近期全球航运经济景气指数持续走高,自8月12日以来,被喻为航运市场晴雨表的BDI指数(波罗的海干散货运价)一路向上,昨天已经达到1628点(图1),刷新自去年1月份以来近20个月的最高纪录,为低迷已久的市场注入一针兴奋剂。
图1:波罗的海航运指数
二级市场来看,沉寂许久的航运股近期一改颓势,表现十分抢眼。数据显示,9月份以来至今,申万二级航运行业指数累计上涨15.90%。具体看,除9月2日大跌5.19%外,另外6个交易日均收阳。13只上市交易的航运股中,有10只个股在此区间累计实现上涨,其中有5只个股累计涨幅超过10%,分别为中海集运、中远航运、招商轮船、中海发展和*ST远洋。
目前,国内经济呈现复苏迹象,铁矿石、煤炭等资源品运输逐步活跃起来,此时BDI大涨究竟是预示着航运经济的长期复苏,还是仅仅短期上涨?另外,BDI指数尽管有了大幅反弹,但是距离盈亏平衡点2400依然相去甚远,对于航运企业来说,BDI指数的反弹究竟能够带来多大的利好影响?
BDI带来航运曙光:直挂云帆济沧海
BDI的持续上扬,需要归功于我国钢材价格上涨,引发的进口铁矿石需求扩大。大智慧交通运输组高级编辑朱琼华表示,此番BDI的上涨可谓海岬型船的“独舞”,据了解,今年下半年来,国内钢材价格持续上升,7月份全国钢企多年来首次“扭亏为盈”,产能陆续释放,矿石需求旺盛,进而由于大量进口铁矿石,带动了海岬型船运价的上涨。
公开数据显示,海岬型船4条航线平均日租金已经突破2.5万美元,较6月初的5000多美元狂涨了4倍多。与此相比,其他船型上涨程度相对较小,灵便型租金则基本处于原点。
远洋运价的上涨也带动了沿海运价,同时,国内煤价的下跌也是沿海运价上涨的一大推手。截止9月4日,环渤海动力煤价格指数(BSPI)已经降至540,三个月时间降了50元,进口煤价已丧失价格优势,因此国内电厂大量抢购内贸煤。而沿海运价一般跟着煤价走,进口煤价低,进口量大,沿海市场就回调,反则就兴旺。最新数据显示,沿海煤炭运价指数报收931点,较上月上升58%,其中主流航线秦皇岛到上海、广州煤炭运价分别为41.4元/吨、46.8元/吨,分别较7月底上升了73%、40%。
需求未现改观:欲渡黄河冰塞川
面对BDI来势汹汹的上涨,业内分析人士对其中期走势并未感到乐观。航运专家陈弋认为,由于需求与运力两方面都没有出现大的改观,BDI指数的上升只会是短期的,航运业的春天还难以预见。实际上,“金九银十”是国内钢材市场的传统补货时间,每年这个时候运价都会出现一定程度的上涨,虽然今年上涨的时机较早、形势较为迅猛,但总体来说,也只是阶段性的上涨,难言趋势性反转,对于BDI指数的支撑有限。
值得关注的是,国家目前十分重视环保,钢铁、电力企业的产能释放或都将受到抑制,那么铁矿石与煤炭的需求量也会随之下滑。更为关键的是,运力过剩这一关键问题始终没有得到解决。中国港口网高级分析师郑平表示,目前有一部分运力是处于封存状态,但随着运价上涨,这部分运力肯定会被释放出来,当眼下的供需平衡被打破之后,运价则又会下跌。乐观来看,或许这波运价上涨的趋势能维持到10月,随后恐怕还是要谨慎以待。
板块短多长空:长风破浪会有时
回到二级市场,多数机构认为,本轮因BDI走高带动航运股上涨的走势很难持续,短多长空成为了业内共识。
银河证券认为,本轮BDI的上涨受到资金面拉动的可能性较高,但也有一定的基本面支撑。BDI可能在短期内继续被拉动向上,或催生相关个股的交易性机会。
东北证券也表示,目前国内航运业总体来说还是供大于求的局面,不过下半年随着国内外经济形势的向好,或许有一个周期性的回暖,投资者可提前布局把握交易性机会。
具体到个股,招商证券相对看好基本面见底、现金流充沛的招商轮船;*ST远洋为扭亏为盈,明年的经营动向也值得关注;此外还建议关注受益于小型船复苏的中远航运。而中海发展今年和明年运力交付压力较大,毛利率有下行风险,宜谨慎对待。(新华网-大智慧财经联合报道)
(原标题:BDI指数上涨 航运股好日子到了?)