大商所铁矿石期货获批或试行实物交割模式

早报记者 葛佳

国债期货重启一周后，证监会昨日又更新了两个期货品种的上市筹备进程表。大连商品交易所（大商所）获准开展铁矿石期货交易，而郑州商品交易所（郑商所）则获准挂牌上市动力煤期货交易。

值得注意的是，目前监管部门对交易所品种研究开发范围并无限制，这大大激发了交易所品种研发的积极性，同时也使得各所在品种研究开发领域出现交叉。例如，郑商所即将上市的动力煤期货品种，与大商所今年3月份上市的焦煤期货同为煤炭家族成员；大商所获准开展交易的铁矿石期货，则与上海期货交易所已上市交易的螺纹钢、线材期货同为一个产业链上的“兄弟”品种；类属冶金炉料的焦炭期货已在大商所上市，而铁合金期货则在郑商所立项。

中国版铁矿石期货

2012年10月，大商所上报铁矿石期货立项报告获得证监会立项。而昨日下午，证监会新闻发言人在例行新闻发布会上正式宣布，证监会批准大商所开展铁矿石期货交易。

铁矿石是钢铁生产最重要的原材料。世界铁矿石的生产和贸易相对集中，澳大利亚、中国、巴西和印度等四国产量约占世界总产量的80%。中国是世界铁矿石第二大生产国、第一大进口国和最大的现货贸易市场。2012年，中国生产铁矿石4.4亿吨，进口7.4亿吨，消费10.5亿吨，对外依存度超过60%。

从2008年德意志银行推出全球首个铁矿石掉期合约后，新加坡交易所、伦敦清算所、洲际交易所和美国芝加哥商业交易所等相继推出了铁矿石掉期合约；2011年以来美国芝加哥商业交易所、新加坡交易所推出了掉期期权；2011年1月印度商品交易所推出了首个铁矿石期货后，同年8月新加坡商品交易所推出了铁矿石期货，今年来新加坡交易所、美国芝加哥商业交易所又相继推出铁矿石期货，5月份洲际交易所、伦敦金属交易所也宣布将推出铁矿石期货，国际市场铁矿石衍生品市场竞争已步入白热化状态，对中国铁矿石期货的推出形成“倒逼”之势。

但综观国际市场上己推出的铁矿石期货合约，无一例外均为铁矿石指数期货品种，其根本原因在于相关市场所在地区缺乏相应现货市场支撑，不具备开展实物交割的条件。而大商所设计的“中国版”铁矿石期货拟先试先行实物交割模式。

根据今年7月早报记者获悉的铁矿石期货合约，铁矿石期货全年逐月设置12个合约月份，合约规模设置为100吨/手，交割单位设置为1万吨。铁矿石期货合约以含铁量62%的进口铁矿石粗粉作为交易标的，实行实物交割，允许铁矿石精粉替代交割。

证监会发言人昨日表示，大商所已经完成了铁矿石期货合约设计，以及相关的交易结算交割制度，保证金、涨跌停、持仓限额等风控措施。证监会将在风险可测、可控、可承受的情况下，批准上市合约，确保平稳上市和安全运行。

按照此前惯例，期货新品种自证监会批准到合约上市交易，一般约需要一个月左右的准备期。

动力煤有望

9月25日上市

证监会昨日还表示，已经批复郑商所挂牌上市动力煤炭期货交易。具体上市时间由郑商所依据市场情况自行确定。

证监会于8月23日宣布，批准郑商所开展动力煤期货交易，郑商所8月26日在其官网上就动力煤期货合约及有关合规征求意见，业内人士也向早报记者透露，动力煤的上市日期已锁定9月25日。

根据动力煤期货合约草案，动力煤交易代码TC，交易单位为200吨/手，最小变动价单位为0.2元/吨，最低交易保证金为合约价值的5%，涨跌停板比例为4%。交易一手门槛在8800元。

如果动力煤期货能在9月底成功上市，那么该品种将成为今年上市交易的第三个期货品种。

值得注意的是，郑商所在去年12月一连上市了三个期货新品种，成功上演“帽子戏法”，而郑商所理事长张凡近日也透露，除了动力煤期货外，粳稻期货、铁合金期货已经上报审批，各项工作准备基本就绪，争取年内挂牌。

由于今年5月初证监会已批准郑商所的铁合金（硅铁和硅锰）期货上市立项申请，若一切顺利，郑商所就将在年内相继上市动力煤、粳稻、硅铁和硅锰四个期货新品种。