重庆啤酒出嫁嘉士伯：疫苗梦碎 主业重振？

资本市场的绯闻女星重庆啤酒终于出嫁了，对方是世界级啤酒巨头嘉士伯。重庆啤酒10月31日晚间公告，其公司股东嘉士伯香港已收到中国证监会批复，证监会对嘉士伯香港公告重庆啤酒要约收购报告书无异议。

此次嘉士伯香港要约收购重庆啤酒股份数量为14658.8136万股，占重庆啤酒总股份的30.29%；要约收购价格为20元/股；要约收购有效期为2013年11月5日至12月4日，要约收购所需最高资金总额为29.32亿元。

重庆啤酒当年“乙肝疫苗”的泡沫破灭之后，让豪饮重庆啤酒的大成基金兵败，公司更是因股价一落千丈而震惊市场，直到今年9月27日公司终止研究的公告出台，正式宣告疫苗的资本神话破灭。然而如今峰回路转的收购是否会让疫苗故事迎来转机？收购中重庆啤酒集团的退出是否会让公司高管面临“换血”？获世界巨头青睐，啤酒主业有望飞上枝头？

乙肝疫苗故事心碎落幕

针对市场所关心的众多问题，大智慧财经记者致电重庆啤酒证券部，工作人员回应称在嘉士伯收购重庆啤酒以后，公司的管理层已经有变动了，在管理层换届之后，包括总经理、董事长、董事都已经发生了变动，并且嘉士伯的管理层已经进入公司。而对于乙肝疫苗，公司似乎是抱有“止损”的态度，工作人员表示董事会决议不再对乙肝疫苗新增投入，尘埃落定之后，让人心碎的乙肝疫苗的故事似乎就这样落幕了。

扔掉疫苗包袱之后公司也许会回归主业，工作人员表示嘉士伯一向都比较注重发展啤酒主业。

出嫁后，重庆啤酒“浴火重生”？

嘉士伯是世界级的啤酒巨头，中国是啤酒消费的大户，嘉士伯能否通过这次的整合挑战青岛啤酒、雪花啤酒，从而给重庆啤酒带来新的机会和亮点？

银河证券投资顾问周铮分析称，在啤酒的本土品牌中，青岛啤酒在市场的知名度更高一些，其他大部分都是一些地方性的品牌，像雪花啤酒、重庆啤酒在全国市场的销售量与青岛啤酒相比肯定还是弱一些。而嘉士伯是全球性的，但是他收购了重庆啤酒之后，甚至是借重庆啤酒在A股上市，是否就能让投资者也同享全球销量带来的收益呢？周健认为其实并不然，投资者只能享受到国内的部分。周健总结称，这样一个看上去是强强联手的行为，可以让原来的重庆啤酒更上一个台阶，在长久主营上有望得到长足的进步。至于能否比肩青岛啤酒，也许并非是短时间内能够实现的。

至于事件的另一大主嘉士伯，创建于1849年，是世界第四大酿酒集团，总部位于丹麦哥本哈根，公司去年实现的归属于母公司净利润为56亿丹麦克朗（约63亿元人民币），财务状况良好，资金实力也很强。大智慧评论员李萤分析称，从嘉士伯的销售线可以非常直观地感受到公司在餐饮线这一块的份额非常少。因此，对于嘉士伯而言，本次收购重庆啤酒的是嘉士伯基金下面的嘉士伯香港，这一次收购也许是嘉士伯在国内布局的重大战略之一，意在拓展本土市场。

16%的溢价空间，套利仍存风险

公司的收购价格为20元，相对于停牌前17.19元的收盘价还有近16%的套路空间，可是为何今天股价走得犹豫不决，直到收盘也未封上涨停？

事实上，这其中有一点是不容忽视的，周健分析称，29.32亿元的收购价格中有19亿元会来自于重庆啤酒集团，也就是说通过二级市场收购的金额大概在10亿元左右。其次，20元收购价格的含义是，通过证监会批复之后，嘉士伯在20元以下的价格可以不断买入，超过20元之后，买入的举动也许就会缓一缓。所以即便是短期存在套利机会，空间也不大，如果价格一步到位，很可能会选择横向运行。李萤也提醒投资者，这并非是私有化的全面收购，股价上行是存在上限的。（新华网-大智慧财经联合报道）

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