国债期货筹备“进行时” 期货公司加强风控管理[2013-08-20]

据悉，证监会正会同有关各方，积极推动各类型的机构投资者有序参与国债期货交易。同时，还与财政部、人民银行、银监会及保监会成立了国债期货并调机制，保障国债期货平稳推出和安全运行

光大证券“乌龙指”事件引发众说纷纭，外界对于即将推出的国债期货也有担忧。近日，记者从期货公司了解到，目前期货公司对国债期货的上市筹备仍热情不减。此外，一些公司表示要进一步加强风控管理，防止类似事件发生。

“乌龙指”考验期企风控能力

“这两天在筹备机构路演，投资者教育活动也在各地营业部开展中，客户对国债交易策略很感兴趣”，某期货公司国债期货小组人员称。上证报记者从多家期货公司了解到，目前各公司国债期货上市筹备工作都在有序开展中。

海通期货研究所所长高上表示，国债期货筹备的工作目前没有受到影响，均按照时间表正常推进中，包括投资者教育、系统对接、软件测试等都在紧锣密鼓地开展中。不过，此次事件也让期货公司在筹备过程中更加慎重，尤其是对风控方面要求更严格。

北京某期货公司总经理表示，此次“乌龙指”事件再度对期货公司IT方面造成考验，对国债期货的上市准备工作可能会有一部分影响。“与期货相关的高频套利和风险对冲的程序化交易，监管层或许会有所限制。”

“此次事件也给期货公司在风控管理方面一个警惕。期货市场程序化应用广泛，期货公司今后要着手对自身的程序化设计进行严格检测，并对会员、客户的交易组织检测，同时，交易所也需要对会员进行全面检查，相应的软件要联合检测”，高上认为，新品种上市交易所会组织进行一些检测，其中包括模拟盘、仿真交易、小部分实盘测试等。但期货公司还需要在风控上下功夫，各流程都要进过检测。

国债期货或难演类似事件

“乌龙指”事件引发了市场对透支交易、风控措施缺失、测试系统与生产系统未有效隔离等风险的思考。分析人士表示，类似事件或难在国债期货市场上重演。

银河期货风控部人员表示，期货公司内部风控较为严格，且交易软件都能够满足高频交易的需要。而此次事件主要是人为因素所致，并不是交易系统无法承受的原因。此外，从股指期货上市运行情况来看，尚未有过此类事件。即使国债期货后期上市，期货公司风控也能够承受考验。

“期货市场实行的是分级结算制度，所有的交易会员都与结算会员进行直接结算，结算会员会对交易会员进行风险控制；此外，保证金监控中心对客户的保证金进行实时监控，交易保证金不满足交易所要求的客户将被禁止开仓。”上海中期常务副总兼风控总监张勇称。

张勇进一步表示，目前国债期货投机账户单个合约的最大持仓限额是1000手，单一客户最多能买入的规模不超过10亿，而银行间债券市场平均每笔成交额就超过了1亿多元，在持仓限额的约束下，单一客户的交易不会对市场形成较大的冲击，即使通过套利套保途径，一般也必须有足够的现货规模作支撑。

另外，证监会8月16日对国债期货上市的相关问题做出了回应。

据悉，证监会正会同有关各方，积极推动各类型的机构投资者有序参与国债期货交易。同时，还与财政部、人民银行、银监会及保监会成立了国债期货并调机制，保障国债期货平稳推出和安全运行。

(原标题：国债期货筹备“进行时” 期货公司加强风控管理)