欧洲银行业从底特律破产中尝到苦果

网易财经7月22日讯 据华尔街日报报道,底特律的破产与欧洲银行业危机息息相关，并造成这一美国汽车之都与欧洲银行业进一步深陷困境。

这种局面显示出欧洲银行业仍在为全球金融危机之前作出的决定付出代价。底特律与欧洲银行业之间的问题要追溯回2005年，当时底特律正在为耗尽资金的市政员工退休金、警察局与消防部门运营寻找补充资金。瑞士银行(UBS AG, UBS, UBSN. VX)被底特律挑中。

瑞士银行带领数家全球银行帮助底特律出售了逾14亿美元债券，这种债券被称为“参与凭证”。在这批债券以及隔年发行的另一批债券中，较大部分被欧洲银行业买入。在金融危机之前的繁荣时期，这些欧洲银行纷纷将触角伸向国外，以期寻找利率具吸引力、风险水平似乎相对较低的资产。

但底特律上周申请破产保护，其中部分原因就是上述债券发行与相关交易造成政府财政紧张。底特律的债权人不仅包括瑞士银行，还包括德国与比利时的国有银行。这些银行持有的债券一度价值数亿美元，但时至今日仅相当于其中的一小部分，或使得这些银行与其国内纳税人在承受巨额亏损后再度背负损失。

这种局面也再度显示出金融市场在繁荣时期是如何将风险传播到全球各地的。

根据德国政府机构FMS Wertmanagement的新闻发言人称，该机构持有的底特律债券票面价值约为2亿美元。FMS Wertmanagement负责对一家国有化的德国银行资产进行清算。此外根据知情人士称，法国、比利时合资银行Dexia SA (DEXB.BT)也持有大量底特律债券。

近几个月，瑞士银行与美国银行(Bank of America Corp., BAC)旗下投行部门与底特律紧急状态管理人进行了激烈的谈判。瑞银和美国银行在谈判后同意对上述债券发行附带的对冲交易下所持后者债务进行减记。

根据底特律的年度财政报告，瑞士银行与其他银行在当年的这一债券发行中赚得4,640万美元费用。根据2005年的一份债券募集说明书，这些被称为“参与凭证”的债券期限为20年，底特律应付总利息预计为8.27亿美元。

?了在利率上升的情况下确保利息规模不出现增长，瑞士银行以及其他银行与底特律达成了对冲协议，协议涉及大部分发行的债券。根据这一掉期协议，若利率上升，上述银行将向底特律支付资金；但若利率下降，情况则相反。

根据一位知情人士表示，当年在争取底特律债券业务时，瑞士银行提出的一个自身有利条件是该行与其他欧洲银行拥有强大的联系，可以确保债券能吸引到足够的需求。

这批债券的买家之一是爱尔兰的Depfa Bank PLC，购买规模至少为2亿美元。

知情人士表示，曾大举投资美国市政债券的Dexia也买入了一些底特律债券。该行的一位新闻发言人对此不予置评。

根据熟悉交易的行业人士称，欧洲银行业买入的底特律债券总规模约为10亿美元。

参与底特律债券发行的一些银行本身也深陷欧洲银行业危机的中心。

德国的Hypo Real Estate Group AG在2007年以近80亿美元收购了Depfa。但受到2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产以及之后出现的市场冻结影响，Hypo需要德国政府进行救助。两年之后，Hypo将包括底特律债券在内的1,760亿欧元资产转移至FMS Wertmanagement，后者目前正对这一资产进行缓慢的清算。

Hypo的新闻发言人此不予置评。FMS的新闻发言人则称，底特律债券已经被减记，该机构目前正在分析底特律的形势。

而另一家银行Dexia则已经在2008年破产，并接受法国、比利时与卢森堡政府的救助。目前尚不清楚该行对底特律债券作何处理。