乐购终与华润合并 在华商业地产梦面临破碎

在中国发展挫折不断的英国零售巨头Tesco（乐购）终究走上了合并的道路。10月2日，Tesco（乐购）宣布，与华润创业有限公司（下称“华创”）就整合中国零售业务、成立合资公司达成了最终协议。此前的8月9日，双方已签署了一份谅解备忘录。

根据协议，Tesco（乐购）将把其在中国的134家门店和购物中心与华润万家的2986家门店进行整合。华创及Tesco（乐购）分别持有该合资公司80%及20%的股权。如果进展顺利，该协议预期将于2014年上半年生效。

业界认为，Tesco（乐购）与华润的联姻宣告一个超级零售航母的诞生，同时也意味着Tesco（乐购）在华的地产梦面临破碎。早在6年前，Tesco（乐购）即宣告涉足中国商业地产领域，并在三四线城市跑马圈地，但是这个外资零售巨头在中国并未能如愿“玩转”地产，不仅首个购地自建项目易手他人，其地产业务进展亦多方受阻。

“傍上”华润

根据Tesco（乐购）提供的信息，双方成立的合资企业将整合Tesco（乐购）全球采购规模和数字化/电子商务能力以及华创强大的本土知识和品牌，销售规模将达100亿英镑左右。Tesco（乐购）对合资企业的现金出资将达到23.25亿港元(约1.85亿英镑)。

Tesco（乐购）将在交易完成时向华创支付10亿港元(约8000万英镑)，并在交易完成一年时再向华创支付10亿港元。Tesco（乐购）将持有合资企业扩大后已发行的初始股权的20%，并在交易完成五年后有权以市场价格增持5%股权。

“合资企业的董事会将由最多10名成员组成，Tesco（乐购）将有权委派两名成员进入该董事会，并享有一系列与20%股权相一致的股东权利和企业治理权。”Tesco（乐购）相关负责人表示，交易完成后，新的公司将成为Tesco（乐购）的一家关联公司。Tesco（乐购）的现金出资将来自其现有的资源。

华创的公告则显示，该合资企业将成为双方于内地、香港及澳门经营大卖场、超级市场、便利店、现购自运及酒类专卖店之独一平台。

“我们很高兴能和华润创业一起打造中国领先的零售商。通过这次合资，我们能在全球最激动人心的市场具有强大的平台，它会推动我们更快地在中国实现盈利。这对股东来说是一个好消息，也进一步证明了我们致力于在所有市场打造可持续的、盈利的业务，建立多渠道的领导力，并追求审慎的国际增长的承诺。”Tesco（乐购）集团首席执行官Philip Clarke表示。

相较于另两大零售巨头沃尔玛和家乐福，对于乐购来说，在华经营一直难言顺遂。公开信息显示，创始于1919年Tesco（乐购）在全球拥有超过6700家门店。2004年，Tesco（乐购）借收购顶新集团旗下的乐购卖场50%的业务正式进入中国。然而，近年来却陷入关店、裁员的窘境。有数据显示，去年共关店5家，今年上半年又关闭1家门店。

中国连锁经营协会今年公布的2012年中国连锁百强榜更是显示，乐购中国排名位于永辉超市等众多中国本土连锁企业之后，以200亿元销售规模排在第24位。而华创旗下的华润万家以941亿元销售规模位列第四。

分析人士指出，此番与华润合作，乐购将得益于华润万家的诸多优势，包括强大的本土品牌、对中国消费者的一流洞察、覆盖全国的基础设施、本地采购能力等，以及与地方、区域和中央政府所建立的良好关系。而Tesco（乐购）也将为合资企业带来零售业的诸多最佳实践，还包括其强大的全球采购规模、数字化商务和全球公认的在线销售渠道的专业技能。

地产业务受阻

“相比作为各自独立的公司，这将使我们在这个市场取得强大的地位，更具长期发展潜力，同时重申我们对中国市场的承诺。”乐购相关负责人对记者表示。

而在业界看来，与华润联姻除了可以借助上述优势外，华润强大的地产开发能力与管理技能亦正是乐购缺失的。

早在2007年，乐购就开始在中国开展商业地产业务，并于2009年在香港成立地产公司，推出“乐都汇”品牌。商业地产与乐购商业、国际联采共同组成乐购在华的三大业务板块。

2009年，乐购在青岛开出旗下第一家乐都汇购物中心。时任乐购中国地产集团首席执行官的霍兰乐曾高调宣称，到2015年，乐购将在中国开出80家购物中心，乐购自有投资200亿元，其他伙伴还将投资400亿元。

乐购的信心在于，乐购地产经验丰富，是欧洲最大的土地开发商及土地拥有者。在英国，乐购的门店有超过八成为购地自建，不足两成的门店为租赁物业。但乐购在中国商业地产领域却遭遇了滑铁卢。

去年年中，乐购被内部员工爆出遭遇大规模“人事地震”，包括中国地产部从首席执行官在内的大多数员工均被裁，地产业务被乐购超市团队接管。今年6月份，乐都汇在青岛的第一家购物中心也已经易手他人。

多方信息称，乐购自建物业多为亏损状态。以致于Tesco（乐购）总部在财报中明确表示，在中国，该集团决定不再对永久产权购物中心投入大量新的资本，并决定重返租赁持有大规模超市发展的轨道。

原定的到2012年开出16家购物中心的计划亦搁浅。乐购上述负责人表示，乐购于2008年开始在中国购地自建商业地产项目的业务运营，购地自建的购物中心以“Lifespace乐都汇购物中心”命名。截至今年9月底，仅开出9家乐都汇购物中心。

一位熟知乐购的商业地产业内人士对记者表示，乐购在华涉足商业地产初期，热衷于到三四线城市跑马圈地，但建设出来的几家购物中心均存在着选址尴尬、品牌组合混乱、缺乏特色业态等问题。“加上一开始其地产部门搭建的团队并没有多少商业地产经验，后期地产公司高层不断更迭，乐都汇租金收入与集团的预期目标也相去甚远，所以乐购地产业务收缩也在预期之内。”该人士表示。

与此前的高调不同，如今乐购方面并不愿就商业地产业务做过多回应，针对成立合资公司后地产业务的走向，乐购方面对中国房地产报记者回复称：“Tesco（乐购）在中国的商业和地产是一个整体业务，我们希望能够保持这个方向。”而对于会否出现外界担忧的关店情况，乐购方面表示，目前仍处于讨论整合的初期阶段，谈论是否关店等细节为时过早。