近阶段来，国际、国内食糖期货价格纷纷走出冲高回落行情。应该说，国际原糖自年内低点企稳回升至10月18日的最高点，涨幅已经达到20%，国内郑糖本轮涨幅尽管没有国际原糖涨幅大，但也有500元/吨之多，市场累积了较多的获利盘，期价出现回调在情理之中。长期来看，食糖基本面供大于求的状况并没有得到根本改变，且国内已经迎来新榨季，新糖上市压力将日渐加大，郑糖继续上涨的基础还比较薄弱，未来期价有再次下探底部支撑的可能。
从国际市场情况来看，印度出口量增加预期给借火灾题材蹿升的国际原糖期价降温。印度是仅次于巴西的全球第二大原糖生产国，过去三年，印度原糖产量增加和出口需求低迷导致印度糖商持有大量精炼糖库存。截至10月1日，印度白糖库存约为880万吨，市场预计新榨季印度将至少出口200万吨，印度增加食糖出口势必对国际原糖价格形成较大压力。而关于巴西桑托斯港火灾，据报道，相关港口运输设备受损情况并不严重，不过巴西Copersucar公司还是对第三方糖运货商宣布遭遇不可抗力。由于该公司的出口能力占到巴西的20%左右，Copersucar短期和中期在履行其供货合同方面将面临巨大挑战。因此，桑托斯港火灾对国际糖价的影响需重新评估。
从国内现货市场来看，目前糖厂进入开榨季，北方新糖上市供应一定程度上缓解了国内市场供应相对偏紧局面。10月26日，中粮集团北海华劲糖业有限公司正式开榨，从而正式拉开南方蔗糖2013/2014榨季制糖期生产序幕。预计南方大规模开榨将在11月开始，南方新糖上市对市场行情的影响将更为明显。从目前国内食糖市场的产销情况来看，销区到货量仍然不多，部分地区库存依然比较薄弱；北方地区已有新糖开始上市，库存得以补充；西南、西北和东北地区食糖现货价格出现了20—100元/吨不等的下跌。
从郑糖盘面来看，近期郑糖总持仓量呈现持续减少态势，特别是本轮郑糖价格创出阶段新高以后，减仓态势更为明显。这种变化一方面说明糖市主力资金逐步调整持仓结构，另一方面预示着市场长期走势正处在变革之中。从技术上看，按头肩底形态测算，郑糖1405合约反弹目标位应在5285—5343元/吨区间，本次最高冲至5268元/吨，应该说尚未达到理论价位，但已十分接近。目前期价步入调整行情之中，且从形态上看，调整幅度还有加深的可能。
（作者：格林期货 崔家悦）
本文来源：网易财经
作者：期货日报
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