“安倍经济学”的出口促进效果评析

新华网日本频道北京1月2日电 题：“安倍经济学”的出口促进效果评析

作者 中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员倪月菊

中国社会科学院日本研究所《日本学刊》供本网特稿

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员倪月菊在《日本学刊》2014年第1期发表《“安倍经济学”的出口促进效果评析》。

倪月菊认为：从量化宽松政策实施近一年的实践来看，“安倍经济学”带动出口增长的效果并不明显，不仅没有带来出口的实质性增长，反而由于对进口产品特别是对能源进口的刚性需求，使日本的贸易收支条件不断恶化。造成这种现象的原因，除了有“J曲线”效应外，还受到美、欧、中等日本几大贸易伙伴经济复苏乏力、进口需求疲软以及中日钓鱼岛争端等国际经济和政治因素的影响。随着美、欧、中等经济复苏，进口需求必然会有所增长，在一定程度上会加速日本出口的增加；“安倍经济学”相关政策特别是第三支箭的实施效果也将逐步显现；出口供给和进口需求在进行相应调整后，将逐步度过时滞期，使贸易收支状况逐步趋于好转。

在当今日本乃至世界经济界，“Abenomics”这个新名词备受关注，指的是日本第96任首相安倍晋三上台后实施的一系列刺激经济政策。其中，最引人注目的就是宽松的货币政策。这是安倍内阁仿照美国量化宽松政策（QE3）提出的“日本版量化宽松政策”。其目的是通过日元大幅贬值，增强出口产品的国际竞争力，进而扭转近年日本出口不振、贸易收支逆差的状况。该政策实施后，日元汇率开始加速贬值。那么，经过一年的实践，日本版量化宽松政策是否达到了预期效果?本文试图从汇率与出口增长的关系入手，对日元贬值前后的历史和现实数据进行深入分析，探讨“安倍经济学”刺激出口的效果。

传统理论认为，货币贬值可能使以外币表示的本国产品价格下降，进而刺激出口，达到改善贸易收支的作用。但在现实中，货币贬值能否真正改善贸易收支，还受到“J曲线”、不完全汇率传递、出口产品中所包含的进口产品的数量、国民支出的增长情况等诸多因素的影响。因此，在分析汇率变动对出口的影响时，还要充分考虑到这些因素的影响和作用。

而从日本对外贸易与经济增长的历史来看，“贸易立国”是日本战后以来的一项长期国策，在日本的经济发展中发挥着举足轻重的作用。从历史数据来看，日本的对外贸易呈现出以下特点。（1）日本的对外贸易增速快，且持续保持顺差状态；（2）出口是日本经济增长的主要动力；（3）汇率变动对日本外贸的影响较大。

那么，此次“安倍经济学”的量化宽松政策能否如愿达成改善国际收支状况，扭转贸易逆差的效果?

（一）以日元贬值带动出口增长是“安倍经济学”的重要目标之一

如上所述，出口一直在日本经济增长中占有非常重要的地位，但受日本泡沫经济崩溃及亚洲金融危机的影响，自20世纪90年代中后期，日本对外贸易的增速快速下滑。1996～2005年的十年间，日本的进出口贸易年均仅增长4.8%;受2008年全球金融危机的影响，2009年日本外贸负增长51%，致使2001～2012年的日本外贸年均增长率仅为2.7%。2011年发生的东日本大地震更如雪上加霜，使日本对外贸易一改1980年以来保持30余年的净出口状态，开始出现大幅贸易逆差。与此同时，由于日本国内投资和私人消费的持续低迷，出口在日本经济增长中的作用却越来越大，日本的外贸依存度持续上升。2005年日本的外贸依存度再度升至25%，2008年甚至超过31%，此后一直维持在30%左右。对外贸易对于恢复日本经济增长的重要性凸显。而此时的日元却一直维持着坚挺的态势，2010～2012年日元兑美元的比价在1美元=80日元上下波动。在这种情况下，强势日元被认为是拖累日本经济的一大“罪魁祸首”。

因此，安倍晋三在2012年底上任后，便把遏制日元升值作为优先任务对待。安倍射出的第一支箭就是“大胆的货币政策”。日本银行为此进行了大幅的政策变更，包括实施量化宽松等，目的就是促使日元贬值、增加出口。安倍量化宽松政策的实施效果非常显著。自2012年12月26日到2013年2月15日不到两个月的时间里，日元对美元贬值的幅度就超过8.4%；不到半年的时间里，日元贬值幅度超过20%。

“安倍经济学”的实施的确让日本经济出现转机，日本内阁公布2013年 第一季度GDP增长3.5%，表面上看日本的企业和消费者重新振作起来。那么，量化宽松政策是否真的能提高日本产品的竞争力，起到促进日本出口增长的作用?