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安信证券首席分析师程定华发布的最新策略报告旗帜鲜明地指出，四季度，尤其是11月份和12月份，政策面和资金面的影响偏负面，建议投资者可以在10月中下旬逐步降低仓位。
程定华称，在央行的干预下，预期短端的利率水平将有所回落，但整体利率中枢仍将维持高位。其根本原因在于过高的投资增速以及为了满足投资需求所需的大规模债务融资。在投资以及经济增长趋势没有逆转之前，利率水平很难有实质性的下降。
观察需求面，30个大中城市的房地产销售面积同比增速由8月份的-8%上升至9月份的7%，9月下旬发电量同比增速达11%，预期四季度经济增长可能略低于今年三季度，但好于今年二季度。
“在首次公开发行（IPO）没有重启，资金利率没有异常飙升的情况下，短期内市场难以出现实质性下跌。”程定华说，“但四季度，尤其是11月份和12月份，政策面和资金面的影响偏负面，我们建议投资者可以在10月中下旬逐步降低仓位。”行业上，建议超配医药、农林牧渔、食品饮料、电力等防御类行业。
录入编辑：李琪
本文来源：东方早报
责任编辑：
王晓易_NE0011
