据香港媒体报道,北京控股(392)斥资约82.22亿元,从母公司手中购入中国燃气(384)约22.01%权益,成为单一最大股东,更有意一同在天然气业务上一起开拓。若将两者去年供气量合并计,已超过港华燃气(1083)成为香港上市管道燃气公司“一哥”,惟分析指,北控在中燃“话事权”有限,入股中燃恐不会产生太大协同效应。
北京控股与中燃的天然气供气量,去年合共为147.7亿立方米,超越现时一哥港华燃气的119亿立方米。不过,若以客户数量,则港华燃气的1,482万户,仍较两家公司合计的1,318.5万户为高。
持有22%恐话事权有限
有燃气股分析师认为,北控持有中燃权益较母公司更为有利,因为母公司只是投资控股公司,北控则是实际有天然气业务营运经验,可以具体地推动两家公司产生协同效益。然而,北控只是持有中燃22%权益,北控在中燃话事权有限,能否如北控所愿推行两者的合作计划,仍有待观察。
对于这宗交易,“被易手”的中燃,其副董事总经理兼首席财务官梁永昌认为,对公司没有太大影响,股东仍然是北京市政府;至于对公司定价较一年半前高出71.8%,他认为纯綷是按照市场行为订定,因为一年半前公司的股价也是在4元左右水平,现在已升至近9元水平。
北京控股公布此项交易当中的20亿元,将以现金支付,余额将以发行新股支付,涉及1.13亿股,每股作价55元,较北控周一收市价55.35元折让0.6%,新股占扩大股本的8.8%。母公司现持有北京控股57.86%权益,完成交易后,持股量将增至61.61%。
据悉,北控于去年底手头现金达122.37亿元,有足够资金支付交易。
是次作价82.22亿元,是按中国燃气每股7.8元定价,较周一收市价折让11.7%;较今年3月底止每股资产净值2.51元溢价210.8%。
北控母年半速赚72%
此项交易对北控母公司亦相当划得来,据通告指出,北控母公司于去年2月开始于市场收购中国燃气股份,平均作价每股4.54元,涉及总投资金额47.85亿元。意味着于一年半时间转手,母公司便可从中获取71.8%的回报率。
北控解释,藉着这次收购可以扩展于内地天然气业务,增加市场占有率;而双方团队的合作,可为双方带来协同效益,帮助公司更快速在全国拓展天然气业务,并同时发展压缩天然气及液化天然气加气站业务。