光大证券策略投资部自营业 务遭上海证监局暂停三个月

早报记者 忻尚伦 葛佳

光大证券股份有限公司（光大证券，601788）8月16日因自营业务程序失控致股市异常波动（下称“8·16”事件）后，中国证券监管对其的监管措施正逐一落实。

光大证券昨日公告称，公司收到上海证监局通知，公司策略投资部证券自营业务将从8月19日开始暂停三个月。此前的8月18日，中国证监会已公告对光大证券立案调查，上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务。中国金融期货交易所当天也公告称，自8月19日起，对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。

光大证券昨日亦公告称，在处置方案发布前，不会减持8月16日程序错误购入的股票。至于当日为对冲风险购入的股指期货合约，将自主决定在市场平仓，如有因此而获得的利润，光大证券承诺将按依法被认定的责任处理。

目前，光大证券策略投资部因“8·16”事件买入并持有的股票约有53.8亿元，而昨日光大证券或许已对上述股指期货合约进行平仓，光大期货席位昨日减持了660手期指空单。

“即便是期指出现盈利，也将被监管部门罚没，用于投资者赔偿基金。”一资深证券从业人员评论道。

对此，光大证券董秘梅键昨日接受早报记者专访时表示，目前光大证券面临的困难很大，但公司有实力来解决这个问题。按计划，光大证券将于今日复牌。

市场人士表示，复牌后光大证券股价极有可能出现大幅下挫。而按照停牌前股价，其A股市值排名在80位左右。这意味着届时大盘将面临不小的考验。基于对光大证券复牌后股价可能大跌的预期，多家基金公司已下调光大证券估值，其中南方基金和申万菱信基金对旗下基金持有的光大证券股票按10.22元估值，相当于较前一日停牌价下调15.68%。

1/4流动性被冻结

光大证券昨日公告称，在8月18日晚间分别收到了证监会的立案调查的通知书，以及上海证监局关于在2013年8月19日至2013年11月18日期间暂停公司策略投资部证券自营业务活动的事先告知书。

光大证券内部人士表示，策略投资部与自营部为两个独立的部门，“此次暂停的是策略投资部的自营活动，而自营部门的业务还能正常进行。”

该人士表示，策略投资部即为光大原金融衍生品部，是以衍生品交易为主的跨市场、跨资产的复杂交易平台；主要业务包括结构性产品、股指期货套利等:“该部门负责人为杨剑波。他在量化业内非常有名，在光大证券内部地位更是超然，部门员工基本是 横着走 。”

梅键昨日接受早报记者专访时透露，策略投资部的收入和利润对公司的利润贡献不到10%。

光大证券此次被暂停业务，因8月16日因程序失控致股市大幅波动。当日上午11时05分沪市突起波澜，工商银行(601398)、中国石油（601857）等多只权重股瞬间封涨停，一分钟内交易量达50亿元，沪综指眨眼间涨幅突破5%。随后股指大幅震荡，午盘后逐步回落终盘反收跌0.64%。

根据光大证券昨日披露的交易细节，8月16日程序失控打出的234亿元错误订单、共有72.7亿元成交并在当日进行了清算；当日下午，策略投资部将误买的股票换成50ETF和180ETF，并卖出了18.9亿元ETF。至此，光大策略投资部当日高位买入的蓝筹股，目前仍持有53.8亿元。而这部分股票在光大公布处置方案前将进行锁定。

“目前处置方案还在研究中，公布的时间点尚未确定。”梅键说道。

根据光大证券2013年一季报，至一季末，光大证券净资产为226亿元、货币资金250.4亿元。在1/4的流动性被冻结后，“光大很多需要耗费资本金的业务将无法开展。而现在券商的创新业务多为资本金消耗业务。”一券商行业分析师说道。

梅键亦坦言压力很大：“这么大的仓位压在身上要去解决，还有负面形象要解决。”

“234亿绝非透支资金”

回顾“8·16”事件发生的整个过程，至今仍有两个“谜团”待解：一是，光大证券为何会有234亿元的资金可动用？二是，光大证券当日开出的期指空单准确时间点仍然成谜，而这与光大证券最后是否涉嫌市场操纵和内幕交易有密切关系。

梅键昨日向早报记者回应称：“（234亿元）错误成交单绝非透支资金。”他解释称，券商自营席位的盘中成交均为点对点撮合成交，与银行间市场一样，只需在当日所有成交结束后，进行统一清算即可；而当日光大已将72.7亿元成交单进行了资金清算。梅键并介绍，策略投资部每天晨会都会对当日交易厘定投资限额，8月16日对ETF套利交易厘定的限额是8000万元，“该业务最高限额是2亿元。”

而对于当日开出期指空单的准确时间点，梅键昨日依然表示无法披露。

根据光大证券公告，8月16日下午，光大证券累计用于对冲而卖出的股指期货合约共6877手（IF1309和IF1312空头合约分别为6727手和150手），而当天上午光大证券还开了253手IF1309空头合约。8月16日，光大期货在IF1309的空头持仓曾激增7023手，至10194手。证监会通报显示，新增空单均为光大证券对冲错误单而开。

而上证指数因为光大证券的程序失控，在当天11时05分至11时30分上涨了100点至全天最高位2198.85点，光大证券在当天14时才发布确认该公司程序失控的公告。除去中午休市的一个半小时，还有一个半小时的时间差。而当天上证指数最终下跌并收报于2068.45点。

上述行业分析师指出，因在这段时间差内，只有监管机构和光大证券知道市场波动的真正原因，而光大证券在这段时间内做了反向交易，“从事实看，确有涉嫌市场操纵和内幕交易的可能性。但从机构行为看，这种操作并不违规。最终就看监管层如何定性了。”他并表示，由于这种情况此前在中国资本市场上未有先例，因此将成为标杆性事件。

光大期货席位

空单昨减少660手

在承诺暂不减持8月16日程序错误购入的股票、被中金所限制自营业务股指期货交易开仓后，光大证券要挽回损失只能不断地减持其空单。

所谓开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持股指期货的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约，了结股指期货交易的行为。

中金所昨日盘后公布的每日结算会员成交持仓排名显示，光大证券子公司光大期货仍居IF1309合约的持卖单量排名第一位，不过持卖单量较上周五减少了660手。

据知情人士介绍，虽然中金所已限制光大证券自营业务期指的开仓，但对于光大证券已持有的头寸依然可以进行平仓交易。

对于光大期货昨日减少的660手空单是否来自于光大证券的减仓行为，光大期货总经理田亚林表示，“我们不能对客户的信息做披露，不过中金所没有对光大期货做任何的限制。”

此前市场对于光大会在股市进行抛售的担忧未成现实，而其欲在期货市场平仓买入反而提供交易性机会，吸引资金提前入场抬升股指期货。股指期货IF1309合约昨日则在早盘窄幅震荡后于午盘逐波拉升，盘终收高1.19%至2329.4点。

由于光大证券承诺将54亿元蓝筹股暂时锁仓，沪深300指数昨日收高1.18%至2331.43点。沪深股指昨日同样表现不俗，上证指数收报2085.60点，较前一交易日涨17.15点，涨幅为0.83%。深证成指走势稍强，收报8285.72点，涨117.64点，涨幅为1.44%。

因“8·16”事件，网络安全股延续前一日的强势继续走高，板块以8.24%的涨幅位居第一；而出于对今日复牌的光大证券股价将下跌的担忧，券商股昨日跌幅第一，板块跌幅2.05%。