1. 区别大多公司，汇川上半年增长主要来自公司收入、利润与管理水平贡献上半年工控企业基本情况是收入个位数增长，利润两位数增长，原因是经济环境影响销售，管理优化和成本降低提升利润水平。汇川上半年逆势而上，大幅超越行业与经济增长。H1 同比看，营业收入增长33%，归母利润增长58%；Q2 环比看，营业收入增长32%，归母净利润增长78%。营业外收入H1 同比增长26%，Q2 环比增长357%。
2. 新产品迅速跟上，老产品不断发力是公司收入增长的主因，伺服、CNC等产品的放量决定公司未来买入时机。
有别于上市初的状况，汇川的二次爆发一定是靠新产品和新市场的放量。在10年融资后，公司新产品经过3 年培育后已具雏形：ISMG 系列伺服电机有效降低IS300 伺服驱动器成本；今年推出的IS620P 通用伺服驱动器，以平台型应用为基础，进一步提升产品性能、降低生产成本，未来IS620A 型产品值得期待；与江苏维特利成立的合资公司江苏汇程电机公司运营管理升级完毕，伺服电机逐渐上量。目前40%的伺服控制器采用自己的电机，控制更加精确，成本更加可控；新产品升级型MD210/310/380 迅速替换传统MD200/300 系列；编码器的生产由长春牵到苏州后，通过研发由17 位扩展到20 位，性能明显提升，产能也迅速放大；新能源汽车发展符合预期，新业务大传动(电铲、橡胶、煤矿等)、光伏双向离网分布式、轨道交通从无到有。尤其是通用伺服和大传动的上量，确认了汇川的二次腾飞。
老产品保持20%-30%增长，变频器整体增速31%，其中电梯用变频器增速超40%，伺服增速达到40%，PLC 达到20%，新能源产品10 倍增长。研发投入与成本优化明显见效。未来公司将迈入收入上升、成本下降的超良性发展格局。
3. 再次强调公司向上趋势形成，成长型公司跨入第二波快成长通道，强推分季度看，12 年1 季度是公司收入增长低点，然后一路高歌猛进，同比增速分别为3%、8%、15%、26%、34%、32%。公司已由平台年进入攻坚年：优秀的管理层是公司持续成长的基因。狼性汇川已跨入第二波快速成长通道！
投资建议及盈利预测：
维持13-14 年盈利预测为EPS1.2、1.56 元，对应PE33、26 倍，“强推”。
风险提示：经济波动给公司业绩带来不确定性。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
