定期开放债基收益存差异 关注利率水平变动

定期开放债基低风险端A份额又迎来集中开放期。据了解，仅6月就有5只开放。由于定位相似，这一类产品与银行理财产品处于近身肉搏状态。对于投资者来说，此类产品收益率存在差距，需要细细比较。

少数收益较理财产品低

由于产品设计简单，封闭期较短，且不设申购费，定期开放基金A份额曾经是市场热捧的产品，但与理财产品竞争，投资者主要考察的是收益率。根据Wind统计，4月份发行的理财产品，1到3个月期限的，平均年化收益率为4.2%；3到6个月期限的，平均年化收益率为4.32%。从这个收益率水平看，一些基金公司面临开放的产品预期收益率略有超过，但也有一些尚未达到。有渠道人士认为，此类产品发行或现冰火两重天的境遇。此前信诚、中欧的两只定期开放债基A份额出现按比例配售，主要原因是其中一只收益为4.5%，一只为4.25%，与银行理财产品相比，具有一定的优势。而根据wind统计，本期开放的基金中，有基金约定年化收益尚不足4%，渠道认为，此类产品目前竞争对手较多，若收益率较低，预计资金申购会遇冷。

从一些中小银行的理财产品看，期限为3个月到6个月的债券产品，年化收益超过4%的占比仍较大，投资者认购此类产品同样免认购费，根据今年记录，一般此类产品均能达到承诺收益率，对投资者来说，仍具备相当的诱惑力。

加息未至 收益上行空间不大

定期开放债基去年共成立14只，今年以来新成立的已达21只。在募集资金方面，也创下新纪录，如浦银安盛6个月定期开放债基首募规模就达到54.42亿份。据中国证券报记者了解，这与今年分级债基收益遥遥领先有直接关系，其中有一些产品收益率接近股票型基金。

但对于约定收益率定期开放基金来说，影响收益率最大的因素是利率水平的变动，另外，该类产品及时推出升级版，在半年期的主流产品之外，还推出4个月、一年期的产品，也有一些基金B份额不在市场上直接交易，避免了二级市场折溢价率对收益的影响。低风险端则在约定收益率方面，较前两年的产品也有所提升。由于几乎所有的基金收益率水平都是在一年期存款利率的基础上在上浮一定水平，因此一年期存款利率的波动将直接影响此类基金的收益。而据记者采访发现，资金面的宽松是今年上半年的主基调，预计三季度加息的可能性并不大，从目前看，无论从国外或国内，流动性宽松仍是主流，因此此类基金收益率上扬的空间并不大，但锁定半年收益的不确定性也很小。（文章来源：金牛理财网）

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