新华网消息 工信部昨天公布了今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，包括19个行业共1294家企业，其中有19家上市公司入榜，集中在水泥、造纸、焦炭等行业。在产能供给收缩、市场份额走向集中的利好预期下，水泥板块今日逆势上涨，西部建设、海螺水泥等龙头企业领涨。
自2003年以来，发改委几乎每年都会提到产能过剩问题，我国目前行业产能过剩情况究竟如何？工信部出手，能否有效改善这些行业的供需关系？对于这些入榜的上市公司而言，又将产生怎样的影响？
工信部出手：如何一举多得？
从工信部发布的文件来看，此次涉及到的行业包括炼铁、炼钢、焦炭、造纸等19个工业行业。工信部要求，有关方面要采取有效措施，力争在今年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在今年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移。
在讨论落后产能时，经常有人将其与过剩产能相混淆。事实上，在完善的市场经济条件下，过剩的产能一般包括落后产能，淘汰落后产能则是解决产能过剩问题最直接的方法。当前我国经济景气度持续下滑，很重要的一个原因，就是不少行业都处于严重的产能过剩状态，导致供需关系持续恶化。淘汰落后产能，既能缩减产能供给、改善供求关系，也能将部分生产条件差、环境污染大的产能就此关闭，可谓是一举多得。因此眼下工信部出台的这项措施，也可以看作是兼顾“稳增长、调结构”的一剂良药。
目前市场中有多家机构对于产能问题一直进行追踪研究，其中平安证券认为，整体而言，我国工业产能过剩的程度并不十分严重。根据OECD的产能利用率数据，以及工业增加值增速、PPI，建立我国月度工业产能利用率的估测模型，数据显示我国的工业产能利用率约为79.8%。国际经验表明，产能利用率为81-82%是衡量工业（或者制造业）的产能是否过剩的分界点，75%以下表明产能过剩严重。这也就说说，目前我国工业行业产能整体存在过剩，但并不十分严重。
但是分行业来看，电解铝、电石、焦炭、水泥、平板玻璃、钢铁、风电设备、光伏、造船，这些行业的产能利用率低于70%，产能过剩状况非常突出。此次恰好是这些“重灾区”行业成为淘汰落后产能的大户，表明工信部也是“对症下药”，有望取得较为积极的政策效应。
（图1：我国产能利用率的季度预测及调整值）
重灾区扫描：造纸、水泥上榜
此次淘汰落后产能的名单显示，在19个行业1000多家企业中，水泥和造纸行业名列前两位。而在19家上市公司中，造纸和水泥也是分别有6家和4家上市公司入榜，占据了半壁江山。
名单显示，在造纸行业上市公司中，晨鸣纸业总计淘汰产能28.42万吨，成为淘汰落后产能大户。此外，石岘纸业、银鸽投资、华泰股份、福建南纸、南宁糖业等公司也上榜。根据统计发现，淘汰产能的分类，仍以低端的制浆线、低档文化纸和箱板纸生产线为主。
造纸行业近年来受制内外需乏力等因素影响，产能过剩问题非常突出，“高产能、高成本、低需求、低价格”成为了行业的一个缩影。目前，行业上一轮产能密集扩张已经基本完成，受制于行业景气度低迷影响，企业短期内扩张意愿明显下降，淘汰落后产能以及日趋严格的环保政策将使部分中小企业退出市场，从而缓解新增产能对行业供给造成的压力。
在水泥行业中，则有4家上市公司在名单内，包括金隅股份、*ST宝硕、天山股份、冀东水泥等。根据统计数据显示，目前全国投产水泥产能预计达到27亿吨，人均产能达两吨，创下世界之最。在新一届力促改革，提倡经济转型的背景下，水泥行业的需求增速难以提升，加上严格环保要求的治理，行业的洗牌力度将继续加大。
大智慧分析师林世稳表示，虽然从力度上看，淘汰落后产能并不能完全撼动产能过剩这一顽疾。但是淘汰落后产能，将降低成本以及提高产成品的质量，对于行业发展是非常有益的。对于被淘汰的企业而言，将经历一个短期的阵痛期，但是对于行业内的其余企业，将会有望从中受益。尤其是生产技术领先、产能布局合理的龙头企业，有望在行业产能收缩、市场份额集中的过程中获益更多。
从今天的盘面来看，水泥股表现出现，成为盘中为数不多的亮点。对此，林世稳指出，今天上涨居前的水泥股都不属于工信部公布的企业名单，而在淘汰之列的冀东水泥等个股则是呈现下跌态势，预计这种分化现象短期内将继续。从整体上来看，近期基建项目有所提速，特别是铁路基建项目，预计下半年的投资将大大加速，对水泥行业又是一个利好。从大智慧终端的DDX资金来看，水泥股近日一直呈现资金净流入状态，也表明短期有主力在关注水泥股的投资机会。
市场化手段 才能根除问题
在经历2009年的产能扩张之后，我国当前面临着外需疲软、经济内生性增长动力不足，大量产能无法消化的局面。市场也已经达成共识，短期内将无可避免地要展开新一轮的去产能周期。但是，仅仅从淘汰落后产能就能解决这一顽疾吗？
国泰君安认为，本轮国内过剩产能行业治理不同于以前的周期性治理，这次治理是中国转型期的产业生命周期发展的需要，是新一届政府进行产业结构调整的首要任务。所以在未来陆续出台的《过剩产能治理方案》将会超出现在市场的预期，会有实质性举措推出。
莫尼塔则认为，在控制过剩产能方面，我国目前使用的方法跟日本较为接近，通过政府多项措施干预的方式解决落后产能问题，但是实际效果并不理想，一旦需求出现萎缩产能过剩的问题重现，美国市场化的产能调节方法应该是中国政策下一步借鉴的方向。
目前企业本身投资意愿并不强，通过行政干预的方式，短期内控制新增产能的目的并不难达到。但是从中长期发展以及本届政府改革方向来看，市场化才是解决问题的根本方法，这也符合本届政府行政体制改革推进简政放权的基调。今后政府可能逐步增加企业的成本，比如节能、环保、安全等成本，统一并规范化企业准入标准，利用市场倒逼机制淘汰一批生产不规范、低效率的企业，而服务于成本增加的公司可能在这个过程中受益。
附注：19家上市公司进入淘汰落后产能名单
上市公司名称 万吨 所属行业
山东钢铁 55 焦炭
太化股份 90 焦炭
煤气化 100 焦炭
包钢股份 172 焦炭
金隅股份 20 水泥
*ST宝硕 22 水泥
天山股份 45 水泥
冀东水泥 80 水泥
福建南纸 3 纸浆
南宁糖业 3.5 纸浆
银鸽投资 9.4 纸浆
石岘纸业 13 纸浆
华泰股份 15.19 纸浆
晨鸣纸业 28.42 纸浆
*ST株冶 10 铅冶炼
新乡化纤 2 化纤
莲花味精 8 味精
骆驼股份 10万（千伏安时） 铅蓄电池
浪莎股份 1750万米 印染（新华网-大智慧财经联合报道）
本文来源：新华网
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