网易财经8月讯 网易财经《意见中国－－网易经济学家访谈录》栏目近日专访了花旗环球金融市场亚洲公司中国研究主管、大中华区首席经济学家沈明高 。他曾任教北京大学，后又转到投行。他的研究具有很强的现实感。他是财经类媒体的宠儿。他为何对中国的改革路劲忧心忡忡？他又如何看待中国经济的未来？
以下为部分访谈实录
网易财经：您觉得被动改革的可能性大吗？
嘉宾：这个现 在问题就是这样，迫切的改革，一直说改革，一直没有推行改革，所以改革的问题累积到一定程度，那就迫使你做大幅度的改革，如果我们过去的改革慢慢逐步化解 这些矛盾，那么未来改革压力就会小很多。我说我们现在判断改革上面能不能成功，就是这三点，一个杠杆率会不会继续大幅度上升，一个投资效率会不会有所改 善，第三创新能力能不能提高中国经济的竞争力，如果未来三五年，这三个方向都是往相反的方向走，那么就说明改革没有使上劲，那么只能使这个问题继续恶化到 某一点，比如说杠杆率高到一个水平以后他不可持续，他自然经济就出现硬着陆了。全世界所有国家出现危机唯一例外就是它的杠杆率从一个比较低的水平逐渐上升 到一个不可持续的水平，然后当这个杠杆率被迫往下调的时候经济就出现硬着陆。
网易财经：就像美国的次贷一样？
嘉宾：是的。所以我们现在问题就是说，我们能不能避免硬着陆就看我们这个改革到底是主动的，还是被动的，被动的改革就可能是硬着陆推动的改革，主动的改革或许，也不见得一定，或许可以避免硬着陆风险，但是主动的改革他最难一点就是改革本身是比较痛苦的，这个痛苦的调整你又要主动承担这个痛苦难就在这儿了。
网易财经：承担可能比如你任内经济倒退就是这个后果？
嘉宾：就是。
网易财经：你能承担你能接受你就可能会主动权比较大了。
嘉宾：对，所以我一直说中国当下的问题让经济增长快我觉得不算是一个什么本事，你就把钱放出去没有问题。难的就是说要把经济放慢，放慢的同时又不出问题，放慢的同时又能够推动结构性的改革，这个是挑战。
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