也是决定今年QDII基金业绩分化的一个重要原因。比如，今年以来恒生指数仅上涨2.87%，但主要投资香港中资中小盘股票的富国中国中小盘却依旧实现了超过30%的超额收益。
对此，富国中国中小盘基金经理张峰表示，“每年我们调研和电话调研的上市公司高达300家，这是富国中国中小盘能够取得超额收益的基本因素；而香港市场大量高性价比的中资股票，则为投资人创造持续的超额收益提供了极为有利的条件。”
张峰指出，相对于A股市场中小盘股票30-40倍的平均市盈率，香港市场中资中小盘股票的平均市盈率仅在10倍左右。特别是随着上海自贸区的建设，上海自贸区内符合条件的个人可以投资港股、美股等一系列政策的出台，未来两地市场的互动、开放程度也将越来越高，香港市场的中资概念股的估值有望进一步与内地市场接轨。
张峰表示，目前在A/H两地上市的股票中，不少内地的大盘蓝筹股较港股市场有估值折价，但中小盘个股内地市场却较港股市场普遍存在估值溢价。未来，随着两地市场的进一步开放，“到内地市场买大盘蓝筹”和“到港股市场买中小盘股票”或将都是一种普遍现象。
对于未来港股市场投资，张峰进一步指出，“从外围市场来看，美联储QE的退出并没有对港股市场带来显著的冲击，这与半年前非常不同。从近期美股表现来看，各大股指并未随着QE退出而下跌，相反还在上涨。这意味着美国经济恢复的情况比较好，未来对港股的拉动将逐步显现。”
从国内情况来看，张峰表示，近期国内市场的调整显著受到资金面紧张的因素影响，但这一季节性因素过去之后，市场将逐渐反应到经济基本面上。过去10年MSCI中国中小盘股票的平均每股收益增长17%，显示着其不俗的成长性。
本文来源：东方早报
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王晓易_NE0011
