周三大盘在有色煤炭、石油等权重股的拉抬下，午后出现一波急升走势，个股也大幅活跃，收盘两市涨停数达60家。不过，急涨背后仍暴露多重隐忧。我们认为仍是个股的结构性行情，真正的系统性反转仍需改革顶层设计超预期信号出现！
从盘面观察，今天大盘急速拉升有3方面不足：一，拉升主力之一的中国石油已经极端10连阳，其累积的获利盘释放压力不容小觑，将是大盘后市隐患；二，今日有色煤炭大幅异动，但此类板块基本面并无改善，在经济转型过程中将长期受压，主力拉升更多是借助今晚美联储议息及QE预期。一旦后续资金缺位，将形成新的套牢盘；三，大盘日线量能仍然不足，且并未冲破今年以来最关键的20日线压力，指数仍需进一步修复。因此，在基本面无实质性利好的情况下，主力突击拉升不宜跟随冲动，但无疑有利于个股的短线操作。
我们注意到，近期即使大盘持续弱势，但个股却保持强烈的表现欲望。继昨日文化传媒、移动互联网、智慧城市、能源改革和医疗及信息化等板块领跑两市后，今日除了资源股外，金融改革、环保、中报概念等强势领先。表明大盘一旦回暖，备受压抑的个股便极容易出现"涨停潮"现象，值得投资者逢低把握。
但需指出，由于十八大三中全会的改革顶层设计仍需一段时间才能定调落实，因此近期出现超预期的改革利好进而推动股指反转的可能性不大。另一方面，从昨日肖钢的讲话中可以看出，证监会要出台新政改革也需等待顶层设计，并且当前IPO重启的压力不减反增，也预示大盘短期仍将承压，而护盘资金的作用持续性有限。因此，我们认为投资者对个股炒作，仍需以结构性思路对待：对传统产业股不宜冲动追高，甚至可以逢高减仓换股；而对转型成长、受益改革、中报绩优、以及产业资本运作类个股，则可择优布局。如此才能趋利避害，进而在后市取得主动。
综上来说，在大盘突击反弹而隐忧未除的背景下，投资者不宜冲动追高。在改革的顶层设计落定之前，仍需以结构性操作为主！
关注周KDJ有在底部形成金叉之势，MACD绿柱也有所萎缩，指数在放量站上10日均线和2000点整数关口后有望继续向上反弹，但高度不宜过份乐观。
周三，上证指数以小幅下跌开盘，在有色、煤炭、电子信息、文化传媒等板块拉抬下快速拉升，最高冲至1980点左右，但受到5日均线压力制约，股指逐波震荡下行，直至前收盘一带方才有所企稳，在金融改革概念股的率领下逐步翻红，表现极为强势。
监测数据显示，今日上证综指开盘1962.84点，最高1980.18点，最低1960.28点，收报2008.13点，上涨42.68点，涨幅2.17%，成交728.08亿；沪市978家上涨，25家下跌；今日深证成指开盘7609.40点，最高7851.25点，最低7584.12点，收报7851.25点，下跌250.78点，跌幅3.30%，成交859.18亿；深市1589家上涨，113家下跌。
【消息面观察】：国际方面，欧美股市双双收涨，黄金、白银期货价格也有企稳迹象，原油价格则受到埃及动乱而有所波动，整体呈现走高迹象。外围来看美国经济复苏前景较为确认，热钱继续撤离亚洲等新兴市常
国内方面，李克强广西调研首次明确宏调任务，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。既稳增长又调结构，既利当前又利长远，避免经济大起大落。这种表态给予市场管理层可能会出台稳经济增速的政策，也是今日市场大涨的主因。但另一方面来看，6月份当月外贸进出口增速甚至是出现了负增长2%，经济形势仍不乐观，难为市场持续反弹提供充足动力。
【观点】
尾盘拉升是进攻信号还是烟雾弹？
华讯投资认为，创业板连续两天大幅上涨为表现最强的指数，旋极信息、温州宏丰等多只创业板股票连续大涨。午后股指开盘后维持震荡走势，资源股盘中出手护盘快速拉升，再度上演煤飞色舞行情，金融改革概念板块居中助兴，带动两市大盘回升反弹，并以最高价结束全天交易，沪指回跳空缺口并再度站上2000点整数关口。
纯技术分析：关注周KDJ有在底部形成金叉之势，MACD绿柱也有所萎缩，指数在放量站上10日均线和2000点整数关口后有望继续向上反弹，但高度不宜过份乐观。
上证指数强压力位：2041点，20日线下移成反压区，阻力较重，谨防空头反扑。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
