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2013年1-6月航天信息股份有限公司（航天信息，600271）实现营业收入67亿元，同比增1.47%；实现归属于母公司的净利润5.91亿元，同比增长11.30%。
我们看到，虽然公司收入增长放缓的过程中，净利润同比增长超过过去几年的水平。业绩的增长主要是二季度单季度爆发增长，二季度单季度归母净利润同比增长了20.09%，环比增长了46.86%。
从财务指标来看，业绩的增长主要是来源于公司毛利率和净利率的增长。2013年半年报的毛利率提高了2.05%，净利率提高了0.92%。三项期间费用率同比有所提升，费用增长的速度超过了收入的增速。
最后考虑到营业外收入的变化，营业外收入比去年同期下降61.43%，公司上年同期收到的增值税退税中包含2011年的增值税退税，导致增值税退税收入同比减少4053.13万元。如果把营业外收入这个因素剔除出去，我们可以看到公司的归母净利润上半年同比增长了22.77%。
公司作为国家安全信息产业的重要央企，受益于营改增下半年推行带来用户规模的扩张。
公司作为一家以信息安全需求为核心的整体解决方案提供商和服务商，自成立以来先后参与承担过国家“三金”重点工程的建设任务。公司成功荣获“2013中国信息安全年度企业金奖”。特别是在公共安全方面，航天信息研发的社会信息采集管理系统也已于贵州、安徽、重庆、宁夏等多地推广应用。我们预判航天信息作为国家安全信息产业的重要央企有望获得特一级资质认证。
同时航天信息作为税务领域的领军企业，在8月1日推广各地确认的试点纳税人104万户，其中交通运输业48万户，现代服务业56万户。交通运输业主要有总参三部负责运营改造，现代服务业则主要由航天信息来实施，根据北京上海等地实施的经验，在符合条件的试点纳税人中一般纳税人占比约四分之一，在这些用户中约有一半需要添置防伪税控设备，大约7万户左右。
预计公司2013-2015年每股收益分别为1.28元、1.51元、1.73元，对应市盈率分别为12倍、10倍、9倍，给予“推荐”投资评级。
本文来源：东方早报
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王晓易_NE0011
