“实际上，中科三环的稀土磁性材料的下游主要是汽车电机、风力电机，与新能源汽车以及空调的关系并不是很大，主要是受到原材料价格波动的影响。”
理财周报材料科学实验室 研究员 谢达斐、戴建敏/文
2013年的关键词“雾霾”、“PM2.5”想必是不少城市挥之不去的阴影。
在此背景下，环保概念被再次提上新的高度。此前，2013-2015年新能源汽车补贴政策出台四部委(工信部、财政部、科技部和发改委)发布了《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》,延续了新能源汽车补贴的政策，通知主要是希望通过新能源汽车产业发展,推进节能减排,促进大气污染治理。
而本期理财周报的主角之一——稀土永磁材料，在《新材料产业“十二五”重点产品目录》中表明其主要的下游应用领域主要为计算机、新能源汽车、风力发电机和节能家电。
在理财周报材料科学实验室数据库中，重点关注的上市公司有科研实力雄厚的中科三环（000970.SZ）、包钢稀土(600111.SH)、广晟有色(600259.SH)。而在稀有金属方面，则关注安泰科技(000969.SZ)、东方钽业(000962.SZ)和厦门钨业(600549.SH)。
稀土永磁材料：
中科三环未来市场预期不一，包钢稀土设稀土研究院加快整合步伐
提及稀土永磁材料，隶属于中国科学院的中科三环，在这方面的研发生产历史由来已久。
中科三环本部一方面作为科研开发和中试基地，依托中科院及有关科研院所雄厚的科技背景，与中科院物理所共同承担了筹建国家级磁性材料工程研究中心的任务。
据该公司2013年中报显示，报告期内，公司完成营业收入173,006.27万元，比上年同期下降39.20%；利润总额26,408.67万元，比上年同期下降60.89%；归属于母公司所有者权益的净利润为18,011.95万元，比上年同期下降60.92%。
2013年一季度该公司的开工率约在70%，4-5月份达到80%左右，目前开工率约70%。
虽然利润下降，但是该公司的开工率总体保持稳定，方正证券有色新材料研究员明炉发对其未来市场整体表示乐观。主要利好的原因一是新能源汽车新补贴政策的下发；二是新空调能效标准的调整。
他认为，按公司预计，每辆混动汽车用1-3公斤钕铁硼，新能源汽车潜在用量巨大。公司曾在2012年1月份定增中有800吨（毛坯量）的新能源汽车用钕铁硼项目，但目前尚未形成批量供应，随着新能源汽车新补贴政策的出台，新能源汽车对钕铁硼（稀土磁性材料的一种）需求有望提前迎来爆发式增长。且新的空调1级能效要求高，铁氧体可能无法达到要求，钕铁硼面临重新回归节能空调的机会。
然而，信达证券行业分析师范海波却对中科三环未来市场有所担忧。“对未来市场有一些担忧，此涨彼伏吧，主要原因是其下游需求冷淡，原材料成本上升。”上述分析师告诉记者。他认为主要体现为2013年第三季度金属镨钕价格出现明显上涨。由于公司将3个月原材料安全库存的补充方式调整为按照生产情况，随行就市采购，金属镨钕价格的上涨一定程度上增加了公司的生产成本，压缩了部分利润空间。
“实际上，中科三环的稀土磁性材料的下游主要是汽车电机、风力电机，与新能源汽车以及空调的关系并不是很大，主要是受到原材料价格波动的影响。”上述分析师告诉记者。
据该公司2013年中报显示，中科三环主要的募集资金在投项目包括以下三个，分别是北京新能源汽车、节能家电用高性能稀土永磁材料技改扩产项目、天津风力发电、节能家电用高性能稀土永磁材料技术改造项目以及宁波信息产业用高性能稀土永磁材料技术改造项目，总投资5.8亿元，预期2015年4月20日达产。
“中科三环的这种新材料本身功效好、磁性高，但是价格也贵。在其原材料价格上涨的情况下，其他磁性材料可替代性增强，所以下游需求减少。”上述分析师向记者表示，他还告诉记者：“四季度的开工率也许会上升，具体得看公司的具体公告。”
在永磁材料领域，包钢稀土也值得关注。其在建项目包括高性能钕铁硼永磁材料生产线以及灵芝磁业高性能钕铁硼工程，工程进展分别是70%和50%。
据了解，稀土第三次国家收储有望于近期启动，收储规模有望超过1万吨、涉及资金规模近100亿元。
申银万国有色金属分析师叶培培认为，包钢稀土作为北方稀土龙头，有望成为本次国家收储的主要参与者。中长期来看，公司有望持续受益于国家稀土行业整合。由工信部牵头的稀土大集团方案目前已上报国务院，一旦方案获批稀土大集团组建有望正式启动，组建稀土大集团方案有望在年底之前出炉，为了更好地提高行业集中度，未来生产配额、指令性计划、新增采矿证等政策总体会向大集团倾斜，该公司作为我国北方稀土资源的主要控制者与整合者，有望成为稀土大集团之一。
而据公司公告也表明，为解决公司科研发展难题，包钢稀土成立稀土研究院稀土材料中试实验基地项目。在报告期内包钢稀土增加了1374万元作为稀土研究院课题研究经费，该全资子公司的经营范围主要是稀土的技术转让、咨询、开发、服务。且，该公司通过包头稀土研究院对上海瑞源磁性材料科技有限公司间接持股33%，是其第一大股东，对其实施实际控制。
稀有金属材料：
云南锗业开发尖端
高纯锗，东方锆业拥最完整产业链
稀有金属，以其含量少或分布稀散而得名，因此在工业制备和应用上都比较晚。
但由于科学技术的发展，稀有金属军事工业和高科技领域的运用正逐步被发掘。目前，稀有金属主要用于制造特种钢、超硬质合金和耐高温合金，在电气工业、化学工业、陶瓷工业、原子能工业及火箭技术等方面。
中国稀有金属资源丰富，如钨、钛、钒、锆、钽、铌、锂、铍等已探明的储量，都居于世界前列，不过我国长期以来对稀有金属重视不够，往往以最粗放的形式被大量低价出口。
储量高、需求在国外、尚无定价权，这是我国稀有金属的基本现状。
2010年以来，国家计划对包括稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽、锆在内的10种稀有金属进行收储，国内市场上稀有金属的价格也随之出现一轮行情。
控制资源是一方面，稀有金属的应用则能带来更大的附加价值。对于稀有金属企业而言，高端应用领域研发的成功，会使公司规模和业绩呈现爆发。
云南锗业是国内锗系列产品的龙头企业，其主营业务覆盖锗矿开采冶炼，以及下游锗系列产品深加工，如太阳能电池用锗、红外锗单晶等。完整的产业链给云南锗业给来巨大的竞争优势。
同时，云南锗业在研的重点项目包括锗产业链上的尖端产品探测器级的高纯锗。
云南锗业半年报2013年显示，公司目前正在投建高效太阳能电池用锗单晶及晶片产业化建设项目和红外光学锗镜头工程建设项目。两个项目投资总额分别达到1.62亿元和1.88亿元。
两个项目在本年初均已进入设备安装、调试阶段，并于报告期内开始试生产。目前试生产产品已经检验合格，公司正在向主管部门申请办理消防、环保、安全生产等行政审批事项，待上述审批完成后将尽快投入正式生产。
有的矿产企业则需要在产业链上下游布局，因为产业链不同位置也会影响利润的多少。以钨为例，目前钨产品的利润主要集中在两端，包括上游的钨精矿资源和下游的硬质合金，两者的毛利率一般可以达到40%，而处于中间环节的APT、钨粉和碳化钨粉的毛利率则在15%-30%之间。
目前，国内钨业上市公司中，厦门钨业具备从钨精矿到合金工具完善的产业链，章源钨业也在向资源和下游高端应用两个领域布局。
章源钨业2013年半年报显示，公司目前正投建淘锡坑钨矿区精选厂生产线技术改造项目，该项目完成投资0.31亿元，可提供公司钨精矿的产量。两外，章源钨业还投入0.22亿元用于研发中心技术改造项目，提高公司对钨产品的研发水平。
对于我国储量少的稀有金属，则更看重公司的研发水平。以稀有金属锆为例，主要集中在海南等沿海地区，总体储量较小。然而核级锆材是核电站堆芯结构的关键材料之一，未来核电发展到来，我国的需求也将大幅增长。
国内大的锆业也企业有东方锆业，其拥有从上游锆英砂到下游各品种的全产业链业务，是目前国内产业链最完整的锆产品制造商。而其锆原材料也进口占70%。因此对锆的深加工，高附加值利用是最优选择。
目前，公司正在投建年产20000吨高纯氯氧化锆，年产650吨核级海绵锆和年产350吨核级海绵锆三个项目，总共投资达到7.94亿元。
截至今年6月底，公司已投入5.39亿元，这几个项目的投产将进一步丰富公司的锆产品线。
东方锆业2011年成功收购澳大利亚南澳州铭瑞锆矿之后，对矿区进行环保和安全改造。
2013年5月采矿项目正式投产，这是澳大利亚首个成功投产的中资控股矿业项目，将使得我国自有锆英砂产量提高50%左右，由年产量4万吨提高到6万吨，对打破国际企业对我国锆英砂市场的垄断。
10月10日，东方锆业收到铭瑞锆业公司发来的通知获悉，对新发现的矿体进行了新资源的资源核算工作完成。本次勘探在南澳州的墨累盆地确认了大量新的重矿砂资源，合计新发现资源总量约9928万吨，其中澳大利亚JORC标准控制级别7336万吨，推测级别的有2592万吨，经对新矿体的矿物学分析显示：本次新矿体矿物蕴藏量中约有22万吨锆、21万吨高钛矿物及52万吨钛铁矿等资源。
据财务部《2012年稀土稀有金属新材料研发和产业化项目拟支持名单》，国内共有42家公司或研究所受到国家财务资金补助。其中包括8家上市公司，分别为厦门钨业、安泰科技、北矿磁材、太原刚玉、中钢天源、宝钛股份、西部材料和国星光电。
本文来源：理财周报
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王晓易_NE0011
