网易财经12月20日讯 金丝猴奶糖曾是中国“80后”一代人的童年回忆。但在12月19日，跨国巧克力巨头好时宣布将收购金丝猴这一中国著名民营糖果企业80%的股权，预期交易价格将超过30亿元。
消息公布后，中国网络评论大多表示对民营糖果品牌卖给外资的惋惜。但有业内专家表示，金丝猴上市计划搁浅至今，迫于自身企业经营困境和市场竞争形势，转让股权成了其必然选择。而且预计二者“联姻”后，金丝猴不会被“雪藏”，仍能以独立品牌在华经营。
好时收购中国本土品牌 预期未来全资拥有
12月19日，北美最大的巧克力制造商好时宣布其旗下全资子公司好时荷兰有限责任公司与上海金丝猴食品股份有限公司签订了协议，将收购上海金丝猴公司80%的股份。
据媒体报道，此次收购，好时旗下荷兰公司将现金支付人民币30.21亿元，并预计承担净债务5.222亿元。上海华然投资咨询有限公司并购咨询合伙人郝峰表示，按照金丝猴现在的销售规模，这一交易价格对于金丝猴80%的股权，“应该算是一个好价格”。
“上海金丝猴公司的业务类型使其一直是我们的潜在收购目标，”好时国际总裁对此表示：“它符合好时的收购标准，一来上海金丝猴公司位于我们最重要的国际市场之一—中国，二来它属于纯糖果及休闲食品公司，三是其拥有好时尚未开拓的分销渠道。此外，上海金丝猴公司拥有创新的历史，以及高质量的产品，其旗下主要品牌金丝猴被誉为全国知名的标志性品牌之一。”
公开资料显示，金丝猴前身是河南的一家社办工厂，其创始人赵启三在1992年创立金丝猴品牌后，集团于1993年全资收购了上海蓬莱食品厂，自此扎根上海。
金丝猴系全国三大糖果生产厂家之一，下辖河南沈丘县、沈丘县下级县市、咸阳、沈阳、内蒙等5个生产基地，生产有金丝猴奶糖、馋嘴猴豆干、代脂巧克力、休闲食品（青豆、蚕豆、花生、米果等）、果冻等，市场占有率在同类产品中为10%以上。
凯度中国消费者指数公司的数据显示，金丝猴是中国巧克力和糖果市场的领军企业，仅落后于雀巢旗下的徐福记和马大姐。金丝猴2013年净销售预期将超过2.25亿美元，呈现两位数增长趋势。
在销售额保持两位数增长的情况下为何将股权卖给好时？网易财经拨打金丝猴总裁办电话，但接电话者以领导均已出差为由拒绝了相关提问。
另外，据好时介绍，如获监管部门和金丝猴董事局批准，本次收购将有望在2014年第二季度完成。根据徐君透露的信息，协议规定收购将分为两个阶段，预计2014年中期好时将获得金丝猴80%的所有权，并于一年后全资拥有。
金丝猴经营陷入困境 上市搁浅无奈卖身
上海华然投资咨询有限公司并购咨询合伙人郝峰指出，金丝猴由于上市计划没有成功，创始人和投资机构通过转让公司股权的形式退出，也是一个必然选择，这种方式在目前很多行业均有案例。
金丝猴官网资料显示，其于2008年改制为股份公司开始筹备上市。
但经过两年上市冲刺，在2012年年初的一个会议上，赵启三开始反思“冲击上市”的做法，“没做好准备就期望每年高成长、高利润，只会把我们当前的一点点元气耗干”，“品牌化建设才刚刚开始，决不能被传统产品价格虚高做了调整后带来的暂时成长所取代”。
同年4月，他在经销商会议上表示过去两年公司盲目搞投入、出台了不适合发展的营销政策，使公司受到巨额亏损，并宣布调整虚高的价格，以货补形式弥补经销商的损失，并向经销商们动情“检讨并表示歉意”。
而在好时方面，这次能收购金丝猴也可谓正中下怀。好时诞生于1894年，总部位于宾夕法尼亚州的赫尔希镇（又称：好时镇），约有14000名员工。其业务遍及全球，旗下有用80多个知名糖果品牌，年销售额约达70亿美元。
近年来，好时称管理层曾提出，希望到2017年实现年销售额100亿美元，且能将国际业务销售额占比从目前的10%提高至25%，并计划在接下来的5年，使中国的销售额实现7倍增长。
据了解，中国是好时增长最快的市场，也是其重点市场。在2007年到2012年的五年间，好时在中国的销售主要由旗下Kisses巧克力驱动，年复合增长率高达84%。据此前媒体报道，好时管理层曾“豪赌”在2018年前，将中国打造成为公司的第二大市场。
好时希望，最近五年内，好时生产的巧克力在上海，北京和杭州的三个主要城市的市场份额已经从第七位攀升至第三位。但中投顾问食品行业研究员简爱华表示，在中国巧克力领域，玛氏（德芙）目前在中国的市场份额在50%左右，好时的市场份额在10%左右。
中国糖果市场近年爆发 品牌或不会被雪藏
凯度中国消费者指数总经理虞坚表示，尽管中国快速消费品市场处于缓增长时期，巧克力和糖果市场却呈爆发式增长。截止2013年11月，本年度中国城市糖果市场销额增速在15%，而巧克力市场的增速在22%，这预示着中国市场极具潜力。
简爱华表示，国内糖果市场的年均增长速度在5%-10%之间，2012年的市场容量或在650亿元，吸引了众多外资品牌进入掘金。虽然国产品牌也有扩大产能、品牌营销等战略，但外资品牌总体上依旧占据优势，其中巧克力领域外资品牌的优势最为明显。
睿信致成管理咨询合伙人王丹青向网易财经表示，金丝猴之所以和好时携手，除了资金方面的需求，也是为了引进更先进的管理模式和营销手段，同时，也是为跨中国地区业务积累资源。
简爱华则认为，国产糖果品牌总体表现一般，金丝猴的糖果业务在国产品牌中排名第三。近几年金丝猴的业绩一直在15亿元左右，金丝猴出售股权可以借助好时的资金或者品牌优势进行发展，且不排除以后金丝猴在好时的帮助下完成上市的可能性。
王丹青分析称，食品行业是一个市场竞争比较充分的领域，预计监管部门审批方面不会有大压力。“主要的考量应该还是经济方面”，他表示，在外资收购案中，双方公司在管理和运营中的磨合是更为关键的问题。
好时方面表示，待交易取得批准后，金丝猴将以独立业务模式经营。且上海金丝猴公司多名颇具才干的高级管理团队成员，包括创办人、董事长兼总经理赵启三已同意继续留任，和好时委任的行政人员紧密合作。
简爱华也认为，金丝猴品牌被“雪藏”的可能性不大，更大的可能是与好时的产品形成定位差异共同占领市场。“金丝猴的渠道优势在二三线，布局二三线城市已经成为国内糖果行业发展的趋势之一，未来更多的是好时对金丝猴的渠道加以利用”。
（实习生杨晓宴对本文亦有贡献）
本文来源：网易财经
作者：刘宝兴 实习生 杨晓宴
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