固定收益投资：厚积薄发

相对于股票投资来讲，景顺长城基金在固定收益业务上的表现并不那么锋芒毕露。但总经理许义明已经表态，股票之外的第一大布局重点就是固定收益业务。固定收益投资总监汝平将承担起固定收益团队建设、投资平台完善和壮大固定收益业务的任务。

固定收益团队基础扎实

资料显示，汝平是卡内基梅隆大学金融硕士。曾在摩根士丹利投资管理公司任执行董事等职务，长期从事债券投资。2010年回国，曾在国内基金公司任固定收益投资总监，2012年10月加入景顺长城。汝平具有17年海内外投资管理经验。

据了解，目前景顺长城固定收益团队包括总监汝平、基金经理毛从容、基金经理佘春宁以及一名专户投资经理，另有数名研究员做信用分析和个券研究。除了早年发行的货币基金，近年来景顺长城旗下还有景顺长城稳定收益债券基金（一级债）、景顺长城优信增利债券基金（二级债）两只债券基金，这三只基金成立之日其至2013年5月15日，其复权单位净值增长率分别为24.24%、7.11%、9.23%，保持在安全稳健的状态。

对于未来固定收益业务的发展，汝平显得很有信心，从整个市场环境来看，“中国债市的规模还不够大，占GDP的50%左右，发达国家基本都达到100%甚至更高。不少投资者已经有了风险意识，未必要高风险高回报的，更需要一些稳定回报的产品。国家政策上也是支持整个债市的。固定收益发展的空间很大”。

而从固定收益团队成员来看，基金经理都非常资深，有丰富的管理经验。货币基金经理毛从容，具有13年从业经验。景顺长城货币基金曾获得中诚信“AAA”评级，在安全性和流动性方面标准超过国内其他货币基金。资深基金经理佘春宁，同样也具有13年从业经验，经济学博士，从事过资金结算、外汇经纪、信用分析、债券投资等业务，对国内债券市场有深刻的理解。汝平介绍，未来团队将形成资深基金经理和年轻分析师的人才梯队，着力培养有潜能的年轻基金经理。

强调风控追求稳健

“对于二级债基，我们做了一个风控上的改进。在债券基金的股票投资上，除了增强正收益，更加强如何止损、如何分散风险的概念。”汝平说，“我希望，景顺长城固定收益团队应该是一个风控做得比较好，收益、规模相对稳定的团队。”

事实上，除了债基中的股票部分要格外注重风险，债券投资本身也需要严格的风险控制流程。汝平认为，债券基金作为较低风险品种，操作上应追求更高的安全性，以获得稳定的回报而非单纯的高回报。“流程上，在考虑收益之前，必须做好风险的评估”。

产品方面，汝平介绍，接下来三年内将要发行一系列固定收益产品，既有传统的纯债类型，也有创新型产品。

量化投资：蓄势待发

与固定收益业务一样，量化投资业务是景顺长城布局的下一个热点。2012年8月，景顺长城基金引进黎海威担任量化及ETF投资总监。

资料显示，黎海威毕业于美国罗德岛大学及密歇根大学，经济学和金融工程学硕士，CFA。曾在美国贝莱德集团（原巴克莱国际投资管理有限公司,“BGI”）主动股票投资部担任量化基金经理、副总裁，后在香港海通国际资产管理有限公司担任量化总监，管理过量化指数增强基金、130-30基金、市场中性基金。具有10年海内外证券、基金行业从业经验。

海外量化投资的流派很多，而黎海威是基本面量化投资领域中最早一批做中国相关市场股票组合的基金经理，具有海外顶级机构股票量化投资和研究的丰富经验。他曾经工作过7年的BGI大中华投资团队已为国内资产管理行业贡献了数名量化团队负责人，包括富国基金量化团队负责人李笑薇。

“目前国内量化产品规模占资管产品总规模不到1%，而海外成熟市场往往可以达到20%甚至更高。国内量化市场还有非常大的空间，而且，可以感觉得到，机构客户对量化产品的需求非常大。”黎海威对未来量化投资业务的发展充满信心。

景顺长城的量化投资团队基本搭建完毕，目前有五人，包括基金经理、研究员、量化程序员等。按照计划，今年内将发行第一只量化指数增强产品。“未来市场越来越完善，金融工具也越来越丰富，投资者对风险的偏好会更多样化，量化策略能满足机构和类机构投资者的各类需求”，黎海威认为，量化投资的核心并非追求一时的高收益，其最大优势其实在于风险控制，坚持追求风险控制后的稳定收益。

景顺长城的量化团队已经拥有了比较成熟的A股市场量化模型，蓄势待发，他们的目标是“致力于以精确客观的数据分析、深入细致的研究、严格的风险控制、系统化的投资方式追求长期稳定的超额收益”。