光伏新人郑建明竞投无锡尚德

顺风光电昨日公告称已于10月8日提交竞投文件

有分析称，顺风光电第一大股东郑建明对无锡尚德的“接盘”是战略性的行动，而不是一个随意性的行动。

无锡尚德的“救赎者”开始浮出水面。

10月9日，顺风光电国际有限公司（01165.HK，顺风光电）在港交所发布公告称，顺风光电全资子公司江苏顺风光电科技有限公司（江苏顺风光电），已于10月8日向无锡尚德太阳能电力有限公司（无锡尚德）的管理人，就收购无锡尚德的若干股权权益（“可能收购”）及其后继重组，提交竞投文件。

无锡尚德是尚德电力控股有限公司（NYSE:STP，尚德电力）旗下主要资产，今年3月中旬，无锡市中级法院接受了债权银行对无锡尚德进行破产重组的申请。按照中国《破产法》规定，重整计划的草案需在9个月内向法院递交。这意味着无锡尚德最迟不超过12月20日要向法院提交重整计划。

“黑马”郑建明

此前，有专业财经媒体报道称，河北保定的英利集团、江苏常州的天合光能和中国西电集团都递交了对无锡尚德的战略投资意向书。但无锡市国资企业国联集团被认为是无锡尚德可能性最大的战略投资者。一直到今年9月，并未有迹象显示，顺风光电会竞购无锡尚德。

昨日多方消息称，10月8日，无锡尚德管理人组织评议小组，对最终参与竞聘的国联集团和江苏顺风光电投送的重整方案进行了综合评分。

江苏顺风光电一名人士昨日对早报记者称，目前可知的是，天合光能已退出竞购。

根据公告，顺风光电已向无锡尚德管理人支付5亿元人民币按金（押金）。若竞投不成功，按金可退回。

顺风光电称，收购无锡尚德与该公司的扩张策略一致，将进一步强化其太阳能电池片及太阳能组件的产能，进而为其扩展至太阳能电力厂的经营提供协同效应。

就收购资金来源，顺风光电称，若成功竞投及进行可能收购，将与无锡尚德的管理人正式签署出售及收购协议。该公司现打算以债务融资、股权融资、合营企业或合伙的安排、内部资源或综合以上各类型融资为可能收购提供融资。

值得注意的是，顺风光电的第一大股东是在香港经商的郑建明。在光伏行业的寒冬期，并无多少光伏从业经历的他，自去年底开始一再出手投资处于债务危机中的光伏企业。

2012年11月，郑建明收购顺风光电4.625亿股，占总股本29.65%，一举成为第一大股东。今年1月2日，郑建明控股的上海钱江实业宣布，以2500万元人民币的价格，收购位于合肥市的安徽赛维LDK所有股权。不过，最终收购安徽赛维LDK的，是合肥市政府下属的合肥高新产业社会发展服务公司，交易价值为1.2亿元人民币。

事后证明，郑建明更在意的还是直接入股安徽赛维LDK的母公司赛维LDK。今年1月底，赛维LDK同意将大约12%的股权出售给郑建明旗下的Fulai Investments，交易价格为3110万美元；当时的增发股票数量为1700万股，价格为每股1.83美元。随后的4月26日，赛维LDK又公告，与Fulai签署第二份购股协议，Fulai将以每股1.03美元的价格购2500万股赛维LDK新股。

江苏顺风光电一人士对早报记者称，郑建明为人低调，进入顺风光电后只到过公司几次，少有人见到他，“只听说他此前从政，后来下海经商。”

该人士表示，除了投资光伏行业，郑建明旗下还有酒店和物业资产。

“恢复尚德的造血能力”

Martec迈哲华（上海）投资管理咨询有限公司能源电力总监曹寅认为，对于郑建明来说，他的现金及融资能力都比竞争对手强。在光伏发电成本已降低非常多的情况下，现在入手是比较好的时机。

曹寅分析称，郑建明对无锡尚德的“接盘”是战略性的行动，而不是一个随意性的行动。“顺风以做电池为主，赛维既有电池片又有硅片，尚德以组建为主，这样，一个产业链就连接起来了。”

公开资料显示，顺风光电主要从事制造及销售太阳能电池片、太阳能硅芯片及太阳能组件，于2011年在香港证券交易所主板上市，目前正扩展至建设及发展太阳能电力厂。

但在整个光伏行业不景气的大背景下，顺风光电的发展并不“顺风”。

顺风光电2012年年报显示，顺风光电收入约为10.6亿元，税前利润则为-2.72亿元，经营活动所产生的净现金流也只有2.4亿元。截至今年6月底，其收入同比下跌约37%至4.16亿元，亏损高达6.73亿元。

值得注意的是，顺风光电虽然在去年及今年上半年业绩不佳，但是对于光伏项目的投资步伐丝毫没有减慢，频频出击新疆甘肃。

无法回避的问题是，在如此“拮据”的情况下，顺风光电即使成功接手无锡尚德，该如何化解后者高达百亿元的债务？

曹寅认为，在债务问题上，（顺风光电）不一定需要把尚德100多亿元的债务马上全部清空，其只要先投入一部分资金，使债务从短期变成长期，或与债权人进行谈判，先偿还一些比较紧急的债务，都可使债务延后偿补或减少偿补。

“接下来就是使尚德恢复一个自身的造血循环，有一个正的现金流。”曹寅认为，对债权人来说，最关键的不是看到尚德“死掉”后分到钱，债权人的利益所在是尽可能地使尚德恢复一个真正的造血能力。

录入编辑：李琪