9月11日宏源证券向证券时报证实，宏源证券的债券销售部总经理陈智军和副总经理叶凡已经被被公安机关带走调查，调查事项主要与宏源证券理财产品违规，可能与一级半市场分销债券中涉及的利益相关有关。
反应在资本市场，截至收盘，今日宏源证券报10.19元，较前一交易日跌1.45%。
所谓的一级半市场，是指在债券发行和上市过程中形成的隐形交易市场。由于行政管制原因，中国目前的债券市场在一二级市场之间存在一定的价差，产生了套利空间。
值得注意的是，宏源证券固定收益的自营理财和投资的收入占到整个公司三分之一的利润。2012年，其自营固定收益类证券占净资本的87.38%，规模也从2009年的42.08亿元急速上升到2012年达到了93.55亿元。
而对此次宏源证券相关人员被带走调查，安信证券投资顾问邵丰认为，这与证券的丙类账户有关。公司内部人员参与，有监守自盗的成分，多少使得宏源证券的质地有点跟广大证券相似，存在很大的漏洞。
大智慧财经评论员李萤补充道，宏源证券2012年全年债券承销规模2833亿元，其中主承销金额447亿元，市场份额1.07%；公司债券承销收入达到创记录的5.88亿元，约占当年投行收入的68.6%。此外，她也指出，做承销，之所以能做大，跟个人的人脉有很大的关系。因此，她认为陈智军的此次被调查，极有可能对整个公司的债券承销、固定收益产生负面影响。
无独有偶，邵丰也持相同观点，他指出，这次被调查的两人入职时间跟宏源证券债权部出现的井喷式增长，时间上是非常吻合的。
在结尾处，李萤表示，不管是万佳基金的万家基金的邹昱、中信证券的杨辉、还是西南证券等等，先后被卷入了此宗牵连甚广、波及银行、券商和基金等各大机构的债市丑闻。这也不难发现，现在整个券商行业，每当要起行情的时候，银行相对券商会更活跃，实际上形成这种以个人人脉和能力说话的市场环境，不得不哀叹市场竞争太激烈。“整个券商行业，人才过剩、生产力过剩的压力又何尝不存在呢？以至于把公司业绩经营压在一两个长袖善舞的个人手中。而这些个人难免在利益当前，抵不住诱惑。这也是目前券商在经营管理上边非常难以突破的瓶颈。”李莹分析道。（新华网——大智慧联合报道）
(原标题：债券市场监管地震频发 宏源证券债券部门负责人被查)
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